矿企借壳热潮涌动 监管层拟提高ST股重组门槛

　　记者 彭飞  编辑 全泽源

　　有迹象显示，继2009年的房企之后，各类矿产企业成为2010年借壳ST股的另一支生力军。但据了解，证监会正酝酿新规，以提高ST上市公司重组门槛接近至IPO标准，其中首当其冲的便是房地产、矿业和券商类公司。

　　近期先后有*ST威达、ST黄海、*ST四维、*ST偏转和ST雄震传出了与矿业公司进行重组的消息。*ST威达5月5日公布重组预案，公司拟以现有全部资产与银都矿业62.96%股权进行置换，差额部分由公司发行股份支付；ST黄海5月7日公告称，公司拟向中车汽修集团出售全部资产及负债，同时向青岛齐华投资控股有限公司定向增发1.62亿股，购买其持有的内蒙古齐华矿业100%股权；*ST四维5月8日披露的股价异常波动公告显示公司已与三家矿业公司进行了初步接触和技术考察，公司转型为矿企的迹象十分明显；*ST偏转获注9.85亿元陕西炼石资产，即将变身为钼业股；ST雄震拟定向增发募资6.52亿元购买银鑫矿业72%股权及相应债权。

　　此外，*ST宏盛尽管两大股东开打夺权战，但公司第二大股东即原控股股东上海宏普实业投资有限公司已与本溪矿业有限责任公司签订了《重组意向协议》。

　　一位投行人士表示，矿企陆续借壳是因为近年来，一些矿产资源不断升值，盈利也越来越大，不少业绩不佳的上市公司似乎看到其中巨大的盈利空间，为了改善公司业绩，尽快摆脱困境，纷纷打算将矿产资源注入上市公司。而矿产企业对资金的渴求非常巨大，考虑到国内首发A股要求严格、门槛过高和程序繁琐，借壳上市成为矿企迅速进军A股市场的明智之举。此外，上市公司目前的股价还不太高，对于一些矿业企业而言，此时注入上市公司，以相同的资产换得的股份会更多。

　　但在目前矿业公司借壳过程中，也暴露出了一些现实的难题，主要是矿产企业大都面临资产估值的难题。早在2008年，吉林制药和国祥股份就因为大幅提高注入矿产资源估值的做法而引起了投资者的强烈质疑。其中，吉林制药拟56亿元注入的钾肥资源当初800多万元没人要，而国祥股份拟以超过14亿元注入的流沙山钼金矿采矿权一年前竞标价仅4156万元。

　　也有一些私募的投资经理表示，目前有注入矿业资产预期的上市公司非常多，但不一定都是利好因素，因为钢铁、铜等金属目前的价格已达到了一定的高位，如果上市公司以平价甚至溢价去购买这些矿产资源，后续获益空间已经不大。

　　上述投行人士透露，在此背景下，矿企的估值将受到投资者的极大关注，特别是在滨地钾肥重组事件之后，证监会对矿业的资产评估审查日趋严格，另外，国资委目前也加强了对矿产的监管。