上海国资重组加速 为实现年底资产证券化率30%

　　这边厢，世博会如火如荼，那边厢，上海国资重组再度全面铺开，近期多家国资委旗下上市公司纷纷宣布停牌重组，新一轮国资重组大潮再起。

　　作为“十一五”规划实施最后也是最关键的一年，上海市政府各项工作都到了冲刺的阶段，对于上海市国资委而言，为了实现经营性国资资产证券化30%的既定目标，必须在国资重组上加速推进多达270亿元资产的上市。某种程度上而言，未来几个月的工作，决定了其之前4年多工作能否完美收尾。

　　年底资产证券化率30%

　　5月份以来的上海本地股精彩纷呈，多家国资委旗下企业纷纷停牌，令人眼花缭乱。

　　5月17日，上海地产集团下属的中华企业(600675.SH)和金丰投资(600606.SH)宣布停牌重组。6月17日，上海久事公司旗下的强生控股(600662.SH)宣布停牌。7月12日上实发展(600748.SH)因“控股股东正在研究重大事项”停牌。7月19日，上海百联集团旗下的百联股份(600631.SH)和友谊股份(600827.SH)也宣布因百联集团正筹划重大重组事宜开始停牌。

　　进入8月份，锦江国际集团旗下锦江投资(600650.SH)、锦投B股（900914.B）、锦旅B股（900929.B）8月2日亦宣布因大股东策划重大事项而停牌。

　　目前，上述停牌的9家企业中，仅强生控股于8月2日宣布复牌，并公布了重组方案，上海久事公司以及强生集团旗下出租车资产基本全部注入上市公司，一举解决长期以来困扰公司发展的同业竞争问题，并使得强生控股成为上海乃至全国规模最大的出租车运营公司。

　　“从这些已经停牌的企业和所属集团看，既有准备整体上市的，也有准备按照合并同类项原则进行排列组合的，可以说是多头并进。”一位券商分析师向本报记者表示，同时推动这么多家公司重组，反映了上海国资委的迫切心情。

　　去年底至2010年上半年，上海国资委旗下已经有上海医药（601607.SH），上海建工（600170.SH）以及锦江股份（600754.SH）几家企业完成重组，其中上海医药吸收合并上实医药、中西药业组成新上药集团，成为A股最大的医药类上市公司，上海建工则通过增发实现上海建工集团核心资产的整体上市。

　　但这还远远不能满足上海国资委对资产证券化的要求。按照既定部署，2010年需要把资产证券化率提高到30%，而截至2009年底，这一数字仅有25.4%，据测算，目前需要证券化的资产规模超过270亿元。

　　7月15日，上海市国资委召开新闻例会，新闻发言人刘燮强调，按照年初确定的今年资本证券化率达到30%的目标，下半年上海国资委将全力支持符合条件的企业通过资产置换、并购重组等方式，实现整体上市或核心资产上市。

　　上海国资委主任杨国雄在7月12日的内部会议上强调，下半年在做好世博各项工作的同时，也要积极推进国资国企改革发展。

　　“这都表明随着世博会各项工作全面步入正轨，上海国资系统的工作重心将重新回到国资整合上来，今年下半年上海国资整合将步入快车道。”东方证券研究员王晓李向记者分析说，2010 年是“十一五”规划最后一年，证券化率将作为国资委重要考核指标之一，考虑到目前仍有较大差距，2010 年是“十一五”上海国资国企改革的决战之年。

　　此外，2010 年是国资委主任上任的第三年，从政治周期角度看，实质性推动或将持续，全方位、开放式重组将是主要基调。

　　“韩正市长在年初讲话时就强调过资产证券化问题，艾宝俊副市长也着重讲过，这是年初就定下来的。”强生控股董事长孙东琳告诉《中国经营报》记者，国资委有动力也有能力推动重组展开。

　　事实上，国资委旗下企业资产大多错综复杂，不仅有固有的盘根错节的关系，一些企业之间还存在着竞争关系，没有监管部门的强力介入和推进，是很难推进某些工作的。据悉，不论是国资委还是上海市金融办，都设有专门的负责人。

　　上海国资加速推进资产证券化，不仅是为了提高证券资产的比重，配合其建设国际金融中心的地位，亦有国有资本保值增值的因素，因为通过资本市场的溢价，可以放大国资的体量。本报获得的一份内部资料显示，主管副市长艾宝俊曾经表示：“上海的上市公司能不能在上市当中，本身有个溢价，别人市盈率10倍，我们可不可以11倍？”

　　金融国资整合提速

　　除了国资委下属企业的重组愈演愈烈之外，上海有关部门在推动金融企业上市方面也有加速迹象。

　　7月8日，国泰君安香港子公司——国泰君安国际控股有限公司通过国际配售及香港公开发售发行4.51亿股，在香港联交所主板挂牌上市。实现了内地券商首家登陆境外资本市场。这亦引发了市场对于其母公司国泰君安上市的遐想。

　　6月22日，上海市金融服务办公室主任方星海在市政府新闻发布会上表示，上海将加快推动市属主要金融机构通过IPO上市，其中就包括东方证券、国泰君安以及申银万国证券。不过他也承认，如何处理汇金公司持有的股权问题成为国泰君安和申银万国上市的最大障碍。

　　更早之前的3月份，上海市委常委、副市长屠光绍在金融系统的一个会议上表示，上海市将进一步推动市属金融国资改革，在这方面迈出更大步伐，通过改革促进市属国有金融“通过重组、机制调整、用人方式的完善等进一步推动金融国资的整合”。

　　据悉，在上海市金融工委的主导下，自7月1日起，国泰君安董事长、申银万国总裁两大核心岗位正在上海市金融系统范围内进行岗位竞聘，申银万国现任总裁冯国荣可能退休。

　　分析人士认为，这或许是为了应对汇金的股权变动，为推动两家券商上市在做前期准备。

　　资料显示，汇金公司直接持有申银万国37.23%股权，是其第一大股东和实际控制人，同时汇金也持有国泰君安21.28%股份，为其第二大股东，国泰君安第一大股东是上海国有资产经营公司。

　　更值得关注的是，7月19日，上海发改委副主任王建平透露，作为上海的金融控股平台，上海国际集团将整体或部分上市。

　　公开资料显示，上海国际集团目前控股上海国际信托、上海证券等；是浦发银行、上海农村商业银行、国泰君安证券、大众保险等第一大股东；发起设立华安基金、合资成立上投摩根基金；近年更发起成立政府特批的上海金融产业基金——金浦投资基金等。此外，集团还参股申银万国证券、太保集团、中银国际证券、交通银行等。

　　分析人士指出，上海国际集团掌握着上海最为核心的金融资产，规模庞大且股权关系相当复杂，整体上市绝非一蹴而就，但这表明了领导层的愿望。可以佐证的是，上海国际集团人事调整正在悄然进行。今年5月份，来自证监会的稽查二局副局长邵亚良升任上海国际常务副总经理，6月18日，原长城人寿保险股份有限公司总经理朱仲群被正式任命为上海国际总经理助理。原国际集团党委副书记、纪委书记、副董事长郭平和党委委员、副总经理蒋元真被免职。另有未经求证的消息称，上海国际董事长吉晓辉可能卸任，专注于浦发银行董事长一职。