专家:标普调美信用评级 象征意义大于实际意义

　　人民网北京8月10日电（记者 杨牧 实习生 李筱哲）继5日将美国主权信用评级由AAA下调至AA＋后，标准普尔公司8日又将美国贷款抵押融资公司房利美和房地美的评级由AAA下调至AA＋。尽管二十国集团财长和央行行长于8月8日发表联合声明，称将采取一切必要措施确保金融稳定和经济增长，欧洲央行也决意继续购买意大利和西班牙国债以稳定市场信心，但仍难掩市场对欧美债务危机的恐慌情绪。全球股市迎来了许多人意料之中的“黑色星期一”，投资者对于世界经济复苏前景充满担忧。

　　针对美债危机引起的一系列全球经济动荡问题，人民网记者采访了中国社会科学院金融所专家曾刚。曾刚在采访中指出，这次标普评级下降总体来说象征意义大于实际意义。当前美国实体经济的发展状况不会受到标普评级下降的太大影响，全球股市恐慌也不太可能一直持续下去，大家应该更多地以一种积极的眼光看待这个问题。

　　意义何在？象征意义大于实际意义

　　奥巴马在8号的讲话中称，“美国被降级，并不是因为评级机构怀疑美国偿还债务的能力，而是因为美国一直在债务法定上限谈判中的僵局。他们怀疑的是，美国不良的政治运作。”曾刚较为认同这种观点，认为标普降低美国信用评级的象征意义大于实际意义。

　　曾刚分析，标普评价的是美国的信用风险和违约概率，标普评价的级别也决定着美国的可投资性。但实际上，美国的国债目前没有出现这几个方面的问题。

　　首先，美国只需要用本国货币美元来偿还美债。像希腊这样的国家偿还国债是需要通过美元的，这就存在着用希腊的货币“挣”美元的问题。而美国作为货币核心国，只要大家还愿意在世界贸易中接受美元，美元就一直拥有自身的偿还能力。从这个角度来说，美国违约的可能性几乎为零。

　　其次，标普评级下降之后并没有出现应有的反应。照一般规律而言，标普评级的下降将直接导致国债投资吸引力的下降和投资者的减少。过去几天全球股市大跌，美国国债反而遭到哄抢。这是不符合逻辑的。所以说标普评级下降并没有对美国的实体经济产生什么根本的影响。

　　原因何在？反映全球市场对美国的担心

　　既然不会根本影响美国实体经济的发展状况没，那么标普此举的根本原因又在哪呢？曾刚解释说，其实标普的评级下降是全球经济状况没有达到预期效果的一种反映。目前美国经济恢复缓慢，国内两党的不断扯皮导致了许多利于经济发展的决策无法迅速执行，这也导致了经济复苏时间的进一步加长。这一系列情况只能说明美国和全球经济发展还没有真正走回正轨，但不能说明美国的偿债能力因此下降。

　　曾刚说，如今的世界经济早已不必使用实物来偿还债务。由于核心货币国实际上并不存在违约能力的问题，美国的违约率也不会因为信用评级的下降而改变。

　　影响何在？股市恐慌不太可能一直持续下去

　　曾刚还表示，就像之前所说的，标普评级的下降并不会使全球经济产生什么实质性的变化。但由于长期以来美国都是世界经济的领头羊，美元也是主要的结算货币，此举确实极大地打击了市场的信心。在金融危机过后，市场信心本来就很脆弱。现在遭到了这样的冲击，市场由于对一些信息的错误理解出现过度反应、产生波动也是很正常的。

　　市场本身就具有其自身的合理性和不合理性，只要实体经济没有发生实际性的变化，这种股市恐慌不太可能会一直持续下去。另外股市也有自己的做空机制，有涨有跌的情况下还是能让一部分人赚钱的。市场参与者的目标差异性很大，市场的波动也不一定能完整反映所有的信息。我们不能完全从市场的反应判断事态。

　　对于中国来说，来自外部的压力肯定有，但规模很难估计。中国很快的经济增长速度也不会使中国经济因为这件事产生什么根本性的变化。

　　如何应对？以更积极的心态面对此事

　　对于中国该如何应对这种局面，曾刚指出，这几年全球经济一直不太景气，中国政府也已经采取了很多措施来刺激本国经济发展。现在中国经济仍然处于增长态势，可以说该做的一些措施政府都已经做了，目前来看也没有什么新的更好的方法可以采取。全球一体化的过程中中国不可能完全隔断与世界的联系，所以也很难阻断外部对我国经济的压力。

　　改革是一段很漫长的系统问题。中国没必要仅仅由于一次股市的冲击进行大刀阔斧的改革。这次调整看起来影响很大，全球经济的前景也确实不容乐观，但仔细想想也并没有造成很大的亏损，全球经济前景也不是那么悲观。该挤掉的泡沫在前段时间实际上已经挤掉了一些，中国政府要做的就是在冲击中把握好自己的平衡，没有必要跟着美国走。

　　标准都是人定的，如果换一种标准，也许美国的偿债能力就并没有下降。所以说评级本身并不会改变美国实体经济的情况。不管标普评级的依据是什么，只要美元主导的货币体系不崩溃，美国作为债主就有无限大的支付能力。只不过由于其央行的独立性，所以美国还债能力受到的限制大一些。

　　从积极的角度来看，这次评级下调的最大作用在于对美国政府未来的行为产生了一定的约束作用。自由市场的核心精神即保证“说话的权利”，一直以来，还没有哪个国家能对美国说“不”，这次事件也让美国开始考虑市场说“不”的声音，充分反应了市场对于这样一个超级大国的约束作用。

　　作者：杨牧李筱哲 (来源：人民网-国际频道)