汇丰：新兴市场尚无泡沫或将跑赢欧美市场(图)

　　图：汇丰环球投资管理Philip Poole（右）表示，新兴市场现阶段尚未出现泡沫 本报摄

　　中新网1月12日电 据香港《大公报》报道，新兴市场经济复苏明显，继续成为投资者关注的焦点。汇丰环球投资管理预期，成熟市场的低增长状况令利率持续低企，美国量化宽松措施则令金融市场出现资金充裕情况，预期环球市场今年经济增长将较去年放缓0.5个百分点，至3.6%。游资充裕令投资者忧虑新兴市场会出现通胀及资产价格泡沫问题，但从估值来看，认为新兴市场在现阶段尚未出现泡沫，但需密切留意此风险。

　　游资泛滥 风险需关注

　　汇丰环球投资管理宏观及投资策略环球主管Philip Poole表示，由于联储局坚决维持宽松政策，认为美国经济维持温和增长的机会比陷入双底衰退的机会较大。游资充裕令投资者忧虑新兴市场会出现通胀及资产价格泡沫问题，但从估值来看，认为新兴市场在现阶段尚未出现泡沫，但需密切留意此风险。预期2011年环球通胀水平将与去年大致相若，而新兴市场的通胀风险会持续向上，但这将不会影响新兴市场整体的经济增长趋势。

　　汇丰又认为，成熟市场的游资在货币政策的刺激下，预料会流入新兴市场及以商品为主导的市场及货币，以寻求较高回报。新兴市场的增长将继续受惠于本土消费增加，以及在多方面推行的庞大基建投资。

　　麦朴思：新兴市场将跑赢欧美市场

　　汇丰看好成熟及新兴市场企业债券，因企业的资产负债情况改善及提供较高票面收益率。为了对冲新兴市场通胀上升的风险，投资者亦可考虑投资于通胀挂钩债券。

　　邓普顿资产管理执行主席麦朴思认为，内地以及其它新兴市场会继续跑赢欧美等成熟市场，因新兴市场估值较为吸引，且增长率高，并指出目前没有理由撤离新兴市场转投美国市场。

　　他指，新兴市场长远会跑赢已发展市场，因为新兴市场基本因素好，经济增长是已发展国家的三倍，加上负债水平和估值低，市盈率约十二倍，低于历史平均水平。最大的不明朗因素就是欧美国家债务多，或影响新兴市场，以及环球货币供应会否突然下降。