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| 方便面吃久了，想喝百事可乐了。 CFP图 |
股权换市场 康师傅“喝下”百事可乐
昨日双方达成战略联盟，饮料市场更加集中 尚待商务部和康师傅股东会批准
康师傅是中国大陆最大的台资公司。在香港交易所上市，由台湾彰化县魏姓四兄弟创办，中国大陆的公司总部设于天津。主要在中国从事生产和销售方便面、饮品、糕饼以及相关配套产业的经营，现任首席执行官魏应洲。
百事公司是全球第四大食品和饮料公司。1981年进入中国建厂，其旗下有“百事可乐”、“七喜”、“美年达”等品牌，已在全国各地先后建立了40多家合资或独资的企业，总投资超过10亿美元。
康师傅将炮制出百事可乐？昨日，这段看似不可能的“婚姻”传来了订婚的消息：台湾饮料巨头康师傅和美国饮料商百事公司达成协议，在华建立战略联盟，所属康师傅饮品将成为百事公司在华特许经营装瓶商。这不但意味着康师傅以后将能生产和销售百事可乐，同时还缔造了中国最大的饮料联盟，市场份额高达两成。目前，该联盟尚有待商务部和康师傅股东会的批准。
康师傅喝下百事可乐
康师傅控股昨日表示，将以子公司康师傅饮品9.5%的直接权益，换购百事可乐在中国非酒精饮料装瓶业务的全部权益。
据协议，百事可乐的全资附属公司FEB同意将百事可乐在中国的非酒精饮料装瓶业务的全部权益出售予康师傅饮品控股，以换取康师傅饮品的9.5%直接权益。在交易完成后，FEB将间接持有康师傅饮品控股的5%权益，还将获授发行期权，以将其于康师傅饮品控股的间接权益增至20%。
昨日，双方在通报中表示已经达成协议在华建立“战略联盟”。协议显示，百事计划把它在24间中国装瓶厂中的间接持股移交给康师傅饮品。
浓缩液配方权不交易
根据协议，双方此次换购合作，百事享有的独特配方权不在交易范围之内。包括可乐配方等在内的百事浓缩液，均不在中国地区进行生产，而只是在中国进行分装灌瓶，而浓缩液是百事的核心竞争力，也是其最赚钱的部分。
百事独立运营食品业务
值得注意的是，在将中国大陆饮料业务转变为在全球普遍采用的特许经营模式的同时，百事将继续独立经营其在华成功的食品业务。百事在休闲食品和谷物领域享有强势地位，拥有乐事薯片、乐事悠米脆、悠麦脆、桂格麦片和奇多品牌。百事将继续通过加大投资，促进可持续农业发展，驱动创新，扩大食品业务在中国的分销网络，促进食品业务发展。
据称合作谈判长达三年
其实，在公布合作之前，市场听闻康师傅与百事可乐洽谈合作已有数年之久，主因是百事可乐在中国获利情况并不理想。双方在业务上进一步合作，以百事可乐的品牌知名度和康师傅掌握内地通路的经验，将会是“强强结合”。一位消息人士透露，“此交易已经谈了大约三年，过程相当久”。
或引发百事人员转工潮
在双方发布公告之前，内部员工早就获悉风声，开始担心自己的命运。可在昨日的公告中，双方并无提及百事装瓶厂的人员今后岗位将怎么安排。有网友称，双方此次合作，或将引发百事人员转工潮。
康师傅股票下周一复牌
持有33.2%股权仅次于顶新的二股东日本的三洋食品株式会社已向该公司作出承诺将投赞成票。
据港交所公告，应康师傅控股有限公司之要求，公司的股份在昨日上午9时起暂停买卖。近期该股走势颓废，股价4连阴，前一交易日收盘价报20.80港元，4天来的总体跌幅近10%。
该公司股票将于下周一复牌。
分析
百事中国独资化意图明显
与康师傅换股或为扭亏
一边是下游消费市场增长强劲，一边却是与之合作的上游灌装厂频频亏损并屡遭抛售。百事可乐最近在中国开始不断上演此类“戏法”，而这背后，被业内认为是百事可乐的收权行为，其在中国谋求独资化的意图日渐明显。
中投顾问食品研究员周思然对此称，主要原因是中方股东对浓缩液无定价权和话语权，而亏损背后接连发生中方股东出售股权之事，被业内认为是“明显体现了百事中国独资化倾向”。
对此，一位前百事可乐合资公司的人士亦称，“亏损导致中方股东相继退出，百事中国乐见其成，当然会顺势接盘，进而实现独资化”。
中投顾问食品行业研究员向健军分析认为，实际上，今年百事可乐的中方股东已经发生了三起股权抛售行为，而这三家公司都处于亏损状态，而昨日百事首次披露中国装瓶厂业绩，两年巨亏超3亿美元。可见百事中国在国内的发展遇到一定阻碍，而此次百事中国出售或是希望通过这种方式来扭转当前的亏损局面。
对于康师傅而言，向健军表示，由于此次百事中国将其非酒精饮料装瓶业务全部权益予康师傅饮品控股，这表明康师傅能够拥有其非酒精饮料装瓶业务，将在一定程度上与可口可乐形成抗衡之势。
据了解，目前康师傅所涉及的饮料品种中有茶饮品、包装水、稀释果汁，唯独没有碳酸饮料，通过收购百事可乐能够丰富其饮料品类，加上百事可乐拥有强大的品牌地位，也能够进一步稳固康师傅的品牌影响力和市场份额；从百事可乐角度看，康师傅在内地市场拥有良好的产品销售渠道和较强的品牌营销能力，能够有效弥补百事可乐“水土不服”的情况，提升其利润率。
影响
饮料巨头竞相扩大产能 未来竞争升级
近年来，我国饮料行业市场规模不断扩大，产品也逐渐多元化，已经由单一的汽水发展成为包括碳酸饮料、果汁饮料、饮用水等在内的饮料体系。
资料显示，继去年百事宣布未来3年在华投资25亿美元，可口可乐也在两月前宣布再投入40亿美元；近期统一也表示3年内欲在大陆投入120亿新建17座方便面与饮料厂；另外，达能方面也表示，除了将现有工厂进行投资扩建外，还计划两到三年里再开设一到两家新工厂。
中投顾问食品行业研究员周思然指出，这场产能大战一方面说明了饮料行业未来发展确实值得期待，另一方面也表明未来饮料行业竞争将进一步加剧。
每卖出10瓶饮料 2瓶或由康师傅定价
那么这场合作对消费者有什么具体影响呢？事实上，两大巨头的合作将导致我国饮料市场明显集中。
市场调研公司欧睿的分析人员对本报表示，百事中国在软饮料、零食类产品、市场份额比较大。欧睿的数据显示，去年可口可乐是中国最大软饮料生产商，市场占有率为16.8%，而康师傅和百事分列二、四位，份额达到14.4%和5.5%。这就是说，如果今后两者合作份额将超过可口可乐国内货架上每卖出10瓶饮料2瓶将是康师傅直接或间接负责生产和定价的。
纵深
此次收购对双方均有利
对于该项交易，路透社昨日发布的报道认为，强强联手将助力在中国软性饮料市场排名第二的康师傅加紧追赶碳酸饮料业霸主可口可乐。正略钧策管理咨询公司分析师闫强认为，康师傅与百事可乐此次交换股权可以算得上是双赢局面。
虽然百事可乐拥有国际先进的制造工艺，但是业绩一直不好；虽然是国际领军级的饮料品牌，但在中国除碳酸饮料一枝独秀外，其他产品结构并不合理，结构布局也存在很大问题，产能供应与销售并不能完全匹配，其相关的子品牌如茶饮料、饮用水等，销售业绩都很一般，市场占有份额也基本可以忽略不计。
而对于康师傅而言，其销售能力毋庸置疑，其旗下的康师傅纯净水和茶饮料所占市场份额都非常大，但是其产品线仍不完善，在当前饮料产业市场格局基本稳定的情况下，也许与百事交换股权能换来新的业绩增长。
对于此次双方交换股权是否会对整合中国饮料行业产生影响，闫强认为，此次交换对于产业影响不大，各品牌所占市场份额基本稳定，不会对市场造成大的冲击。此外，闫强还强调，如果双方此次合作愉快，在业绩上也有一定增长，不排除将来会有进一步的合作。
合作有利康师傅分散风险
品牌中国产业联盟秘书长王永表示，康师傅一直奉行单一品牌模式，即“集团品牌+产品名称”，这种模式的好处是一荣俱荣，坏处是一损俱损。此次收购不但可以丰富康师傅的品牌群、分散风险，也有利于在细分市场做大做强。
对于此次康师傅“畅饮”百事可乐，业界也有不同的声音，北京完美天成广告有限公司总经理张德彪就很看好康师傅“畅饮”百事可乐，他认为依康师傅这些年来的市场运作所积聚下来的团队渠道及产业链资源，带领百事可乐中国走出泥沼指日可待。
本版稿件据新华社、广州日报、第一财经日报等
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