美股个股齐升跌现“羊群效应” 87年股灾来首见

图片来源：香港《文汇报》
　　中新网7月13日电 据香港《文汇报》引述外电报道，美股近数周出现“羊群效应”，标普500指数成份股不问基本因素，股价出现齐升齐跌现象，程度为87年股灾后最明显。分析认为，这反映投资者采用通盘策略，大手买入和沽出股票，对大市影响力越来越大。

　　美国投资集团Birinyi Associates上周研究发现，个股走势跟随标普500指数方向“共同进退”，情况达至“极端”地步，是自1987年10月以来首见。分析指，投资者通常持有个别股份一段时期才沽出，但是在通盘策略下，投资者根据指数走势来决定入市或退市。

　　分析称，这类投资者大多透过交易所买卖基金(ETF)进行上述活动，ETF交投上升，意味更多股份将会齐升齐跌，股价与指数的关连性加强，令人无法从股价表现强弱来分析个别股票。

　　Birinyi Associates研究主任鲁宾说：“这是一个指数市场，而非股票主导的市场。好的时候，股票全面上升；糟糕的时候，全面报跌……他们(个别投资者和对冲基金经纪)也许选对了产品和猜对了企业盈利，但市场下跌时，股价也跟随下跌。”

　　专家研究标普500指数及其成份股走势的相关性(correlation)，计算出50天平均相关度。研究发现，今年初相关度低于50%，即少于半数成份股跟随指数升跌，但到6月中，相关度大升至70%以上，上周更高见83%，是1987年股灾以来最高。分析称，当股市处于波动期，相关度亦会偏高。

　　美国联储局主席伯南克表示，当前金融危机刚过，企业银根依然紧绌，他呼吁银行界维持审慎借贷原则的同时，亦要尽力向小型企业提供急需融资，以支持经济持续复苏。美国上市企业本周将陆续公布第2季度业绩，市场观望情绪浓厚，加上美股上周连升多日，投资者趁机回吐，美股12日小幅收高，道琼斯工业平均指数上涨18.24点，收于10,216.27点，涨幅0.18%；纳斯达克综合指数上涨1.91.04点，收于2,198.36点，涨幅0.09%；标准普尔500指数上涨0.79点，收于1,078.75点，涨幅0.07%。