美联储暗示将重启定量宽松政策 继续促经济增长

　　美国联邦储备委员会10月12日公布的9月21日会议纪要显示，美联储内部大多数成员认为，除非经济出现意外好转，否则在通胀仍维持较低水平、失业率居高不下的情况下，美联储需要进一步买入美国国债或采取新的通货膨胀方面的策略以促进经济增长，这无疑是暗示美联储即将重启定量宽松政策。

　　由于美联储调控经济的常规手段——联邦基金利率——已长期维持在接近于零的水平上，美联储可用的政策工具已不多，只能寄希望于非常规手段刺激经济。实际上，自2008年12月联邦基金利率降至0—0.25%后，美联储其实就是通过印钞票、扩展其证券和贷款组合的方式向市场注入流动性，以刺激经济增长。2009年3月至今年3月，美联储共购买了1.25万亿美元的抵押贷款支持证券和1750亿美元的房利美和房地美的债券，此外还有3000亿美元的中长期国债。美联储的资产规模也从危机前的8000亿美元迅速膨胀到目前的2.3万亿美元。今年3月，美联储终止了证券购买计划，标志着第一轮定量宽松政策的结束。此后，美联储开始酝酿“退出战略”，准备逐步取消部分刺激性货币政策，回到正常货币政策轨道。但随着今年下半年以来美国经济呈现减速态势，美联储内部重启定量宽松政策的声音再次增强。

　　会议纪要显示，美联储内部虽然一致认为美国经济不会陷入“二度衰退”，但却明显对美国经济前景缺乏信心。美联储下调了今年下半年和2011年美国经济增长预期，原因是担心产出和就业增长将在一段时间内放缓，同时下调的还有核心通胀预期。联储讨论了多种刺激经济的可能措施，但主要集中在长期国债购买以及提升通胀预期的措施方面。前者将进一步增加货币供给，后者则希望通过提高通胀预期，增加消费者在价格上涨前的支出欲望，从而对经济增长提供立竿见影的刺激效果。

　　尽管美联储采取行动的可能性加大，但会议纪要显示，联储内部依然存在严重分歧。部分成员认为，当前经济形势并非完全低迷，只有当情况进一步恶化时才有必要推出新的刺激措施。他们担心，任何新的措施不仅可能对提振经济没有实际效果，而且将潜在地破坏美联储承担的“抵御通胀”这一角色的公信力。新任的美联储副主席珍妮特·耶伦公开表示，极度宽松的货币政策和超低利率可能撒下过度冒险的“种子”。低利率可能催生金融泡沫，即便其不是主要因素。

　　美联储即将重启定量宽松政策的预期对股市和汇市均产生影响。由于市场对于美联储将进一步采取行动刺激经济的信心增强，美国股市周二小幅走高。与此同时，由于预期将有更多美元流入市场，美元兑日元汇率滑向15年来最低水平，美元兑瑞士法郎汇率也跌至历史最低点，欧元兑美元汇率攀升。

　　美联储决策机构联邦公开市场委员会将于11月2日至3日举行例行会议，舆论普遍预期届时联储将宣布大规模的国债购买计划。

　　（本报华盛顿10月13日电）