中铝失意澳洲奥鲁昆项目：成本增长50%无钱可赚

　　“奥鲁昆项目并没有终止，终止的是一体化项目。”7月1日，就中国铝业（601600.SH）公告终止《昆士兰州政府与中国铝业股份有限公司开发协议》（下称《开发协议》），中铝集团副总经理、发言人吕友清向本报记者表示。

　　6月30日晚，中国铝业宣布终止澳大利亚奥鲁昆铝土矿项目，其原因是，“全球铝工业市场状况发生了显著不利的变化。在开发协议框架下，奥鲁昆项目由于受到诸多不利因素的制约而无法继续进行”。

　　吕友清透露，随着调研的深入，相较于原来的估计，奥鲁昆项目开发成本增长了50%，“无钱可赚”，因此中国铝业不得不终止奥鲁昆项目《开发协议》，但将分解《开发协议》，就其中一些项目进行开发。

　　不过，“未来并不看好。”一位接近奥鲁昆项目的澳大利亚矿业人士向本报记者表示，要降低奥鲁昆项目的开发成本，就意味着要昆士兰政府在奥鲁昆项目进行让步。“这很难”，其估计“昆士兰政府不会再给中国铝业留有太多余地”。

　　奥鲁昆项目位于澳大利亚昆士兰州北部的约克角，估计资源量约6.5亿吨，是世界最大的铝土矿项目之一，也是近几年中国铝业在海外的最大矿产开发项目。

　　财务之忧

　　据吕友清介绍，《开发协议》中规定的一体化开发包括四部分，分别是矿山、氧化铝厂、基础设施、土著社区。

　　随着中国铝业前期研究的深入，其发现一体化所涉及的工程项目远超预计，并且包括煤炭、钢铁在内的原材料价格均有大幅上涨，最终导致投资成本大幅上涨，吕友清透露“现在测算下来上涨了50%，总投资规模超过40亿澳元”。

　　前述澳大利亚矿业人士透露，奥鲁昆项目在运营上的成本增长也是一个很大的负担，铝土矿加工成氧化铝的过程中需要消耗大量的能源，氧化铝生产成本的三分之一是电力成本，但奥鲁昆项目附近并没有便宜的水力等电力来源，只能建火力电厂。煤炭价格的高涨使得氧化铝厂的运营成本居高不下。

　　该人士称，中国铝业一直试图去掉氧化铝厂，但昆士兰政府不同意，并强调如果不建氧化铝厂，那么铝土矿将不准运出。

　　过高的成本对中国铝业造成巨大的财务压力。甚至有媒体指出，中国铝业迫于财务压力而放弃奥鲁昆项目。

　　据中国铝业2009年年报，2009年中国铝业净亏53.9亿，资产负责率超过六成。2010年一季度，中国铝业宣布扭亏为盈，但资产负责率再增约一个百分点。

　　不过，吕友清否认财务压力导致《开发协议》终止，“中国铝业是上海、香港、纽约三地上市，只要是赚钱的项目，再大也有投入的能力”。他表示，导致《开发协议》终止的关键原因是投入产出比不理想，“做不赚钱的项目没法向股东交代”。

　　得而复失？

　　对中国铝业而言，铝市的低迷也是困扰奥鲁昆项目的重要原因。中国铝业于2007年正式与昆士兰政府签约开发奥鲁昆项目，当时，国际铝价正处于2500美元/吨上方，市场一片大好。

　　“产出上最直接的指标就是铝价。”吕友清表示，国际国内铝价均不够理想，也间接影响到奥鲁昆项目的产出。

　　根据对国际铝价指标LME期铝价格的统计，相较于2006-2008年间LME期3000美元/吨左右徘徊，近一年的铝价徘徊在2000美元/吨左右，但同期生产成本并没有显著下降，甚至部分原材料均有不同程度的上涨。

　　此外，出于对澳大利亚矿产资源的保护，原澳大利亚总理陆克文提出要对澳大利亚矿业生产商加征资源税，奥鲁昆项目亦属于征收资源税的范围。

　　上述澳大利亚矿业人士透露，虽然陆克文很大程度上因资源税政策而下台，但新任总理吉拉德并没有放弃征收资源税的意向，“在资源税还未明朗前，澳大利亚绝大多数新矿产项目陷入停滞，按照现在较为可能的方案，矿产项目净收入将因资源税减少两成，这么大幅的支出迫使投资者重新评估矿产项目”。

　　但是，“我们没有终止奥鲁昆项目。”吕友清反复强调，终止《开发协议》对中国铝业不会产生负面影响，“因为我们还将与昆士兰政府就一体化协议里的项目进行协调”。

　　虽然，吕友清仍然相信昆士兰政府会选择与中国铝业进行合作，“我们的开发成本在全球具备优势”。不过，上述澳大利亚矿业人士认为，按澳大利亚矿产开发的一般流程，昆士兰政府在《开发协议》终止后“很可能”把项目重新推向全球。

　　上述澳大利亚矿业人士介绍，中国的铝土矿虽然品位不如澳大利亚，但离市场近、电力价格低，整体开发成本可能低于澳大利亚，而且不像铁矿，国内并不缺铝土矿。 6月24日，中国铝业去年开工的80万氧化铝项目建成，或许正如上述矿业人士所言，奥鲁昆项目对于中国铝业也许只是一个“储备资源”。

　　吕友清称，在保证合理的投入产出的前提下，中国铝业会与昆士兰政府进行多方面的商谈，以期找到可能的合作方案，“项目还在中铝这边”。

　　奥鲁昆项目得来不易。

　　法国铝业于1975年从澳大利亚政府获得该项目，不过一直未得开发。澳大利亚一直以良好的投资环境自许，因开发有破坏投资环境的风险，奥鲁昆所属的昆士兰州政府以议会条令的形式单方面终止与法铝的合作。

　　2005年9月14日，昆士兰州州长彼得·贝蒂(Peter Beattie)在北京宣布，重启奥鲁昆项目的全球邀标。经过一番角逐，2007年初，中国铝业击败10家国际竞标者，正式和澳大利亚昆州政府就奥鲁昆铝土矿项目开发签约。