原油短期暴跌无碍油价上调预期

　　国际油价连续两日暴跌，将A股能源板块拉下水，中国石油和中国石化跌幅均超过5%。不过分析人士指出，油价的“垂直降落”只是减缓了22个工作日移动平均价格的上涨速度，短期暴跌应不会影响到本月成品油价格的再度调整。

　　三地加权油价升幅变缓

　　根据易贸资讯提供的数据，截至5月5日三地原油加权均价变化率已经达到6%，而5月3日和4日的数据分别为5.67%和5.96%。由此观之，虽然跌幅深重，但由于只是短期下跌，油价的移动平均变化率并未下降，只是升幅变缓。

　　发改委最近的一次成品油调价在4月14日，但刚到4月底业内测算的三地加权平均价格就已经触及4%的成品油调价“红线”，5月按期调价的可能行极大。虽然近日油价下行，但成品油调价可能仍将上调。

　　分析人士指出，这并不矛盾。原油价格受美元、区域政治经济因素、欧佩克产油计划、库存、经济复苏等诸多因素的影响，短期暴涨和暴跌都具备可能性，而成品油调价的依据是连续22个工作日的移动平均价格变动。成品油批发市场会考虑原油成本、市场需求、销售计划甚至对政策的预期和投机，在油价下跌时主营石油公司也可能推高成品油批发价，刺激终端市场的“兴奋度”。

　　事实上，根据多家资讯机构提供的信息，不但中石化、中石油已经将各地的成品油出厂价上调，地方炼厂也集体上调出厂价。其中中石化5月份出厂价上调370元/吨，主流93号汽油均价达到8200元/吨，最高的甚至超过8300元/吨。

　　但终端市场并没有明显变化，在上次调价到位后，不少地区加油站促销活动延续，买方市场的局面不会改变。

　　悲观情绪尚未全面蔓延

　　受欧洲债务危机影响，原油价格两日跌幅超过7%，WTI原油期货06合约一度跌破80美元。另外，美元对欧元汇率明显上涨，美国上周的原油库存比预期的154万桶几乎超出一倍，达到280万桶，也成为打压油价的“稻草”。大宗商品连跌，并连带A股的煤炭等能源板块跌幅深重，申万采掘行业5月6日下跌7.49%，跌幅居各行业之首。

　　市场对于油价的判断似乎又迷惑起来。在上月底油价升至85美元以上高位时，市场对二次探底的担忧就有所上升。中信建投研究部认为，欧美经济下半年将进入二次去库存阶段，预计二三季度美国经济增速可能出现环比下跌至2%左右，总体经济增长出现边际回落而趋缓，基本面推动力的衰退使金融属性在力量占比中相对增强。

　　不过，IEA和IMF并未改变对年内油价平稳上升的预测。IMF此前已将2010年的预测油价从此前的76美元提高至80美元，并将2011年预测油价从82美元提高至83美元。

　　虽然油价时有反复，短期承压，但悲观情绪并未完全主宰市场，市场对油价仍存上升动力和空间多持肯定态度，并看好油价有可能再度推高至90美元以上。普氏认为，与前一轮上涨宏观周期相比，当前更多是受供需因素推动。(记者 张楠) (来源：中国证券报)