纽约时报：热钱涌入恐将扼住新兴大国喉咙

　　人民网10月15日讯 据纽约时报13日题为《下一个泡沫》的报道，热钱大量涌入新兴经济体，对国家经济造成巨大冲击，这些国家应该及早做出应对举措。

　　目前来看，为下一轮金融危机担忧似乎为时过早。在经济低迷的形势下，华尔街正在疯狂抢购“新兴经济体”迅速增长、收益日渐高涨并且稳定的资产，这些国家的金融监管机构和政策制定者应该对此密切关注。

　　据美国国际金融研究所预测，今年将有8250亿美元流入发展中国家，比去年增长42%。对新兴经济体的债务投资预计将增加两倍，至2720亿美元。

　　虽然发展中国家常从外国投资中获益，但是资金大量涌入将使宏观经济管理复杂化。因为它们推动了该国货币的升值，促进进口同时使出口放缓，促使信贷迅速扩张，最终导致通货膨胀、资产泡沫，以及不良贷款滋生。一旦这些国家开始陷入危机，这些资金就会迅速流出。

　　纵观世界经济史，金融危机正隐藏在这些现象背后，比如1994年墨西哥 “龙舌兰酒危机”、1997年亚洲金融危机、1998年俄罗斯的灾难、1999年巴西金融危机、2002年阿根廷危机。2008年美国住房泡沫的破灭与它们何其相似，与之伴随的是非理性投资之后的崩溃。

　　一旦新兴市场债券崩溃，美国银行原本就脆弱的资产负债表将遭受更大打击。然而,现在不是恐慌的时候。尽管发展中国家的经济运转相对良好，但是富裕国家的利率数年维持在较低水平。同时，金融体系仍然十分脆弱，一次来自发达国家的冲击可能导致新兴市场形势逆转。

　　富裕国家的政策制定者也对这些资金流动束手无策。因此，发展中国家的政府必须从现在开始就为投资者撤资做好充分准备。

　　因此，他们绝对不能让预算脱离控制，同时必须密切关注本国银行的运转。现在或许是考虑管制资本、减缓外部资金流入的良好时机。智利在20世纪90年代就有这方面的成功经验。IMF今年也承认对资金的控制可成为调控工具的一部分。 (来源：人民网-国际频道)