房产税开征预期未能成功打压房价 股市惨遭斩杀

　　房产税再度冲击股市？

　　张炜

　　5月31日发布的消息称，国务院同意逐步推进房产税改革。这一消息虽然没有公布具体时间表，但给该不该出台房产税的议论画上了句号。

　　房产税改革是楼市调控的重头戏之一。让股市投资者恼火的是，房产税开征预期尚未把房价打下去，股市倒是惨遭斩杀，特别是房地产股和银行股跌得惨。进入5月，市场上不时冒出房产税传言，更让股市变成了“惊弓之鸟”。例如，国家发改委产业研究所所长助理黄汉权认为“三年之内免谈房产税”，促成了5月18日的股市反弹，地产股甚至跃上涨停板。然而，国家发改委随后澄清“三年之内免谈房产税”的讲话不代表发改委立场，又把地产股重新打入“十八层地狱”。由此，对于各种各样房产税传言，投资者产生了“审美疲劳”，没法判断消息的真假。在政策轮廓不清晰之前，股市很容易被各种消息与传言所左右。

　　此次发布的《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》，明确“逐步推进房产税改革”。这意味着从该不该出台房产税的议论，转到了如何征收房产税及何时开始征收房产税。该《意见》的发布，让投资者再次看到了此次楼市调控的力度，与前几年的楼市调控存在很大不同。或许正如中国指数研究院副院长陈晟近日所预测，“此次房地产调控周期将超过一年，甚至有可能两年”。开发商目前的资金压力不大，还能在价格上扛得住，但如果持续销售低迷6个月以上，难免会引起价格波动。股市投资的是预期，房地产股下跌提前反映了调控对楼市量与价的影响。未来一二年，房地产上市公司恐怕很难“春风得意”，房地产股的估值风险会变得突出。

　　从5月31日盘面走势来看，房产税消息的披露成为一道分水岭。该消息出现在网上的时间是上午10点半，很快打破了早盘低开企稳的格局，股指由红翻绿并一路走低，上证指数和深证成指收盘分别下跌2．40％、2．78％。显然，该消息被视作利空，导致房地产股午后加速跳水，整体跌幅大于大盘约1个百分点。其中，招商地产、金地集团、世茂股份等分别下跌4．57％、4．31％、4．88％。

　　值得注意的是，当日有报道称，上海征收房产税方案已经上报中央，或人均超过70平方米征税，或以户为单位，超过200平方米征税。同时，针对投资炒房客设置门槛，无沪籍或无上海居住证，不能提供3年以上工作纳税记录，购房也将征税。若按此方法来征收房产税，势必影响到投资投机性购房。该报道的真实性有待证实，但与“国务院同意逐步推进房产税改革”的消息，在同一天传递到股市上，会让投资者感觉房产税的开征一步步走近。如果房价继续坚挺的话，房产税改革的推进不是没有加快的可能。

　　不过，31日的银行股整体跌幅略小于大盘，对担心股市再度深跌的投资者是个好消息。眼下开始进入四大银行1500亿元融资的倒计时，市场资金压力巨大，但银行股跌势略有收敛，中国银行还逆势上涨2．00％。这说明利空得到提前消化，银行股的下跌能量趋于衰减。房产税议论至今已有一段时间，投资者已有心理准备，房地产板块同样不会无休止的暴跌。投资者目前难以看清楚地产迷局，房地产板块的弱势会维持相当一段时间。可对大盘来说，有望逐渐走出楼市调控带来的困局。投资者不必过于悲观，向好的基本面依然支持A股中长期走好。