朱民：全球流动性已超危机前水平

　　“全球流动性已超危机前水平，全球经济面临的下行风险依旧严峻。”在昨日召开的“2010中关村论坛年会”上，对于世界经济在危机后运行的情况，国际货币基金组织总裁特别顾问朱民如此表示。在他看来，拯救全球经济的“良药”是战略性新兴产业快速发展，但这条路也同样不会平坦。

　　“全球经济面临极大困难”

　　欧美及日本等发达经济国家再次抛出宽松货币政策的言论，无疑预示着经济下行风险已经愈加严峻。在昨日的主题演讲上，朱民首先抛出了这样一个现象，“全球经济增长的现有水平跟危机前的高峰相比还有一定差距。更为重要的是，全球的经济增长已经开始放缓”。

　　他指出，全球工业生产的增长在2008年末急剧下跌，2009年开始急剧反弹。但今年8月份开始，全球工业增长速度放慢，而这一放慢趋势非常明显。

　　国际货币基金组织此前也发布警告称，今年上半年全球经济复苏好于预期，但这种复苏势头在今年下半年和明年上半年预计将会暂时放缓。由于主权债务问题的持续影响以及金融市场的继续疲软，全球经济复苏面临的下行风险正在增大。

　　“这使当前全球经济处于一个很大的困难之中。经济增长的速度很弱，而且增速在下滑，而总体水平很低，政府在低水平面前没有政策工具。这给整个全球经济金融带来很大的不确定性，这是我们当前面临的最大风险之一。”朱民对此表示了极大的担忧。

　　“流动性已超危机前水平”

　　国际大宗商品集体走高、黄金屡屡刷新历史最高价位、国内股市成交火爆，种种迹象表明，全球流动性过剩正在加剧。

　　据朱民介绍，全世界发达国家的基础货币用M2(广义货币)来衡量，在2000年的时候，发达国家M2是4.5万亿美元，2008年升至9万亿美元。“金融危机发生曾导致M2数字下跌，但随着各地实施宽松的货币政策，发达国家M2已升至10万亿美元。也就是说，在今天这个情况下，全球的流动性甚至超过危机之前的水平。”朱民称。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，如果从央行的角度来看，近来基础货币的投放确实表明了当前市场流动性较为充裕，而纵观全球，西方经济体的不确定性较高，美国宽松的货币投放以及低利率使更多的资本开始寻求高收益的投资市场，而东亚地区未来的高预期增长就吸引了更多境外资本的眼球，不免就出现了“热钱”的踪影。

　　这也正是朱民所担忧的。“新兴经济利率水平高、增长高、环境好，所以全球资金会大规模走向新兴经济，这会引发新兴经济体汇率的升值、外汇储备的增加、通货膨胀及资产泡沫。这是新兴经济面临的重大挑战。”他谈道。

　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员孙杰表示，由于我国经济已连续多年保持高速增长，且具有利率优势及升值压力，因此，我国也成为国际“热钱”的重要目的地。数据显示，4-6月份，我国跨境资金呈流出态势，而7-9月份就转为流入态势，流入速度也随之加快，说明“热钱”加速流入的风险进一步加大。

　　“低增长下结构调整正在进行”

　　后危机时代，全球各个经济体面临的一大考验就是结构调整。朱民认为，本轮金融危机的起点就是金融的过度扩张，全球经济体积极地推出刺激政策，但步伐缓慢，全球经济的结构调整非常必要。

　　“目前全球经济体处于一个复苏的阶段，但是速度很慢，如果不调整经济体固有的产业结构模式，很有可能走入循环周期，经济下行的风险加大。”鲁政委表示。

　　鲁政委举例道，如果一个国家从低收入走向中等收入国家，劳动力市场的工资要求提高，低收入国家的劳动力市场就会更占优势，而技术层面又比不上高收入国家，中等收入国家就步入“瓶颈期”，使得经济增速放缓，需要结构调整；而高收入国家也面临技术停滞不前的风险，需要创新，所以全球经济都面临结构调整。

　　同时，朱民强调，世界正在进入一个低增长下的结构调整，但这是一个中期的甚至是一个长期的过程，去杠杆化也是一个漫长的过程。自金融危机之后，“去杠杆化”成为时代的代名词。简言之，“去杠杆化”就是指一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程，即把原先通过各种方式(或工具)“借”到的钱退还出去的潮流。“在这个过程里，外需转内需、战略性新兴产业的发展就变得至关重要。”朱民认为。

　　中国经济“调结构”正当时

　　年初，“调结构”三个字成为国内政策面的主基调。刚刚结束的十七届五中全会也开始淡化经济增速的重要性，未来“保8”可能并不重要。世界银行经济学家表示，此举意味着未来的政府更重视纯粹的经济外的变化，强调经济增长的质量而非速度。

　　“对中国来讲，调结构分三步走，扩大内需、培育战略性新兴产业、避免陷入经济"瓶颈"。”鲁政委表示。朱民也在论坛上提到，未来经济增长模式的变化和生活方式结构的变化，必然会增加对新产品的需求，也必然引起对战略新兴产业的发展需求。

　　与此同时，就在十七届五中全会结束后两日，加息的靴子终于落地，央行昨日对一年期存贷款利率进行了双向调节，同时其他年限也进行了阶梯式上调。不少分析人士认为，央行选择此时加息，也是“调结构”的一部分。中国银行业研究中心主任郭田勇表示，此次加息最重要的在于管理通胀预期，防止通胀蔓延，以及对房地产市场的进一步调控。(记者 孟凡霞 闫瑾) (来源：北京商报)