银行超常规推介保险公司大额协议存款提价重启

　　核心提示：被冷落多时的保险机构大额协议存款近期重启，银保双方针对大额协议存款的议价频频闪现，而这一次较两三年前最大的不同是，保险机构占据了更多的主动。

　　沉寂多时的保险公司大额协议存款近期趋热。

　　“固定和浮动的利率都比以往高出了5至10个BP。”一位保险资产管理公司人士称。

　　复苏与提价的背后，是宏观政策给商业银行带来的经营压力——存贷比破线与加息预期的双重压力，意外地将大额协议存款这一保险资金的重要投资品种，再度推到前端。

　　提价重启

　　多位保险公司投资部门人士透露，近两三个月来，多家银行就大额协议存款到保险公司进行沟通，开出的条件也比以往好了很多。

　　“以中小银行居多，国有大型商业银行似乎没那么迫切。”前述保险资产管理公司人士称。

　　2005年底，由于存贷差过大，迫于流动性过剩的压力，银行纷纷下调大额协议存款利率，导致与保险机构双方议价无法达成一致。此后，又逢金融危机爆发，对利率走势的不确定性增大，使得自2006至2009年间大多数银行基本没有吸收新的保险机构大额协议存款。

　　央行《货币政策执行报告》显示，2007-2009年，银行存款占保险资产总额比重分别为22.5%、24.2%和25.9%。

　　“虽然银行存款在保险业投资中还占有较大比例，但基本都是存量和三年期以下存款，新增大额协议存款已经很少。”一保险资产管理公司管理层人士称。

　　以中国人寿为例，其年报显示，银行存款在投资资产中的占比曾经从2005年的40.16%，降至2006年的35.45%、2007年的22.32%和2008年的24.35%。

　　按照规定，保险公司大额协议存款期限需在5年以上，最低起存金额为3000万元以上，存款利率、存款期限、结息和付息方式、违约处罚标准均可由协议存款双方协商确定。

　　上述保险资产管理公司人士表示，“几年前的一般标准为5年期（存款年利率）4%左右，后来多数银行降到了5年期定存3.6%的水平，甚至更低。不过，最近的年利率报价明显高于4%。”

　　按照惯例，大额协议存款分为固定利率和浮动利率，实际操作以浮动利率居多。一保险公司专门负责银行存款的人士表示，保险机构考虑长期利率的不确定性，倾向于浮动利率，而银行则更希望采用固定利率，锁定成本。

　　不论利率固定或浮动，显然目前银行已开出了好于以往的条件——目前固定和浮动的利率都比以往高出了5至10个BP。 双重推手

　　商业银行何以自甘降价？在存贷比破线与加息预期的双重压力下，坐拥千亿保费收入的保险公司，显然已成为银行的吸储大户。

　　截至3月末，全国12家股份制商业银行本币整体存贷比（不扣除票据）已达77.5%，高于75%的正常监管水平。

　　此前有消息称，监管机构已明确要求商业银行在6月之前存贷比达标。

　　另一方面，浓厚的加息预期也使得商业银行吸收长期存款的热情高于以往。

　　一季度，兴业银行的活期存款占比下降了约3 个百分点至47.6%。有分析人士称，这主要是由于兴业主动吸纳了较多长久期的负债使资金成本略有提高所致，属于主动应对加息的理性举措。

　　中行在近期的一次分析师会议上，就提出了将主动吸收保险公司中长期资金，以防范利率上行风险的策略。

　　“保险资金同时具有期限长的特点，对于银行匹配去年进行的大量长期贷款也比较有利。”一分析人士称。

　　保险公司也对银行伸出的橄榄枝给予了正面的回应。

　　中国人寿2009年业绩会上，中国人寿副总裁刘家德曾表示，协议存款本身期限比较长，收益率也比较高，在加息通道中，新增加的协议存款也可以享受到未来加息可享受到的利息收益的好处，中国人寿会适度加大配置力度。

　　第一季度，中国人寿定期存款大幅增加275 亿元，较2009年第四季度增长8%。

　　中金公司研究员周光认为，协议存款明显提升的利率水平能够为保险公司提供一定的利差空间，在一定程度上分流债券投资压力，对于增量资金规模巨大的中国人寿而言更是如此。

　　“当前债市走势不太好，保险公司每个月又都有新增保费进账，如果报价合适，我们会考虑协议存款这个途径。”一大型保险资产管理公司相关负责人表示。

　　“我们会同时向几家银行发出邀约。”他说。

　　与中国人寿稍有不同，一些中小保险公司利用这个机会提出“打包”要求。“一方面采用招投标的方式；另一方面，对于热销的国债或短期融资券，我们会作为条件，给银行一些存款，换一些不容易拿到的国债或短期融资券。”一保险资产管理公司人士透露。（作者孙轲 21世纪经济报道）