家族企业第二代不如第一代 “女婿”力量在崛起

　　羊城晚报讯 记者孙毅蕾报道：11月11日，《福布斯》中文版第二次发布“中国家族企业调查报告”。今年的调查发现，夫妻关系成为中国家族企业中最主要的关系，与去年兄弟关系为主的结论稍有不同。家族企业管理中，第二代整体不如第一代，女婿力量正在崛起。

　　上市家族企业表现优于非家族企业

　　根据《福布斯》中文版的定义与统计，截止到2011年9月30日，沪深两地证券市场的上市企业一共有2272家，1268家为民营企业，这其中460家为家族企业，占民营上市企业总数的32.68%。

　　作为判断上市公司盈利能力的重要指标，上市家族企业的总资产回报率（ROA）6.66%明显优于国有上市企业的1.75%和民营上市非家族企业的2.82%，净资产收益率（ROE）也好于后两者；上市家族企业主营业务2008-2010年三年的复合增长率为21.52%，高于国有上市企业的18.76%和民营上市非家族企业的19.07%；在净利润复合增长率方面，家族上市企业虽略逊于民营上市非家族企业，但还是远好于国有上市企业。

　　报告认为，2006年-2011年，家族企业出现上市井喷之势，一共有370家企业在这5年中进入资本市场。截至2011年9月30日为止，在创业板上市的家族企业占当年上市家族企业总量的44.60%，比2009年和2010年全年的35%和33.85%高出了近10个百分点。

　　101家上市家族企业在广东

　　报告指出，家族企业的地缘优势明显，家族企业多集中在传统商业省市。广东（101家）、浙江（91家）、江苏（53家）成为上市家族企业最多的省份，分别占A股上市家族企业总数的22%、19.8%和11.5%，三省合计占比达到53.3%。此外，深圳成为上市家族企业最多的城市，共有A股上市家族企业48家，占据了整个广东省数量的近一半，远远超过“北上广”。

　　《福布斯》中文版根据企业增长性指标（营业收入增长率、净利润增长率）、回报性指标（净资产回报率）、股票表现性指标（股价增长率）进行计算，从460家上市家族企业中挑选出50家表现最佳的上市家族企业与10家表现最差的家族企业。双星新材（002585.SZ）、铁汉生态（300197.SZ）、洲明科技（300232.SZ）夺得“A股最佳上市家族企业”前三甲。

　　“女婿”力量在崛起

　　研究表明，总体来看，家族第二代接管（任董事长）的上市家族企业经营业绩不如第一代掌管的企业，特别是“净利润复合增长率”指标，前者（29.99%）远远落后于后者（46.65%）。在“主营业务收入复合增长率”、“3年平均净利润率”、“3年平均ROE”、“3年平均ROA”这四项指标方面，一、二代同时任职的家族企业略逊于家族第一代掌管的企业。

　　值得注意的是，受到计划生育政策的影响，中国的“富二代”中不乏独生子女，“选婿接班型”的企业越来越多。在此次家族企业调研中，福布斯专门对家族企业中女婿的任职情况进行了统计。共有19家上市家族企业实际控制人的女婿在上市公司担任董事、总经理甚至董事长职位。

　　家族一、二代任职情况

　　↓内地上市家族企业

　　←香港上市内地家族企业

　　A股表现最佳上市家族企业TOP10

　　排名 代码 名称 控制家族 上市至今复权股价增长率

　　1 002585.SZ 双星新材 吴培服家族 -6%

　　2 300197.SZ 铁汉生态 刘水家族 18%

　　3 300232.SZ 洲明科技 林洺锋家族 1%

　　4 002007.SZ 华兰生物 安康家族 914%

　　5 601311.SH 骆驼股份 刘国本家族 26%

　　6 300146.SZ 汤臣倍健 梁允超家族 -6%

　　7 000671.SZ 阳光城 吴洁家族 201%

　　8 002294.SZ 信立泰 叶澄海家族 58%

　　9 300171.SZ 东富龙 郑效东家族 1%

　　10 002431.SZ 棕榈园林 吴桂昌家族 53%

　　孙毅蕾