叶檀:欧债危机本质是过度借贷泡沫崩溃入不敷出

　　中广网北京3月26日消息 据中国之声《新闻晚高峰》报道，本周葡萄牙主权债务危机再次凸显，自从2008年美国次贷危机以来，部分欧洲国家的主权债务危机就此起彼伏。主权债务危机背后的原因是什么，它对于全球经济会产生怎样的影响，中央台记者季苏平对话财经评论员叶檀从葡萄牙主权债务危机谈开去，探讨发达国家、新兴经济体在经济复苏中面临的困境。

　　记者：前一段时间一直持续的欧债危机，在平息了一段时间之后，在本周又出现了新苗头。葡萄牙可能需要向国际借贷，渡过债务危机。您能简单分析一下，欧债危机的本质到底是什么？为什么在这一轮经济危机中，有很多欧洲国家都会出现这个问题？

　　叶檀：欧债危机的本质就是过度借贷过日子，债务泡沫崩溃之后，造成入不敷出的情况。这一轮危机主要在欧洲周边的国家，比如爱尔兰、希腊、葡萄牙等国家。这些国家在此前一轮经济发展过程中发展过快，从国际借贷资金量过大，在债务崩溃之后，发觉借贷成本很高，要还很多债。同时，其生产又开始下降，国内GDP开始下降，入不敷出，就爆发了这一轮债务危机。

　　记者：从2008年美国次贷危机以来，表现比较良好的是新兴经济体。但新兴经济体中间很多国家，负债表也是相当高的，都是通过借贷，通过赤字刺激经济发展。很多人预测这些国家在未来一两年可能会出现局部金融危机。您对于这种观点持什么看法？

　　叶檀：新兴国家从去年开始已经面临很大的问题，就是通胀率上升。从俄罗斯到印度，通胀率都非常高。从去年开始，他们不得不大规模实行加息政策。但加息之后，今年，新兴经济体的经济增速开始往下降。这一轮通胀从2011年开始已蔓延到发达国家，最主要的是英国、欧元区甚至德国，已有通胀上升的趋势。像美国、英国、爱尔兰等国家的负债率是很高的，而又面临通胀压力，处于两难的境地。如果不加息，通胀风险会继续上升。

　　欧洲央行行长一直在明确表示应该加息，而且他把加息的结点放在四月份。但如果加息，发达国家好不容易开始的经济复苏进程，又担心会减慢。发达国家的负债都很高，原本债务危机应该在发达国家爆发，但危机反而在一些新兴国家爆发，主要是通过货币战争，通过货币的流动，一些成本被转嫁给了新兴国家。

　　记者：中国提出“十二五”期间提高普通民众的收入水平，但在面临通货膨胀的大背景下，不断提升居民收入，这两者之间是矛盾的，怎么样才能很好的处理这个问题呢？

　　叶檀：提高民生水准当然是很好的事情，但钱必须是有地方来的。要取得财政平衡，通常两个办法。第一是增加实际财富，也就是通常所说的把蛋糕做大。还有一种办法是截流，这块蛋糕给行政支出切的少一点，给民生支出可以大一点。这两个办法都可以，都不会引发恶性通胀。最可怕的是蛋糕没有变大，把行政支出这一块切的很大，又把民生这一块切的很大，那其他支出就会非常小，到最后一定是恶性通胀。