于祖尧：汇率制度改革必须维护货币主权

　　眼下这场战后最严重的国际金融危机尚未完全消退，世界经济复苏的前景仍存在许多变数。正当人们进行反思，总结危机的经验教训时，美国却不断掀起贸易战、汇率战的恶浪，矛头首先指向曾向它伸出救援之手的中国。其故伎之一，就是把中美贸易失衡归罪于中国，压人民币大幅升值，实行人民币汇率完全市场化、自由化，企图一箭双雕：既能使奥巴马政府摆脱政治经济困境，又能遏制中国快速发展的势头。然而，白宫和国会山的政客们这个如意算盘注定是要落空的。

　　一、“货币主权”不容侵犯

　　“货币主权”是国际经贸关系中通行的公认的准则。所谓“货币主权”，就是通过货币实现的国家利益。货币具有主权的属性和特点，是由货币的本质和功能决定的。货币特别是纸币问世以来就属于国家主权范围。迄今为止，世界上还没有完全超国家主权的世界货币。货币本身就是由一国政府强制发行的、体现国家利益和意志的、在国家疆界范围流通的交易工具。“货币主权”涵盖币种、货币发行权、币值、汇率、储备等诸多事项。国家最高权力机构制定相关货币法，并监督实施。各国政府都设有专门机构依法行使本国“货币主权”，任何国别的货币都享有不容侵犯的主权。

　　在近代经济史上，试图创建一种能完全取代主权货币的世界货币的先哲，不乏其人。尽管主权货币充当世界货币存在诸种弊端，但是，目前并不具备创建“普世”币种的客观条件。当前，美元具有世界货币的功能，但它依然是“主权货币”，绝非超主权的币种。正因为如此，美国政府趁机把美元推上霸主地位，谋取本国私利。例如，利用美元发行权，向世界其他国家强征铸币税；利用美元汇率变化转嫁美国经济财政危机；左右国际市场石油和其他大宗商品价格；利用美元干涉别国内政，等等。如今，作为货币的美元，功能已经蜕变。美国要求人民币大幅升值表明，时下它除了直接加快美元印钞机运转之外，还在干涉别国“货币主权”。

　　我们强调“货币主权”不容侵犯，与贸易自由化、经济全球化并不矛盾。货币主权和币值（包括汇率）的关系，同商品所有权和商品价格的关系一样，二者互相联系、互相依存，而不可互相替代、相互否定。货币作为一种可交易的商品，一旦进入市场，就要受市场和市场机制的作用，但市场和市场机制的作用绝不是对“货币主权”的否定和替代。相反，必须以承认“货币主权”、实现“货币主权”为前提。当然，市场和市场机制对“货币主权”也不是被动的、消极的。欧元的发行和一些自由贸易区内采用某种结算货币就表明，“货币主权”在本国出于自身利益考虑和自愿的情况下，是可以部分让渡和有所限制的。但这与美国干涉别国货币主权，是两个不同性质的问题。

　　运用法律和行政办法发挥市场机制的作用，这是各国维护和实现货币主权的两种必要手段。这两种手段也是互相补充、缺一不可的。在市场博弈中，政府应当交替使用两手，防范别国侵犯主权。如果放弃“货币主权”，听任别国摆布，必然遭致灾难性后果。

　　二、按美国设计的方式进行改革在世界上很少有成功的先例

　　几十年来，不少国家先后对本国经济体制进行了改革，形成了改革潮流。经济改革有失败的，有倒退的，有停顿的，成功的先例十分罕见。俄罗斯按照美国智囊设计的私有化、自由化的改革方案，以美国经济模式为样板，采用一步到位的快速“休克疗法”，对包括汇率在内的旧体制进行一揽子改革。其结果，造成俄罗斯空前严重的经济危机，财政破产，卢布大幅贬值，俄罗斯经济一度陷入一片混乱和极度困难之中。这种改革给俄罗斯经济造成的损失相当于打两个卫国战争，俄国经济整整倒退了20年，至今还未完全摆脱灾难的阴影。俄罗斯的经历表明，把“改革主权”拱手让给外国，“货币主权”最终必然丧失殆尽。

　　在现代货币史上，西方大国也有类似的汇改经历。有的国家屈从于美国的压力，把汇改的主权拱手让给自己的盟主美国，换来的却是本国货币大幅度贬值，汇率骤然升高，出口随之下降，经济落入了本币升值的陷阱。然而，美国却大收渔人之利。日本经济在上世纪曾经历过长达20年的高速增长期。1959年到1985年，GDP增长了近20倍，年均增长超过10%，出口增长了59倍，年均增长16%，出口额占世界出口的比重由3.08%上升到9.63%，日资大举进入美国市场，昔日的“小伙计”大有“收购”美国之势，美国的经济地位受到了挑战。正是在这个背景下，1985年9月22日，美、英、法、西德、日本财长和央行行长在纽约广场饭店秘密开会，达成了所谓“广场协议”，共同干预外汇市场，下调美元对主要货币的汇率，以解决美国对外贸易赤字，胁迫日元升值。“广场协议”签署后，五国联手大量抛售美元，引起市场抛售美元狂潮，美元汇率大幅下挫，日元大幅升值。1985年9月1日，1美元兑日元为1：250上下，三个月后，跌到1：152；1987年，达到1：124。1988年与1985年相比，日元升值86.1%。日元大幅升值，导致日本出口锐减，失业率上升。素以“贸易立国”的日本从此进入了长期停滞、衰退。到上世纪90年代，经济年均增长降到1.75%，居民消费的增长下降到0.6%。日本陷入了战后最严重的经济衰退。这一时期被称为“失去的十年”。“广场协议”提供了美国干预发达国家汇改的例证。 发展中国家汇改也难逃美国干预的厄运。上世纪末，美国炮制了所谓“华盛顿共识”，强加给发展中国家，按照新自由主义全面私有化、市场化、自由放任的主张改革经济体制。不少国家，如阿根廷、智利、巴西、印尼等，深受其害。

　　翻开战后世界经济史可以看到，许多国家金融改革的背后，都有美国的操纵。而且，只要美国插手，改革必然落入美国设置的陷阱。美国拉着“改革”的大旗，通过“改革”推行经济殖民主义，把别国纳入美国直接或间接控制的势力范围，维持其世界经济霸主的地位。

　　三、中国汇制改革选择了稳健渐进的战略，取得了有目共睹的成效

　　近30年来，我国按照社会主义市场经济的方向进行汇改，成效显著，受到世人的广泛赞誉，为发展中国家汇改提供了一个可借鉴的样板。事实证明，汇改采取稳中求进，而不是一步到位的方针，既有利于促进中国经济持续发展，又有利于稳定世界经济，避免汇改引起强烈的震荡和经济秩序的混乱。这是一条代价小、成本低、收效大的改革途径。

　　各国汇制改革，主要可分两大类型。一类是以新自由主义经济理论为根据和指导，推行全盘私有化、市场化、自由放任，反对政府对经济的干预。在汇改政策上的主张是：无条件开放资本市场；在实行经常项目自由兑换的同时，允许资本项目自由兑换；取消政府对汇率的管制，允许汇率盯住美元，随市场自由浮动；允许外币自由流通，买卖自由；取消国有商业银行独家经营外汇，放开私人资本和外资进入金融业，实行商业银行私有化等。另一种类型的汇制改革，则是从本国实际和经济发展水平、经济市场化程度出发，在维护国家经济安全和国家核心利益的前提下，采取稳中渐进的战略，首先为汇改创造必不可少的环境和物质条件，整顿经济秩序，大力恢复和发展经济；建立和健全市场体系，有序开放资本市场；放宽外汇管制，实行鼓励出口创汇和外汇留成制度。经过汇率双轨制逐步过渡，最终形成有监督和管理的、可调控的、盯住一揽子货币的、随市场行情变化的浮动汇率制。我国汇率制度改革大体上是按照这条思路推进的。经过30余年艰难探索，我国社会主义市场经济体制基本框架已经建成，经济运行已经转上有宏观调控的市场经济轨道。我国汇改的进展，不仅表现在汇率形成机制正在发生变化，而且人民币兑美元的汇率也大幅上升。2005年以来，人民币汇率已累计升值21%。