中国经济网北京1月12日讯 今日，国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷发表题为《CPI为何上涨货币结构变化是推手》的博文。文章指出，2011年中国经济最大的不确定性莫过于CPI的走势了，GDP增长9%左右没有多少悬念，但CPI能否得到有效控制，却很难有把握。这是因为，本轮CPI的上涨，更多是由于货币结构变化带来的。
文章指出，CPI所反映的，主要是生活必需品价格的上涨幅度，并没有反映过去若干年来其他商品和资产价格的上涨情况，如果我们能够对房地产所有者、储户以及奢侈品和必需品的消费者按其财富拥有量或消费量来划分出不同阶层，那么，货币结构与收入结构及社会财富结构之间应该是存在明晰的因果关系。过去10几年中房价及奢侈品价格的大幅度上涨，而CPI却涨幅很小，同时城乡居民收入差距也从2.2倍扩大到3.3倍，这些其实都可以最终归纳为货币结构变化的结果。
文章强调，低薪阶层收入也确实有了明显提升，但由于低收入阶层边际消费倾向较高，且其占人口比重也是绝对高，这对CPI的推动是非常明显的。十二五规划中要让居民收入与GDP同步增长，而不是以往规划中低于GDP的增速，这意味着未来CPI的上涨压力更大。另外的问题是，低收入阶层的收入提高也不是普涨，未获加薪者同样要面对CPI的“补涨”，因此，政策调控将面临更大挑战。
李迅雷：国泰君安总经济师、首席经济学家；上海市上海市人大常委委员、人大财经委委员；九三学社上海经济委员会副主任；中国证券业协会-证券分析师委员会副主任委员。 (来源：中国经济网)
(责任编辑：周径偲)
来源：中国广播网
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