美股非理性暴跌背后的深意

　　点评：暴跌背后

　　纽约股市6日盘中暴跌，道琼斯股票指数一度下挫近千点。

　　暴跌触发缘由众说纷纭，或归咎于某交易员下单错误，或指责多平台交易的系统缺陷，或怪罪占据交易额大头的高频交易公司反应过度。

　　不过，在美国经济数据整体向好背景下，这次非理性暴跌背后必有深意。当天股市过激反应显示，起因于希腊主权债务危机和欧元区经济前景，市场信心之脆弱，已陷入草木皆兵境地。

　　希腊是否会成为第二个雷曼兄弟公司，从而触发第二波金融风暴？这是悬在大西洋两岸投资者头上的达摩克利斯之剑。

　　国际评级机构接连下调希腊、葡萄牙、西班牙等欧元区国家主权债务信用评级后，市场关注点已从希腊转至欧元区更大规模的主权债务违约潜在可能，进而使欧元地位、欧洲乃至全球经济复苏前景蒙上新的阴影。

　　次级住房抵押贷款危机期间，持有次贷相关证券的大小金融机构哀鸿遍野。与此类似，照理应该是最优质的一些主权债务可能成为金融机构的新“伤口”。

　　以欧洲为例，法、德等国银行持有希腊债务的大头，西班牙则是葡萄牙债务的最大持有者。美国金融机构同样持有大量欧洲国家债务。这些债权、债务盘根错节，一旦某一环节出现信用违约，市场可能出现连锁反应。

　　纽约股指走势当天显现一个近似“Ｖ”的图形，但这次盘中暴跌背后的经济和心理动因，却让市场人士重新怀疑，不规范金融市场，实体经济是否真能实现“Ｖ”型反弹？（冯武勇）