中新网9月23日电 香港《文汇报》23日刊文说，美国联储局推出总值4000亿美元的“扭曲操作”，向外界传达了一个重要讯息，就是当经历了33个月的接近零利率，以及两轮总规模达2.3万亿美元的量化宽松(QE)后，联储局主席伯南克依然深信维持货币政策宽松有助刺激经济，完全无视了外界对“印银纸”根本未能改善美国楼市及就业市场的批评。
文章摘编如下：
联储局推出总值4,000亿美元的“扭曲操作”，向外界传达了一个重要讯息，就是当经历了33个月的接近零利率，以及两轮总规模达2.3万亿美元的量化宽松(QE)后，联储局主席伯南克依然深信维持货币政策宽松有助刺激经济，完全无视了外界对“印银纸”根本未能改善美国楼市及就业市场的批评。
虽然联储局不承认“扭曲操作”是量化宽松，但其实两者的运作原理本质相同，可以说前者是“质化宽松”，亦即在不扩大联储局资产负债表的前提下，降低长期美债孳息。然而，一般投资者都不会相信，单靠延长联储局所持国债年期，就可实时达到振兴经济的“神奇效果”。
一连两日议息会议，亦向外界展示了联储局在经济前景日益恶化的情况下，决定采取怎样的政策路线。
其一、除了“扭曲操作”规模大过市场预期外，联储局还将对所持有的按揭资产进行再投资，进一步显示联储局制定决策时，倾向要令市场感到“意料之外”。上月联储局突然宣布维持低息至2013年中、QE2规模超过市场预期，均印证了联储局这种倾向。
其二、今次是连续第二次有3名理事在议息会议上投反对票，显示在伯南克任内，联储局决策过程已由过往的“集体共识”，逐渐转变为“多数决定”，未来占局内少数的“鹰派”意见相信将进一步受挤压，令局内立场分歧更趋严重。(余家昌)
作者：余家昌
(责任编辑：UN017)
来源：中国新闻网
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