人民币“走出去”路线图：周边国家大量使用

　　人民币国际化有很长的路要走，配套改革还非常多，需要扎扎实实做好基础工作

　　“目前，人民币国际化已经在跨境贸易结算、跨境投融资方面取得了显著进展。预计2020年，人民币将成为重要的区域性货币和有一定影响力的国际性货币。”近日，权威主管人士接受《瞭望》新闻周刊采访中表示，人民币国际化战略正在稳健推进，思路、方法和路径已经基本清晰。

　　“现在是人民币国际化的机遇期，有利于人民币‘走出去’的政策都应该鼓励。”不过，这位人士也提出了指导原则，一国经济实力是其货币能不能成为国际货币的基础条件，“人民币‘走出去’，必须始终要以我国经济的稳定增长和综合国力的不断增强为根本基础，在保持稳健政策和提高宏观管理能力的同时，避免经济大起大落。”

　　根据美元和日元国际化历史经验，他向本刊记者强调，人民币国际化政策完全是顺势而为，“走出去”最根本的动力是来自需求和市场，“人民币‘走出去’，并不是最近才开始的事情，至少已经经历了20年的历史发展过程。这个过程中，充分体现了市场需求为驱动，而非搞‘运动’。如果没有坚实的市场需求基础，人民币‘走出去’，也很难持久。”

　　在受访权威人士看来，人民币国际化要真正做好，一定要有国内经济体制改革的配套，“比如，有序推进人民币资本项目可兑换改革。如果处处限制资金和需求，发展肯定比较慢。当前背景下，愿意用外币还是人民币，不能仍然由行政政策决定，而要让经济主体自己选择，哪个有利就选择哪个。”

　　“走出去”新进展

　　据权威人士介绍，当前人民币国际化已经初步形成了多方位突破。

　　其一，在周边国家形成了相当规模的人民币使用。早在1991年，中国人民银行就与比邻国家的中央银行签署了边境贸易的本地结算协议。目前，人民币结算在内蒙古、广西、云南的边境贸易中占了绝对优势。比如，中蒙边境贸易结算80%用人民币结算，中越和中缅的边境贸易人民币结算达到90%。除了作结算货币使用外，周边国家地区的居民也都愿意使用人民币。据云南省一项调查，截至2009年末，云南省已经有40多万境外居民在中国境内开立账户，存款金额达到40多亿元人民币。这说明在边境地区，人民币广受境外居民欢迎。

　　其二，港澳地区人民币业务迅速发展。随着港澳经济与内地更紧密结合，人民币在香港和澳门的流通和使用已经形成了一定的规模，并且人民币在香港有了一定数量的沉淀。目前，香港是人民币境外业务的最主要地区，也是人民币流出最多的地区。

　　尤其是从2003年11月在香港开放人民币业务后，香港人民币业务迅猛发展。截至2010年7月，香港人民币存款已经超过了1000亿元。同时，自2007年在香港发行人民币债券以来，累计发行金额已达到380亿元。这对于巩固香港金融中心地位，促进人民币业务进一步在其他地区的发展，发挥了非常重要的作用。

　　其三，双边货币合作不断取得突破。这主要体现在国际金融危机之后，受危机冲击，地区金融稳定受到严重影响，周边国家借鉴当时美联储与发达国家之间签订货币互换的形式，也要求与中国签订本地互换协议。

　　他为本刊记者分析了其中的原因，一开始这些国家或地区是为了通过从中国进口，来获得部分外汇使用。随后，则基于与经济和金融非常稳健的中国签订货币互换协议，以提高市场对其经济和货币的信心。目前，已先后与韩国、中国香港特别行政区、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡签署协议，互换金额已达到8035亿元，相当于1200多亿美元。

　　其四，跨境贸易人民币结算试点有序开展，帮助中国企业规避国际主要国家汇率的大幅波动。2009年4月，国务院决定在上海市和广东省的广州、深圳、珠海、东莞等四个城市，开展跨境贸易人民币结算试点。2010年末，参与试点的出口企业由最初的365家增加到6.7万多家，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务5063亿元。

　　其五，人民币跨境投融资个案试点开始。国际金融危机后，随着“走出去”战略开展，国内许多企业纷纷要求用人民币投资，贸易时也希望用人民币做信贷。比如，中石油海外大项目投资后，实际上资金最后又回流国内采购设备，要用美元来回倒，加大汇兑风险和成本。因此，进行人民币投资最划算。

　　据统计，2010年各试点地区共批准跨境融资人民币结算试点项目16个、金额814亿元。新疆开展跨境直接投资人民币结算试点。《对外直接投资人民币结算试点管理办法》正式发布实施。

　　面临新挑战

　　这位权威人士认为，应该清醒认识人民币走出去面临的全新挑战：

　　首先，对我国宏观经济管理能力提出更高要求。人民币跨境流动规模扩大后，对国内货币政策、金融稳定将产生深刻影响。他分析说，“宏观政策在实施过程中，就不是在一个封闭系统中实施了，就有可能通过跨境资金流动，使得国内政策对其他国家影响更大了。”

　　在他看来，特别是在人民币‘走出去’的起步巩固阶段，要力避经济大起大落，保持财政政策的稳健和财政赤字的适度可控，“在我国未来形势更加复杂的改革进程中，需要把人民币跨境流动因素考虑进来，进一步提高我们的宏观经济调控能力。”

　　其次，对我国金融服务水平和金融基础设施建设提出更高要求。人民币的贸易、投资、使用，需要货币计价、结算、交易、支付等一系列过程，都离不开金融服务水平的提高。同时，国内银行在国际市场的网点比较少。尽管近年来有所改变，但与花旗银行、汇丰银行等国际跨国银行遍布全球的网点相比，差距非常大。如果不解决金融基础建设问题，没有我国金融机构去给人民币提供金融服务，将大大阻碍人民币在国际市场的使用。

　　其三，对我国金融市场的深度、广度和开放度提出更高要求。在人民币国际化日益深化背景下，就不能再像过去那样限制境外企业和居民持人民币在国内投资。同时，还需要丰富的人民币产品和有效多样的保值和风险防范手段。这要求管理部门加快建设更加发达成熟的金融市场体系。同时，也要适应国际上新的监管要求和变化，特别是在法制和监管方面，通过深化改革，建立和完善适合更多境外投资者在中国境内投资所需要的法规和政策。

　　其四，对我国金融风险的防范管理提出更高要求。这主要指跨境资金流动规模扩大带来的不确定风险加大。一般而言，跨境资金流动对于发展中国家的风险一般比较大，但发达国家很少担心跨境资金流动的风险。他介绍说，现在，值得研究的主要问题是，本国货币的跨境资金流动风险是不是要小于外汇跨境资金流动风险？这是一个有待解决的新问题。据他介绍，目前相关部门已经建立了针对人民币跨境流动的监测系统。

　　最后，对我国加强国际协调和沟通提出更高要求。他介绍说，目前，发展中国家对人民币跨境业务热情很高，预计不久后发达国家也可能会逐渐地认可接纳人民币，“这个过程中，为了消除对中国的疑虑和担心，需要加强与国际社会的接触沟通，特别是和国际经济组织、其他国家和地区的宏观经济部门进行沟通。否则，造成缺乏理解和充满担忧的局面，会大大阻碍人民币跨境的正常进程。”

　　国际化五大“路径”

　　“近期，人民币‘走出去’的重点，应该以区域经贸联系为纽带，以跨境人民币结算试点的扩大为切入点。”权威人士主要从五方面介绍了人民币国际化路径：

　　其一，积极稳固和扩大人民币跨境贸易结算试点工作。首先，试点地区的扩大。目前试点已经包括了北京、天津、内蒙古、辽宁等20个省、自治区、直辖市，其外贸额占全国外贸比重的95%。如果这20个省区市的外贸能够使用更多的人民币，其作用会体现得更加充分。

　　他介绍，除了国内地域扩大外，境外地域已不再受到限制，“只要有国家愿意接受人民币，我们就不再限制。同时，业务品种方面，人民币也不仅在商品贸易上使用，也可以扩大到服务贸易。也即出国、旅游等服务贸易项目，现在都可以用人民币收付。”

　　其二，积极推动与贸易相关的投融资试点工作。“十二五”规划纲要出台后，中国企业海外投资计划非常庞大，仅国企海外投资估计就超千亿美元。因此，中石油、中铁建等大型企业人民币投资的要求非常强烈。“下一步，要把试点尽快推广，确保在制度框架之内，大家愿意用的就用，不再单个试点。”他透露，今年年底前，针对人民币投资制定的相关制度办法将出台，“一旦这个制度办法通过以后，各地都可以比较规范地开展起来。”

　　其三，积极探索发展人民币境外业务。积极支持在香港发展人民币业务。这意味着，人民币在香港内部使用，和香港与其他地区间使用，都等同于美元、日元的市场地位。“美元能在香港做什么，日元能在香港做什么，人民币也能在香港做什么。”他认为，“这个政策幅度已经相当宽了。”这个政策出台后，香港人民币业务迅速发展，类似保险储蓄、存款证等大量金融产品纷纷产生。

　　其四，稳步扩大国内金融市场，为境外经济主体提供更加多样化的人民币投资服务。他介绍，“现在我国已经允许境外若干类金融机构，包括其他国家中央银行可以投资我国境内债券市场。同时，中国证监会等部门也在考虑，把人民币引进来适度投资A股。”而且，2010年下半年，马来西亚林吉特和俄罗斯卢布作为新兴市场货币在我国银行间外汇市场开始挂牌交易，为进一步推动人民币与新兴市场和周边国家货币直接交易实现新突破。

　　其五，做实现有双边和多边货币合作。首先，进一步扩大双边货币互换。除了在范围上与更多国家签订协议以外，还将扩大使用途径，推动将货币互换使用于双边投资和贸易；其次，不反对其他国家将人民币作为储备货币。现在，“不仅新兴市场和发展中国家，甚至一些欧洲国家，都提出这种要求。”他透露，“这个问题已经在谈，肯定在不远的将来，就会允许这些国家中央银行持有我们的人民币”；最后，稳步增强人民币在国际货币体系中的分量和地位。