机构：节后A股有望迎来“开门红”

　　节前大盘先抑后扬，两市股指均收出一根周阳线，量能有所放大。上周三金融、地产等权重板块大幅拉升，使得大盘一举摆脱缩量整理的疲态，一根中阳线也使大盘“双底”形态初现。但是由于农行IPO首发过会、5月经济数据公布等因素的存在，市场观望气氛仍然十分浓厚。好在节日期间欧美和亚太股市普遍上扬，国内加息也没有兑现，为节后的A股“开门红”提供了一定基础。

　　目前对股市压力最大的因素就是农行的IPO，周四开始询价将对市场的运行产生较大影响。在市场相对弱势的时候，超级大盘股的发行显然会对大盘运行产生较大压力，除非农行定价较为合理，为其二级市场预留空间，这样对市场的压力就会相对较小。近期围绕农行的IPO，机构和游资之间进行了激烈的博弈，机构对权重股大都选择了逐步撤离，短线参与小盘股的运作。与此同时，游资却开始尝试对超跌大盘股的炒作，上周三银行股的暴动就是游资对权重股成功运作的一个经典尝试。只要权重股后市能再度走强，大盘就有继续走高的潜力。

　　从技术面看，上周大盘日K线呈现“双底”形态，为节后的走势留下了很大的走好希望。但是大盘重心毕竟仍处于下移过程，两市周K线虽然收出阳线，却仍未完全收复前一周的失地。目前沪指周K线仍处于5周均线的压力之下，周均线系统也处于空头排列，这都表明中长期仍处于弱势趋势中。本周仅有两个交易日，市场能否从端午节的假日氛围中迅速迸发出热情还值得观察，预计周四的交投可能会以清淡为主，很难掀起太大的风浪。

　　最近个股两极分化严重。一方面，大盘股表现疲软；另一方面，中小板和创业板股票反复活跃，强者恒强、弱者恒弱的现象非常明显。大盘股的疲软表现，主要缘于金融、地产等权重板块面临的不确定因素太多。而中小市值股票的反复活跃，既有政策面的支持，也有主力资金“舍大求小”的因素存在，以至于新能源、新材料、物联网等新兴产业类股票纷纷得到资金的大力追捧，并推动中小板指数和创业板指数不断创出近期新高。

　　中小板和创业板个股之所以能够连续上涨，其所具备的高成长性是推动股价上涨的主要因素。2009年度业绩统计数据显示，无论是主营业务收入，还是归属母公司的净利润，中小板和创业板公司的增长情况都远远好于主板公司。随着半年报行情的即将展开，新兴产业的上市公司在产业政策的支持以及下游需求的推动下，业绩有望继续持续快速增长，自然为股价的上涨提供动力。

　　国盛证券 程荣庆

　　-观点组合

　　国元证券

　　假“双底” 真“中继”

　　上周沪深股市先抑后扬，周一在周边市场大跌的背景下低开，收出十字星，跌无可跌的态势令场内资金异常活跃；周二小盘股继续逞强，指数依然被大盘股拖累；周三指数突然在午后逆转向上，大盘股集体启动，日K线有明显的双底形态，但这个双底是假的，根本不可能是启动行情的征兆。

　　我们在2481点出现后就强调，大盘会进入技术性的反弹周期，但这个反弹没有基本面的支撑，仅仅是技术因素使然。因指数下跌过快过猛，空头能量释放过大，短期需要一个向上的修正，而反弹即将见顶的标志就是金融、地产等大盘股放量启动，这一幕在上周三已出现，表明反弹临近尾声。

　　因此，上周上证综指形成的假双底，是空头的空中加油形态，是下跌中继，一旦双底构筑完成，新一轮下跌就要展开。

　　民族证券 徐一钉

　　低估值不等于上涨

　　笔者认为，估值水平低并不是上涨的“必然”理由，阶段性资金的偏好决定了阶段性热点所在。尽管在6月9日银行股突然发力大涨，但最终只是昙花一现，并没有持久。自2481点以来的抵抗性反弹还将延续，但上证综指、沪深300指数的向上空间并不大，一旦创业板、中小板的个股走势变弱，就离跌破2481点不远了。

　　虽然中小板、创业板公司的估值水平远高于沪深300成份股，但创业板和中小板依然是当前资金关注的焦点。创业板公司日均8.17%的高换手率，是创业板指数能独立于其他指数上涨的主要因素。如果沪深300成份股的换手率依然低迷，期盼风格转换只能是“一厢情愿”。 (来源：北京晨报)