2011年GDP同比增长达9.2% 经济软着陆概率增加

　　核心提示

　　国家统计局17日公布2011年主要宏观经济数据。初步测算 ，2011年全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。国家统计局2011年宏观数据还显示，全年城镇居民人均总收入23979元。

　　采访中，专家普遍认为GDP数据好于预期，经济软着陆概率加大，预计今年的货币政策仍将以微调为主。

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　　2011高位回调9.2%涨幅依然领跑世界经济

　　采访中，专家认为，我国经济在去年全年整体是一个高位回调的态势。全年的GDP增长9.2%，这是一个比较高的位置。逐季看，去年的四个季度每个季度都是逐渐回落的，从9.7%到9.5%到9.1%再到第四季度的8.9%，呈现出高位回调的态势。

　　应当说这是比较合理的，虽然总趋势是在回调，但放眼全球经济来看，这仍然是世界最高水平的经济增速，尤其是在全球欧美债务危机对整个经济体都有所影响的情况下。这样一个回调的步骤也并没有呈现出越来越快的趋势，表明回调的步调比较稳定。

　　国家统计局原总经济师姚景源也表示，2011年全年GDP比去年增长9.2%是一个较好的数据。把9.2%的增长速度，拿到世界经济整体的增长速度上来看，中国还是经济增长最好的国家和地区。

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　　2012“稳增长”是主基调放缓步调有助于调结构

　　社科院刘煜辉表示，2011年宏观经济数据显示我国经济正在逐步回落，2012年将会继续回落。他表示，在政策方向不改变，政策不回头的情况下，2012年CPI将降至3%左右，GDP将回落至8%左右。

　　而姚景源则预计，今年第一季度，GDP增长下滑的趋势将延续。

　　姚景源指出，中国经济经过30多年的发展到现在，主要矛盾已经不是增长速度问题，最重要的是增长质量和增长效益的问题，经济增长速度适度回落，有助于加大结构调整力度，也有助于转变经济增长方式，也有助于中国把促进经济增长的精力放到提高质量和效益上面来。所以，我们不要把经济增长速度出现回落看得过重，“回落也有好处”。

　　专家分析，目前经济增长回落的原因主要是中国外部需求减弱和主动宏观调控的结果，让经济回归常态，取消2008、2009年经济过度刺激的状态。姚景源指出，如果经济下行幅度过大，会遇到一系列的问题：就业问题，财政收入、企业利润、城乡经济收入受到制约的问题。今年中国把“稳增长”作为宏观调控的重要任务，按照中央经济工作会议的要求，整个经济就会保持平稳状态。

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　　9.2%仍在安全区间中国经济会避免硬着陆

　　银河证券首席总裁顾问左小蕾表示，9.2%的增长速度表明中国经济的发展步伐依然十分平稳，“这也反驳了去年年初有关中国经济将要硬着陆，要大幅下滑，呼吁政策放松救市的各种言论。”左小蕾说。

　　左小蕾还认为，不要老是有高增长偏好，我们现在对现阶段的中国经济缺乏一个理性认识，总是希望推动经济像从前一样以两位数的幅度增长。实际上，中国经济发展到现在，劳动力价格在提升，要素价格机制在改革，出口导向的政策也在转型，粗放式的高增长模式已经走到尽头。最适合我们现阶段的增长率，可能就是百分之八点几到百分之九，要学会接受这种增长率。

　　左小蕾表示，高增长偏好误导政策、误导预期，如果继续延续粗放式的，靠投资拉动，效率低下，污染环境的增长，只会让中国经济累积更大的问题。

　　当问到经济硬着陆风险时，有关专家认为：“硬着陆风险主要来自于两个方面，一个是世界经济局势的变化及欧债危机的缓解程度；另一个就是房地产受政策的削弱影响程度。”所以现在谈经济是否有硬着陆风险，还为时过早仍需要进一步观察。

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　　货币政策微调为主下调存准率或现今年

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，在当前实际利率仍然为负利率的背景下，出现降息的概率很小，但是目前的存款准备金率已经过高了，预计今年央行向下调整存款准备金率的频率会比较高。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，2012年宏观政策可适度微调，但不适于大幅度地宽松，偏中性的宏观政策可能更利于经济的发展。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，中国还将推行积极的财政政策、稳健的货币政策。牛犁表示国家可以有针对性地给予小微企业和地方政府政策支持，解决资金困难的问题；在国有机构的转型方面做一些调整，比如上海滩的金融试点；在结构性减税方面，减轻企业的成本负担、税收负担，国家做了大量的工作。

　　中共中央党校研究室主任周天勇则建议，对于2012年一季度GDP涨速可能继续下滑的趋势，减税是很重要的应对措施。

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　　经济与股市关联不大股市或二季度有机会

　　在谈到GDP数据对A股市场的影响时，有关专家认为，经济增速与股市关联并不密切，相对于GDP，国内投资者反倒更关注CPI数据。从目前的形势判断，前途并不是一团漆黑，GDP增速下滑和通胀情况减轻反倒带来货币政策走向宽松的预期，这对股市来说反倒是利好。

　　部分专家认为股市2012年一季度仍然抱偏空的看法，预计二季度将有企稳回升的契机。

　　专家认为，即使央行下调存款准备金利率，也是在市场预期范围之内，对股市影响有限。目前，不看好今年一季度行情，预计二季度股市将有所表现。