来源：温商网
CPI进入“5时代”跑赢通胀有戏
11月9日，国家统计局发布最新数据显示：10月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.5%。与上月相比，CPI同比增幅降了0.6个百分点，是7月份（6.5%）达到高点后，连续三个月下降。
CPI超过6%的时候，投资者普遍感觉跑赢通胀的难度不小。现在，CPI进入到“5时代”，虽然较一年定期存款的利率来说，它依然比较高，但不少理财产品的年化收益率已经接近甚至超过了CPI。对于手上有闲钱的人来说，这个时候，不能继续“无为而治”，而是应该认真去选择一款产品，去战胜CPI，保卫钱袋子了。
银行理财产品“好戏”连台
银行的理财产品收益率不再是跟在CPI的身后苦苦追赶，目前正处在募集期的理财产品里，部分产品的收益率超过5%，有的甚至超过了5.5%。
记者通过几家大型国有银行的网站了解到，目前正在销售的人民币理财产品里，收益率最高的达到了6%，比5.5%的CPI高出0.5个百分点。
中国银行发售的中银集富专享理财计划（350天）2011年第86期，投资起点10万元，年化收益率为6%；同系列的一款期限为189天的产品，其年化收益率也达到了5.3%。而该行的一款澳元理财产品，期限为182天，年化收益率达到了6.4%。
建设银行目前正在发售的“乾元—共享型”2011年第230期理财产品，投资起点为10万元，期限245天，年化收益率为5.7%，同样也高于目前的CPI；而同系列的一款期限为180天的产品，年化收益率也达到了5.5%。
农业银行目前在售的产品里，“本利丰2011年第144期”，期限只有76天，投资起点也是10万元，年化收益率也达到了5.05%。
记者还了解到，一些股份制银行近期推出的理财产品，年化收益率在5%以上的并不少见。
比起CPI在6%以上时，理财产品以短期限为主有变化的是，最近银行发行的理财产品，期限开始变长。据“金融界网站”的统计，上周理财期限在3个月以内的产品占比较前期有所下降。银行人士说，这一方面与监管层对短期理财产品监管增强有关，另一方面，随着通胀预期下降，货币政策放宽的概率进一步增大，在这种情况下，投资中长期产品更有利于资产的保值增值。
中国银行温州分行一理财人士说，对银行理财产品来说，随着通胀的持续缓解，理财市场收益率方面也会相应出现变化，投资者当前可重点关注预期收益较高的中长期产品，以防止可能出现的利率下行带来的风险。
分级基金开始“抢戏”
在CPI超6%，且资本市场疲软的时期，投资者买基金抗御通胀，有“赌”一把的意思。结果证明，十赌九输，绝大多数基金不仅没跑赢CPI，而且出现了较大的亏损。
但是现在，当CPI不超过6%的时候，一些基金为投资者创造了跑赢通胀的可能，特别是最近频频发行的“分级基金”，其A类份额，收益是银行利率的固定比例，随着CPI的下降，这个份额的收益，逐渐与之接近。
以目前正在工行等金融机构发行的“天弘丰利A”为例，它的投资期为6个月，约定收益率为一年期银行定存利率的1.35倍，按当前一年期定存利率3.5%算，丰利A六个月的年化收益率达4.73%。而且如果加息，其约定收益还可动态调增。该基金每满6个月既可自有赎回，也可自动滚入下次6个月投资期，享受复利收益。
与银行理财产品动辄10万元的投资起点相比，基金的投资起点很“平民化”，1000元即可购买，而且这种分级基金还没有认购费、赎回费，节省了不少费用。在CPI预期会继续下降的时候，投资这种基金，战胜通胀的概率较大。
记者从不少基金公司了解到，近来，基金公司把分级基金作为重点项目进行推介，除了天弘丰利A之外，近来发行的分级基金还有长盛同瑞中证200分级基金、银华中证内地资源指数分级基金、鹏华丰泽A等。其中“同瑞A”的约定年收益为“一年期同期银行定期存款利率（税后）+3.5%”，按今年3.5%的一年期定存利率水平计算，其年约定收益达到了7%。
“这类基金最近比较抢戏，是目前基金中的亮点。”工行一理财师说，之前一些追求稳健的投资者如果买基金，会选择货币型基金，但现在这些人开始选择分级基金。部分基金公司披露的数据也显示，这些发行期限只有短短几天的分级基金，其销售量也并不比销售期限长达一月甚至更长的股票型基金差。
债券市场信用债“唱戏”
CPI连续三个月回落，这让本来近期已是强势反弹的债券指数再上台阶。上证企债指数近来再创历史新高，债市全面摆脱了三季度出现罕见暴跌行情时的低迷，反弹势头远超股市。多数专家认为，由于通胀预期回落和货币政策微调信号确认，债市中长线走牛可期。
而信用债尤其被专家看好。正在发行的申万菱信可转债基金拟任基金经理周鸣认为，目前的情况，无论是宏观基本面还是资金供求，对债市都是相对有利的，往后看四季度和明年上半年，债券市场继续上涨的可能性较大。从最新的PMI数据、工业企业利润增速等宏观数据显示，宏观经济整体仍处于增速回落的态势。在宏观经济软着陆以及通货膨胀逐步下行的背景下，对于债券市场来说，债券收益率继续向下，或者债券价格继续上涨的情况依然存在。尤其是在目前时点上，信用债的绝对收益率和相对信用利差的水平仍处在历史高位，所以其投资价值不可小觑。
对普通投资者来说，要分享债券市场的成果，购买此类债券基金是比较好的选择。记者从一些银行获悉，除了分级基金，债券基金也是当前的一个热点品种。以正在农行等机构销售的长盛同禧信用增利债券基金为例，该基金主要投资于固定收益类金融工具，其中信用债券投资不低于基金固定收益类资产的80%。与此同时，该基金还可参与一级市场新股申购或增发新股、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票等，这部分的比例合计不超过基金资产的20%。因此，不管是努力规避风险的稳健型投资者，还是追求额外收益的进取型投资者，均可在这些债券基金中找到自己的选择。
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从艺术品到普洱茶，从红酒、白酒再到最新出炉的海鸥手表，今年以来，银行相继推出这些另类理财产品。这些产品打着“跑赢CPI”、“抗通胀”的标签，赚足了眼球。
上周，某银行推出国内首款以国产手表为标的物的理财产品。这款海鸥手表受益权投资理财产品由银行、海鸥手表销售集团公司及信托机构联合推出。投资人可灵活选择以现金或实物形式获得理财本金和收益。如选择现金方式，可获得本金和预期每年5%以上的货币收益；如选择实物方式，到期时可获得一款约定款式的海鸥陀飞轮手表，同时还可获得预期年化5.5%以上的货币收益。如果预期手表将升值，就可以选择实物方式。
今年以来，在资本市场低迷和高通胀预期的背景下，不少银行相继“剑走偏锋”推出另类理财产品，投资标的直指稀缺性资源商品，包括普洱茶、茅台酒这样的消费品。
与之类似，前不久一款白酒期权理财产品在某银行发售。市民认购这种白酒理财产品，一年后不仅可以拿到沱牌30年年份酒，还可获得最高6.7%的年收益率。据银行介绍，和单纯的白酒收藏相比，白酒理财产品既可获得到期现金本息，也可在产品到期后提酒，并拿到现金收益。推出这款白酒产品主要源于近年来高端白酒的巨大升值潜力。
今年8月，某银行发行首款专属普洱茶理财产品。该产品仅限量发行500套，每份的投资金额为50万元，在产品推出前就被全部预售完。
9月底，国内首只封闭式红酒私募基金完成首期募集，用于投资法国波尔多和勃艮弟两个葡萄酒主产区，其中60%现货、40%期货，预计年净回报率为15%。随后另外4家银行也相继推出了5款红酒理财产品。
在今年股票、房产等多数投资市场表现低迷的情况下，以跑赢CPI为设计目标的另类理财产品逐渐从众多投资产品中脱颖而出。酒、茶、钻石、艺术品等原来普通人很少关注的投资领域，均有专门的理财产品对应。这些易于存放的高端商品进入投资者的视线也在情理之中。比如，茅台等高端白酒数年来价格上升幅度远超CPI涨幅，而相关的理财产品则被贴上了“抗通胀”的醒目标签。
一银行人士表示，这些另类银行理财产品具有门槛高、风险大等因素，并非适合所有人投资，主要定位于高端、小众投资者。投资者应保持审慎态度，不宜过多配置，因为这类商品最易被爆炒，蕴藏了不小的风险。以普洱茶为例，2007年曾被炒作到顶峰价位，随后跌幅最高达到七成。如果到期后预期收益率不能实现，投资者是否乐意选择搬一大堆普洱茶回家？
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