余丰慧
国际货币基金组织（IMF）近日发布了对中国金融部门的首个正式评估报告。报告指出，中国金融部门目前面临房价下跌、贷款质量恶化等风险。
巧合的是，美国银行于11月11日和14日减持约104亿股建行H股股份；11月9日，高盛减持了17.52亿股工行H股股份；亲口承诺五年内不卖出中行股份的李嘉诚减持中行19.3亿H股或套现66.6亿港元。
IMF和外资主要担心中资银行坏账上升风险。包括两个方面：一是地方融资平台贷款风险，二是房地产调控导致房价下跌引发的房地产贷款风险。
全国地方融资平台债务余额为10.7万亿元，其中约8.5万亿元主要用在城市基础设施建设和公共公益项目上，总体上有地方政府财政担保和兜底，应该不会出现大的风险。同时，其占整个金融机构贷款比例仅为16%，即使出现一小部分贷款风险，影响也不会大。
房价下跌是否会导致贷款质量恶化，进而引发系统性金融风险呢？从央行公布的三季度末数据看，全国房地产贷款余额10.46万亿元，其中：房地产开发贷款为3.43万亿元，个人购房贷款余额6.94万亿元。这部分贷款不但有住房作抵押，而且最高首付款在50%左右，况且有贷款者月供收入作为支撑。假如房价下跌30%到40%，银行业也能够全面覆盖其风险。
风险最大的是报表内的3.43万亿元房地产开发贷款。这部分贷款大多都是在地价和房价最高时期发放的，如果房价继续下探，这部分贷款风险会全面暴露。
另一个风险点是，在央行报表外的隐形涉房贷款风险问题。这部分贷款大多是将企业生产经营或者其他用途贷款挪来炒房炒地，房价大幅下降必将被套牢。
尽管如此，3.43万亿元房地产开发贷款，仅占全国金融机构贷款总额的6%，对整体银行体系构不成多大威胁。
中国政府正在进行的房地产调控导致的房价下跌是一个挤干泡沫、消除风险的过程，短期内可能带来小的风险阵痛，但恰恰是为了预防和避免爆发大的金融风险。
来源：2011年12月1日出版的《环球》杂志 第23期
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