整治“老鼠仓”三役：从暧昧到铁腕

　　整治“老鼠仓”三役：从暧昧到铁腕

　　“老鼠仓”无风险地损公肥私属于利用内幕信息以及运作资金的优势炒作股票，涉嫌利益剥夺和内幕交易。一己私欲置于钱财之上，结出“老鼠仓”的毒瘤

　　文 | 吕爽

　　“硕鼠硕鼠，无食我黍！三岁贯女，莫我肯顾。逝将去女，适彼乐土。乐土乐土，爰得我所。”“老鼠”之所以“硕”，原因在贪。一旦贪字落在钱财上，往往会造成人们无利不往的局面。

　　基金经理利用 “老鼠仓”，在用公有资金拉升股价之前，先用自己或亲属，关系户，利益分享者的资金在低位基金建仓前买入，再用募集资金拉升股价到高位后个人仓位率先于基金卖出获取暴利。“老鼠仓”无风险地损公肥私属于利用内幕信息以及运作资金的优势炒作股票，属于利益剥夺和内幕交易。一己私欲置于钱财之上，结出“老鼠仓”的毒瘤。

　　第一役：10年只抓两只小老属

　　在中国基金发展的前10年，尽管监管部门出台了很多措施，用于防范基金“老鼠仓”侵犯公众利益。但在现实中，监管部门查处基金“老鼠仓”的成果寥寥。

　　在2007年之前，监管部门没有能查出一起基金“老鼠仓”，这固然缘于“老鼠仓”通常比较隐秘，而监管部门又人手紧张、取证不易等原因，同时这也与有关方面的态度暧昧有关系。这种状况直到2007年至2008年才发生改变。

　　2007年，上投摩根基金经理唐建和南方基金前基金经理王黎敏“老鼠仓”案发。2008年4月21日，证监会取消了两人的基金从业资格，没收全部非法所得并各处罚款50万元，两人因涉嫌“老鼠仓”而被证监会处以终身市场禁入的行政处罚。

　　据悉，唐建“老鼠仓”案发是因为私人生活被前妻举报才被媒体发现，最后受到监管部门调查。

　　南方宝元债券型基金基金经理王黎敏，是注册金融分析师（CFA）, 中国人民银行研究生部的金融学硕士，有6年基金从业经历。

　　这是中国基金业发展中一次重大“剿鼠”事件。但，“剿鼠”行动在彼时的中国基金业才刚刚拉开帷幕。唐建被称为中国基金“老鼠仓”第一人。

　　第二役：“券商屠夫”杀入基金

　　2009年上半年，证监会副主席姚刚开始分管基金业，吴清担任基金部主任后，监管部门的捕鼠效率大幅提高。

　　2009年4月，证监会对融通基金原基金经理张野立案调查。调查发现，2007年至2009年2月，张野在担任基金经理期间，利用职务便利获取融通基金投资与研究信息，并操作他人控制的“周蔷”账户，为他人牟取利益，个人亦从中获取好处。2009年9月，张野遭证监会行政处罚并实施市场禁入。

　　深圳证监局在2009年8月下旬突然出现在基金公司进行合规检查。

　　“突然来到的证监局人员让很多人愣住了。”据一位经历此次检查的业内人士向记者回忆，当时检查人员要求在场人员放下手中工作，离开电脑。“据说有人反应过来后抱起自己的电脑就跑，后来就再也没有回到过公司。”

　　2009年8月，深圳证监局在现场检查中发现了基金经理韩刚、涂强、刘海涉嫌违法行为并进行立案稽查。后两者在韩刚案审结前已被处以行政处罚和市场禁入，韩刚则因情节严重被中国证监会移送公安机关侦办，这是首例基金经理“老鼠仓”入刑案。

　　刘海，1999年毕业于清华大学经济管理学院国际金融与财务专业，经济学学士，将近十年基金从业经验。韩刚， 1999年毕业于中国人民银行研究生部，经济学硕士。涂强，南京大学经济学硕士，具有10年证券行业从业经验。

　　据知情人士回忆，当时基金经理的手机和电脑随后被集中起来，基金经理本人则被要求待在会议室等待下一步指示。“当时很多人反应并不强烈，很配合，但还是很担心。”有坊间传言，基金经理在MSN上的聊天记录都被调出查阅，有公司电脑被深圳证监局搬回去检查。“查出有违规迹象的不止这两家，也不止这三个。”一位业内人士曾经透露。

　　第三役：铁腕整治硕鼠

　　证监会有关部门负责人在2010年末曾表示，在2010年的1月到10月，证监会共受理内幕交易线索114件，立案调查内幕交易案件42起，因内幕交易对16人、2家机构做出行政处罚，将15起涉嫌内幕交易犯罪案件移送公安机关。证监会对内幕交易的执法力度达到了前所未有的高度。

　　2011年8月下旬，知名基金经理李旭利被上海市公安局经侦大队刑事拘留，为此2010年11月份以来传得沸沸扬扬且倍受关注的李旭利“老鼠仓”案终于进入了实质阶段，已经由行政调查转入了刑事调查。

　　李旭利，中国人民银行研究生部经济学硕士。有10年基金从业经验。

　　李旭利是在交银施罗德基金公司担任投资总监时涉案，当时其涉嫌利用未公开信息交易的对象主要集中在金融股，涉案金额达亿元之巨。业内人士指出，如果这次李旭利涉案金额十分巨大，法院判处其属于“情节特别严重”的“利用未公开消息交易罪”，那么，他可能面临5年以上10年以下有期徒刑，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款。

　　同年同月，还有一位明星基金经理落马。据悉，原好望角投资总经理、交银施罗德基金公司投资副总监郑拓已被公安机关抓捕归案。知情人士透露，一直深陷“被调查”传闻的基金经理郑拓在北京被上海警方抓获。虽然消息人士并未明确透露抓捕罪名，但多与一直传闻的“老鼠仓”传言不无关系。如果这一罪名最后确定，郑拓将是监管部门“捕鼠”风暴中倒下的又一投资界名人。

　　经过了十多年的发展，基金经理在中国仍然是带着一些神秘色彩的人群。他们承受着巨大的压力，又无时不在诱惑、掌声、荣誉和挫折面前辗转反侧……据统计，基金经理普遍拥有高学历，多数基金经理学历为硕士，并有多年的基金从业经验。

　　高学历和丰富的经验，并没能阻止一些基金经理以身试法。更加讽刺的是，相继落网的基金经理中往往有人在听说他人“出事”之时依然在建“老鼠仓”。

　　“老鼠仓”不仅暴露了我国证券市场监管的薄弱，也显示了基金业内“信托责任”理念的缺失。基金经理十分清楚，他操作的平台是无数“基民”搭建的，他们不仅要对基民诚信,而且要对整个资本市场三公原则负责。

　　但是，“老鼠仓”的根治并不只在于提升基金经理的自律意识，尽快完善基金业的法律制度迫在眉睫。

　　2010年12月，证监会副主席姚刚曾表示，要积极推动《证券投资基金法》及其配套法规的修改，为基金业的进一步发展提供法制的保障。2011年9月，全国人大财经委副主任委员吴晓灵也表示，《基金法》修改已经进入实质性阶段。

　　工欲善其事必先利其器。法制的完善和有力的执行，将对基金“老鼠仓”形成强大的震慑。