青年券商研究员跳楼自杀 光鲜身份之下压力巨大

　　5月4日，上证指数失守2900点。国内股指期货连带下挫，主力合约跌2.60%。

　　研究股指期货的赵立臣已看不到这一幕，今天是他的“头七”忌日。

　　一周前的4月28日，申银万国研究员赵立臣跳楼身亡，年仅33岁；在他之前，还有包括中金公司研究员“猝死”、普华永道女硕士“过劳死”、伦敦金融城中国区首代“自杀”等意外先后发生他们同样年轻，事业刚刚起步。

　　金融行业一贯的积重，在这些极端案例的冲击下变得更加真实。

　　死亡谜团

　　4月28日，赵立臣从平时工作的11楼一跃而下，这层楼是申银万国证券投资和衍生品总部所在地，赵在该部门从事股指期货研究。

　　即使资料有限，我们还是能拼凑出一个典型金融业青年形象。

　　赵立臣，1978年生，辽宁人，上海财经大学金融学院硕士。2007年毕业后，赵进入申万总公司，当时应聘方向为金融衍生量化研究；同年12月13日，拿到证券从业资格证书。

　　青年券商研究员之死

　　翻开赵立臣在申万的履历，似乎也一帆风顺。

　　2009年4月，赵参与申万两项与股指期货相关的课题，获中国证券业协会2008年金融产品创新奖的二、三等奖；同年，他还与母校校友合作，在一份全国性一级学术刊物发表论文。

　　参照证券行业的薪酬体系，赵立臣的上述资历可以兑换的是30万左右年薪，以及一定数目的季度奖和年终奖；和社会同龄人相比，如此身价足以令人艳羡。

　　但是，赵立臣却亲手中止了这一切。

　　伴随其自杀消息传开的，是一则“赵立臣生前担任衍生品投资经理，近期股指大跌导致爆仓”的传言；而4月以来的大盘走势，使得这一信息更为扑朔。

　　数据显示，以4月11日为界，沪深300指数在前半段一路冲上3380.53点，随后却是连连下挫；到当月最后一个交易日，即4月29日的3147.14点累计已跌落6.90%。

　　“目前期货公司的保证金一般在15%左右，相当于6倍左右的杠杆，当沪深300指数下跌近7%时，意味着最多40%左右的亏损；如果有投资者在高位坚持做多，甚至一直补仓，这样的结果就会是爆仓。”沪上一私募公司创始人对记者举例。

　　“但这是非常极端的状况。”该负责人强调；现实情况下，一旦出现持续亏损导致资金不足，投资者会被要求追加保证金或是强行平仓，真正亏到爆仓并不常见。

　　更应当关注的是，赵立臣所从事的证券行业，在股指期货交易上受到更为严厉的监管。

　　以赵立臣生前部门判断，证券投资与衍生品总部负责申万自营账户操作，在监管条例下，券商自营参与股指期货的目的，被牢牢限定在“套期保值”范围。

　　套期保值，即买入或卖出与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以对冲现货市场在未来的风险。

　　“如果按套保操作，券商持有的现货头寸基本为多头，对应套保交易则应该卖空，反而该从这波下跌行情中获利。”一券商衍生品部负责人对记者解释称。

　　28日晚间，申万首度对“股指期货爆仓”传言予以回应：“该员工是公司总部的一名研究员”，该公司解释称，作为研究员，赵立臣不会接触实际投资操作。

　　此外，申万还强调，公司自去年以来开展了股指期货套保业务，并未进行其他方式的股指期货交易，且股指期货套保业务运营正常且处于盈利状态，近期也并未进行该项业务的操作。

　　透支下的精英

　　“金融行业有压力，这种压力也许不是你生存上的压力，而是市场的变动，以及这种变动下人情绪上的焦虑。”得知赵立臣事故后，北京一券商高层对记者感慨说。

　　此前，已有中金研究员猝死、浦发银行资金部副总跳楼、普华永道女硕士过劳死等案例，而在4月22日，伦敦金融城中国区负责人刘莹刚刚在办公楼下停车场结束了生命。

　　最新的这起自杀事故，更是让外表光鲜的金融业人士们心有戚戚。

　　在同事的印象中，赵立臣“性格内向，不善于自我释放压力”；还有其前同事回忆，赵近期曾有跳槽打算，可惜并未成功。

　　直到赵立臣出事之后，这些碎片式的记忆方才被人回味。

　　和传统概念中的研究员不同，赵立臣供职于申万自营部门，这也解释了为何工作四年却无一篇报告传出。“我们也有研究报告，不过是为公司自营操作提供建议，并不对外披露。”沪上另一家券商自营部研究员对记者解释。

　　因此，对此类研究员的考察需要另一套体系。

　　“我们被要求建立自己的模拟资产池，公司按一定周期来比较大家的收益情况。” 而在业内，也有券商将考察周期定义为每周。

　　“一般来说，周期越短，压力也越大；这对我们的行情把握、选股能力有更高要求。”上述券商研究员评价。

　　而在其他方面，上述研究员们并没有太大差别；其中，自然包括了加班。

　　小华（化名）是一位券商研究员，冲着金融这块金字招牌，两年前他从地产公司跳到了现在的岗位。

　　“因为有晨会，我们上班一般是早8点，下班按规定是5点，不过基本上都得延迟，加到晚上8点左右再弄不完，也就回家继续了。”小华告诉记者。

　　“最怕的是准备策略会，或是临时有政策出台，这就得熬夜了；等到邮件一看，基本上都是凌晨发的；甚至有同事熬夜写完报告，立马赶去机场参加调研。”

　　“加班费是没有的，公司给我们的福利也就是晚餐免费，以及回家报销打的费。”

　　尽管有着诸多抱怨，小华还是打算待下去。

　　“做我们这行就得熬，熬出了名了，再跳槽就容易了。”小华筹划着。在他周围，不少同事已经去了基金、保险、私募等买方机构，甚至有机会亲自操盘；等到了这一级别，对应的则可能是百万年薪。

　　只是，27岁的马楠没有熬过去。

　　2010年12月31日，马楠被发现猝死在家，此时他的身份是中金公司农业食品行业研究助理，更早前，他还在毕马威工作。尽管事后并无官方回应，但业内传言，马楠是连续通宵加班三日后过劳死；皆因其所处的小组有冲击行业前三的目标，工作强度相比公司其他研究员要大。