中新社上海11月5日电(记者 姜煜)中国10月份PMI超乎市场预料走软，加之决策层近日表示宏观调控政策要“适时适度预调微调”，澳新银行(澳大利亚和新西兰银行)经济学家刘利刚领衔的经济研究团队在最新发布的报告中研判：中国宏观调控或从紧缩转向“局部放松”。
持相同观点的还有汇丰和摩根大通的经济学家。
澳新银行的报告分析称，10月份PMI走软，意味着中国经济开始进入一个增长较为缓慢的区间，随着通胀进一步下降，中国经济将在未来几个月实现软着陆。整体来看，中国经济的表现仍然符合最近几年来的规律，即内需相对强劲、外需表现较为疲弱。
报告预计，在经济增速减慢的情况下，中国将加快“政策宽松”的步伐，中国央行或许会降低存款准备金率以增加流动性，对中小银行的存款准备金率更可能大幅调低。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌虽然不认同澳新银行有关中国央行将降低存款准备金率的看法，但也认为中国将会“信贷政策局部宽松”。
他分析，中国目前通胀率仍高于4%的官方目标，最新的经济数据显示中国经济增速依然保持在8.5%至9%的水平，央行尚无必要通过降息或下调存款准备金率等方式全面放松货币政策。而中国“信贷政策局部宽松”的着重点是支持中小企业的发展，以及支持保障房和在建基建项目的建设。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，随着全球经济日益加剧的不确定性，尤其是来自发达市场的最终需求走软，中国的决策者可能会考虑于年底或明年年初采取某些“始于财政方面”的支持增长的措施。
他称：“到明年，由于货币政策正常化的进程趋于稳定且信贷控制措施预计将有所缓和，同时通胀率亦将趋于温和，根据"十二五"规划"城市化和区域增长重拾平衡"的目标，中国西部地区和内陆地区的基础设施投资增长可能会加速。”
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