来源：每日经济新闻
南通江海过会次日 员工停产讨股权
员工称高管在公司改制时分文未出如今却一夜暴富，要求加工资和派原始股
核心提示：IPO顺利过会，暴富之路已经铺就，却突然遭遇职工大面积停工索要股权的一幕。
每经记者 王炯业 发自江苏南通
根据招股书数据计算，南通江海发行后每股收益约为0.415元。以每股中小板40倍平均市盈率推算，发行价约为16.6元。即便不考虑二级市场溢价，8名高管持有的1950万股市值约为3.24亿元。
IPO顺利过会，暴富之路已经铺就，却突然遭遇职工大面积停工索要股权的一幕。
6月4日，南通江海电容器股份有限公司（以下简称南通江海）IPO上会，过会。第二天，工人开始大面积停工，讨要股权。僵局持续了两天后，6月7日，公司董事长陈卫东等高层才出面调解。
突如其来的这件事，背后究竟是什么原因？会否成为上市的拦路石？近日，《每日经济新闻》记者奔赴南通市展开实地调查发现，南通江海的问题，早在2002夏天就已埋下伏笔。
改制：集体资产变成了私有资产
在江苏省南通市的10路车站牌上，赫然写着“电容器厂”，它指的就是南通江海，在南通几乎无人不知。
资料显示，成立于1958年10月的南通县平潮电容器厂，1991年改为南通江海电容器厂，2002年8月9日，该厂改制后变为南通江海电容器有限公司，后又整体变更为南通江海电容器股份有限公司。
南通江海电容器厂曾是通州市平潮镇集体资产管理委员会作为出资人的集体企业，正是2002年的这次改制，使它变成了私有资产，并演绎出8位高管的财富神话，同时也引发了许多员工的不满，最终导致了6月5日的大面积停工。
故事还要追溯到2002夏天。
2002年7月13日，通州市平潮镇集体资产管理委员会与企业经营者和管理层陈卫东、陆军、邵国柱、王军、徐永华、王汉明、顾义明、顾洪钟等8人，签订了《集体净资产出售协议》。经过资产剥离，对经营层和管理层的经济奖励、优惠等程序，最终确定资产转让价格为1544.56万元。
当月23日，上述8人全额支付了转让价款1544.56万元。但在2002年6月16日，南通恒信联合会计师事务所对江海电容器厂净资产的评估价格是5339.64万元。也就是说，转让价格不到评估价格的1/3。
至此，该公司从集体资产变成了8位高管的私有资产。之后，经过一系列股权转让，引进港资股东，上述8名高管最终总计持有南通江海1950万股。
员工：高管变富翁 我们还老样
而时至今日，南通市一些居民仍然认为它应是国企或集体企业。在去南通江海的路上，《每日经济新闻》记者遇到一位在南通市船务公司工作的员工，他说：“南通江海那么有名，怎么可能是私人企业？应该是国企吧。”
一位衣着朴素的南通江海老员工苦笑道：“一晃就是8年。哎，这8年里，公司高管层千辛万苦只为上市。当时企业改制，很多工人根本不知道，有一些知道了，但最后也不让购买，现在看看他们这些高管，一夜之间富得流油了。”
招股书的数据显示，南通江海2009年净利润为6643.22万元，以发行后1.6亿股总股本计算，每股收益约为0.415元。以每股中小板40倍平均市盈率推算，发行价约为16.6元。即便不考虑二级市场溢价，8名高管持有的1950万股市值约为3.24亿元。
8名高管所持股份对应的市值分别为：董事长陈卫东7968万元、总裁陆军6308万元、副总裁邵国柱3984万元、副总裁王军2988万元、副总裁徐永华2988万元、董事会秘书王汉明1992万元、副总裁顾义明2988万元、副总裁顾洪钟3486万元。
“我们3年前才办理了五险，听说是为了上市，之前根本没办。现在上市了，公司出名了，高管富裕了，我们还是老样子，”暴富让同样在南通江海上班的一位老员工愤愤不平，“我们在这里工作了快30年，就算按平均工资2000元来算，30年下来不吃不喝只有72万元。而他们高管呢，和我们工作的时间差不多，现在已经上千万上亿了。”
《每日经济新闻》记者了解到，刚进该公司的一线工人月基本工资为920元加奖金，工作多年的老员工也就1300至1800元，少数人超过2000元。
背后：8名高管实际分文未出？
“其实，江海电容器厂改制时，那些高管没有出过一分钱。”一位知情人士如是告诉《每日经济新闻》记者。
上述转让款1544.56万元，到底是不是8位高管自己出的？
记者查阅资料发现，2002年，江海电容器厂改制时，转让价款为1544.56万元，但陈卫东等8名高层凭其自身经济能力难以拿出，因此，与朱祥协商一致后，向朱祥借款1544.56万元，完成了集体产权的购买。
据了解，朱祥籍贯为江苏通州市，与陈卫东等人是同乡，现为南通江海董事。朱祥曾历任中船总南京第476厂处长助理、江苏省证券交易中心副总经理、华泰证券有限公司总裁助理、上海兴宇企业发展股份有限公司投资顾问。
但是，在改制后的两年里，南通江海的经营业绩一般，陈卫东等8人无法通过分红来偿还借款及利息。于是，2005年下半年，公司股东陈卫东、陆军、邵国柱3人，分别将持有的381.5万股（合计1144.5万元出资形成的股权），以原始出资额转让给朱祥，抵偿1144.5万元债务。
由此，朱祥获得南通江海21%的股权。剩余的400万元债务，陈卫东等8人已在2009年3月18日前归还。
值得注意的是，在2003年5月，陈卫东等8名股东就将南通江海股权中的708.5万元股权，以出资额708.5万元转让给公司的38名中干及骨干人员等。
可见，陈卫东等8名高管即便支付了上述400万元借款，依然净赚300多万元。
上述知情人士透露，可以这么说，改制以来的这8年里，陈卫东等8名高管在获得股权的同时，未实际出过一分钱。
冲突：过会第二天员工讨股权
6月4日，南通江海IPO终于过会，在一线工人们眼中，这意味着公司将上市了。第二天，一些对待遇和股份分配不满的员工开始放下手上的活闹停工。
“因为公司要上市了，我们从周六（6月5日）开始停工，一直到今日（6月7日）早上”，一位工作了近30年的老员工告诉记者。
这名老员工说：“公司高管要给我们一个说法，我们辛辛苦苦工作几十年，到头来还是只拿1000多元工资，凭什么他们一夜间就暴富了？”
“所有工作人员都停工了？”记者问道。
“基本上是的，几个车间里，都是说好的一起来讨说法。外界认为我们待遇很好，其实工资很低。所以，新员工要求加工资，我们老员工不但要加工资，还要原始股，为什么当时改制的时候他们不让我们买？”
据工人们介绍，停工一直持续到6月7日早上，南通江海董事长陈卫东等高层才亲自出面调解，一个一个车间进行说明。
“现在董事长陈卫东口头承诺，给工人们加20%的工资，并同意给予工人们原始股，到时候会发文件下来。我觉得，股份可能会按工龄来分吧，这样对大家都比较公平”，上述老员工称。
也有一些部门没有参与停工。一位员工说：“我们部门没有停，董事长陈卫东等高层也没有来，不过我觉得，要加工资肯定是一起加，要是有股份，应该所有人都有吧。”
6月7日，南通江海IPO过会后第三天，工人陆续回到工作岗位，等待着董事长陈卫东加薪和给原始股的承诺兑现。
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