港报:内地加息抑通胀凸显决策层解决负利率决心

　　中新网4月6日电 香港《文汇报》6日刊出社论说，内地去年以来连续加息四次，目的是缓解负利率，降低通胀预期。负利率使老百姓手中的钱不断缩水，导致通胀预期和由此引发对商品的抢购和资产泡沫等问题，直接影响民众对货币的信心及社会稳定。央行连续加息，给市场一个震撼性的冲击，显示决策层解决负利率的决心，会有利及早抑制通胀预期恶化。

　　文章摘编如下：

　　中国人民银行昨晚宣布，自4月6日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其它各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。内地去年以来连续加息四次，目的是缓解负利率，降低通胀预期。负利率使老百姓手中的钱不断缩水，导致通胀预期和由此引发对商品的抢购和资产泡沫等问题，直接影响民众对货币的信心及社会稳定。虽然加息是双刃剑，不可避免地对实体经济造成负面影响，但在目前实际负利率和通胀加剧情况下，持续加息是必须作出的选择。

　　央行连续加息，给市场一个震撼性的冲击，显示决策层解决负利率的决心，会有利及早抑制通胀预期恶化。过去10年，扣除物价因素后，内地实际利率为正1.33%，这是过去10年内地经济稳健发展和社会保持稳定的重要因素。今次加息后，一年期存款利率达到3.25%，储户财富缩水情况将有一定程度缓解，但以当前通胀率5%为计，目前储户负利率仍然有1.75%。许多民众担忧手中钱贬值，仍然会积极寻找投资渠道，导致流动性进一步泛滥。央行货币政策委员夏斌表示，今年内内地极有可能运用加息手段，使实际利率达到正水平。由此来看，今年央行还有一连串后续加息动作。

　　由美国量化宽松政策带来的全球流动性泛滥，导致大宗商品价格攀升，内地输入性通胀压力日益增长，加上内地劳动力成本上升等因素，内地通胀受到国内外两面因素夹击。目前内地流动性十分严重，M2(广义货币供应)占GDP比重接近200%，达到历史最高水平，央行不得不连续加息和上调准备金率，以减低流动性和通胀压力。

　　然而，加息是双刃剑。加息好比给货币老虎多喂块肉，让它乖乖趴在笼子里别出来横冲直撞，但喂饱了货币老虎，又不可避免饿瘦了实体经济。鉴于持续加息对实体经济的影响，内地在加息的同时，可考虑增强汇率灵活性，让人民币稳步升值，以抵销大宗商品价格升幅。同时，应维护资本市场健康发展，以发挥资本市场“蓄水池”减低流动性的作用。