专家认为:加息反映央行把遏制通胀放在首要位置

　　中广网北京12月28日消息 据经济之声《央广财经观察》报道，继年内二次加息以后，央行货币政策委员会第四季度例会再次强调要把稳定价格放在更突出的位置，一个“更”字透出了央行怎样的货币政策指向，稳定价格为什么要采取小幅多次加息的策略。

　　继25号二次加息之后，日前举行的央行货币政策委员会2010年第四季度例会，又一次发出了政策信号。会议强调，2011年央行将把稳定价格放在更加突出的位置，会议强调2011年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，要把稳定价格总水平放在更加突出的位置。要按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，综合运用多种货币政策工具，把好流动性这个总闸门，引导货币信贷向常态回归，实现合理适度增长。要进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。如果把前不久中央经济工作会议精神和央行的这次会议所强调的东西做一下对比会发现，文字的表述是大同小异，但是仔细推敲这些抽象的文字表述，就会发现这当中其实充满了丰富的政策想象空间。下面我们就来连线经济之声特约观察员中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军教授。

　　主持人：抗通胀、管理通胀预期稳定物价总水平，从十七届五中全会到中央经济工作会议，再到最近一系列工作会议似乎都在强调这些内容。但是到了央行货币政策的执行层面，那么您觉得2011年为了突出解决好稳定价格的问题，央行在综合应用货币政策工具上具体会表现出什么样的特点呢？

　　赵锡军：应该来说，在货币政策从适度宽松转向稳健，特别是把稳定价格，稳定物价总水平放在更突出的位置上面的做法，表明了央行今年在稳定价格方面将会有更大的政策的作为，央行主要的政策手段应该是说，包括像控制利率、控制存款准备基率。

　　主持人：控制汇率。

　　赵锡军：还有控制流动性、发行央行票据等等这些市场化的手段，同时除了这一市场化手段以外，还有可能一些带有一定行政色彩的，比如说像控制信贷的规模、节奏等等这些方面，可能都会在今年有所体现。从中央经济工作会议上面，我们也看到了，稳定价格总水平主要是依靠市场的机制、市场的手段，但是我们也不完全说是排除别的手段，也包括了法律的、经济的和行政的手段，那么作为行政手段来讲的话，我们说在央行的体现就是信贷的规模和节奏了

　　主持人：也就是说在稳健这两个字上下工夫，我们政府可能会多管齐发。

　　赵锡军：对。

　　主持人：温家宝总理前两天在我台跟听众交流的时候已经表示了，政府有信心控制物价水平，包括CPI和一直调不下来的房价。这是否意味着对于央行来讲，为了稳定物价，除了市场化的数量和价格工具以外，行政的手段适当的时候也是可以采用的，一般这种行政手段会指什么呢？

　　赵锡军：我刚才讲到了，中央经济工作会议确定了稳健的货币政策，它主要针对是稳定物价总水平，这里头包括了我们讲到的消费者价格，也包括了生产资料，其中也包括了房价和其他的一些价格。那么这里头，手段除了市场化的、经济的还有法律方面的手段，也包括了行政的手段。从中央银行来讲，行政手段很突出的一点就是调节信贷的投放，包括一年我给你投放多少信贷的规模，每个银行应该放多少贷款，也包括了大概这些贷款在时间段里头能够放，你不能让它集中在某一个时间都一起放，这样也会造成一些集中的问题。

　　下面我们再来看一下网友的评论。网友“花花世界”说，稳定价格才能够真正的惠及民生。另外还有一位网友叫“侃侃”他说，国内11月份CPI指数刚刚破5%，而目前食品和非食品价格领域价格水平也没有明显下降，国内通胀形势依然严峻，在这样情况下，央行加息首先剑指必然是居高不下的商品价格。不过从市场反应的情况来看，商品走势的影响似乎并不明显。网友“东北虎”说，加息是抑制房价上涨的有效办法之一，只有多管齐下才能压下奇高的房价。另外网友“卡拉”说，稳定价格更要稳定资本市场，让其健康发展，投资蓝筹股近几年始终是负数，投机小盘股后继者同样是输钱，获利的大多是上市公司，或者一些有内幕先吃螃蟹的投机客，这不公平也不正常。另外我们的编辑覃勇关于这个问题也采访了经济之声特约观察员，中央财经大学、中国银行业研究中心郭田勇教授。

　　覃勇：央行货币委员会强调要把稳定价格放在更突出的位置，您怎么理解这句话，这句话透露出什么信息？

　　郭田勇：这句话再次强调了央行未来货币政策的定位，基本出发点的问题，货币政策通常说有几个重要的目标，一个是价格稳定、经济增长、国际收支平衡和充分就业，在这几个目标之间进行相继抉择，从央行这次货币政策例会来看，央行认为从当前来看，中国通货膨胀的问题是我们面临的一个最主要的问题，央行将会把遏制通胀保持价格总水平的稳定放在首要的地位。前几天，这次加息其实也是反映出来央行把通胀的问题作为第一位的，在目标定了以后，未来它就会综合的运用各种工具，包括数量型政策工具，价格型货币政策工具，以及包括一些宏观水平监管的手段，综合运用，来有效的遏制通胀，有效的管理通胀预期。

　　覃勇：您能不能比较具体的讲一讲，因为政策工具就是那些数量的和价格的，2011年央行会怎么样按照总体稳健调节有度，综合运用这些货币工具？

　　郭田勇：价格形成工具主要是利率和汇率，包括这次央行为什么要加息呢？因为在我们负利率很明显的情况下，公众必然就会有更强的通胀预期，他必然要把钱拿来投入到其他地方去，你仅仅是依靠准备基率，那恐怕对管理通胀并不充分，所以说才必须要有价格工具相配合。

　　覃勇：关于加息的事能不能再多问一句，咱们这是第二次加息，每次加都是加0.25个百分点，为什么以小幅的加息进行加，因为实际上我们现在一年期的利率实际上跟CPI比起来差很大的距离，为什么采取这样的方式加息？

　　郭田勇：小额加息在央行来讲其实都是一个很困难做出的抉择，就甭说再要大幅加息了，央行在加息上的确会抬高实体经济的经营成本，对于经济层面会有一些负面影响，央行采取这种小幅加息的方式，加息以后，然后再进行观察，看看未来的物价的走势。

　　覃勇：稳健的货币政策也是其中的含义是吧？

　　郭田勇：对。

　　覃勇：您觉得未来还会加几次息？

　　郭田勇：我认为明年上半年有可能再加一到两次吧。