中广网北京2月3日消息 据经济之声《天下公司》报道，知名连锁餐饮企业俏江南集团。在经历2年左右的辛苦跋涉之后，俏江南集团的上市之梦，最终被监管机构打破。日前，证监会公布了2012年度IPO申请终止审查企业名单，包括俏江南在内的9家企业IPO申请终止审查。
对于这个的放榜结果，其实俏江南集团董事长张兰已有心理准备，她说，这个结果是意料之中，证监会早在两年前就提高了餐饮企业IPO门槛，很多企业都被"晾"着，其原因可能与餐饮行业本身的一些行业因素有关。
张兰：大家也都知道是政策的问题，因为这个行业确实还需要更加的规范。
张兰所说的政策方面障碍，具体所指餐饮企业普遍面临的财务潜规则。比如很多人吃完饭并没有开发票的习惯，久而久之，则会让餐厅形成偷税漏税的潜规则。这一点，对于需要将财务公开透明的上市公司而言，是一个致命的漏洞。俏江南是不是因为这一点而无缘资本市场呢？张兰并没有明说，她只是强调，俏江南其实早就没有这方面的问题。
财务若难以公开透明将是致命伤 张兰：前段时间说由于我们现金流的问题，还有发票的问题，其实这个问题作为企业家早就应该去解决的，而不是今天提到议事日程上的。
根据证监会所披露的申报企业情况，顺峰饮食酒店管理、狗不理集团、广州酒家集团等餐饮企业都处于初审状态，唯独俏江南为终止审核。对此，张兰透露，俏江南此前也已进入初审，但最终无缘A股。在业内看来，目前已进入初审的其他餐饮企业最终能否获批，同样也是未知数。
俏江南IPO被否，对整个餐饮行业的上市信心是不小的打击。目前在A股上市的餐饮企业只有三家，分别是西安饮食、全聚德和湘鄂情。海外资本市场上，则有在香港上市的味千拉面、去年12月30日登陆香港创业板的名轩控股，以及在纽交所上市的乡村基等。
餐饮企业上市难点可能是在财务的状况，除了这点之外还有什么原因导致现在餐饮企业上市非常困难？况杰认为：
形成全球性的中餐连锁是俏江南接下来的目标 况杰：一是餐饮企业普遍的规模偏小。另一个盈利状况毛利率比较高，但是净利率这两年有所下降，随着劳动力成本的上升，租金的上涨等，当然最核心的问题还是财务上的不透明。
虽然张兰自己说财务问题已经解决，实际上的情况不得而知，可能这个问题还是没有彻底解决。另外考虑到国家政策的导向，餐饮虽然也算是扩大内需的一个方面，但是毕竟不是一个特别重点发展的方向。
每年排队等待上市的公司实在是太多了，最终获批的是其中非常非常小的比例，所以从这个角度来讲，谁被否了都正常，除非真是国家要大力扶持、支持的一些产业当中的企业，那你获得通过的概率可能会高一些。
况杰：俏江南从诞生之日起就有一些类似绯闻的东西伴随着，它是不太像中餐的中餐，因为他的餐饮定位是满足外国人对中餐的需求，从这点来看，俏江南实际上给中国的餐饮行业指出了一条路，所以俏江南上市不上市并不重要，是不是能够形成全球性的中餐连锁，这应该是他的目标。
目前有多家银行对俏江南给予了资金支持 上市路受阻，对于俏江南来说，影响有多大呢？我们从张兰态度的对比，就可以看得出。去年上半年，在接受媒体采访时，张兰很自豪的宣称，俏江南从来不用银行贷款。
张兰：为什么没有找银行贷款？因为我们经营得也非常好。再一个在管理的能力没有达到的时候，找银行贷款拓展的市场太快，管理跟不上，企业也许会濒临倒闭。我觉得我们还是务实扎实，就像万丈高楼，你想盖一个300层的还是30层的，地基完全不一样，别人可能看的是楼上，俏江南现在看的是楼下，所以不急。如果找银行贷款就急于往上起楼了，我觉得俏江南经过十年的努力，这个地基是非常结实了，未来肯定要靠资本带着俏江南更加辉煌。
张兰很有底气。即使这次上市之路暂时受阻，俏江南董事长张兰却并没有气馁，她一再强调，虽然此次IPO失败，但不会动摇公司的整体规划，俏江南5年内门店数增至500家的目标也不会改变。然而，据俏江南官方网站数据显示，2000年创立至今，俏江南目前在全国共有57家连锁店，要完成"5年计划"绝非易事。
在业内看来，A股融资失败，对于眼下急需资金扩张的俏江南来说，打击是必然的。目前俏江南的发展已进入瓶颈期，企业要快速扩张就需要大量资金，上哪儿融资现在是个大问题。
重压之下的张兰，也不得不最终食言，接受银行的支持。张兰表示，目前有多家银行对俏江南给予了资金支持。不过，也有专家认为，目前餐饮企业向银行贷款的资金量非常有限，要满足俏江南的发展仍远远不够。俏江南既不属于国家重点发展战略性产业，也没有央企背景，银行对俏江南的支持力度不会特别大。
2008年12月，在金融危机背景下，张兰公开宣布，向鼎晖等PE投资机构出让集团旗下部分打包资产少于10%的股份，融资3亿元人民币。而据俏江南官网随后披露显示，该笔融资实际到账只有鼎晖的2亿元。去年8月，有媒体称张兰在接受采访时炮轰鼎晖，称引进鼎晖是俏江南最大的失误，那么少的钱稀释了那么大股份，并称早就想清退这笔投资，但鼎晖要求翻倍回报，双方没有谈拢。
不过，张兰却强调说："鼎晖是一家非常好的合作伙伴，我们一直合作得非常愉快，我也不知道那篇报道是怎么出来的。"这是张兰本人首次就此事向媒体作出回应，而鼎晖方面至今保持沉默。关于鼎晖方面未来是否有增资意向，张兰并未给出正面回答。至于是否会引入新的投资者，她表示暂无此计划。
未来：俏江南将继续拓展餐饮业的上下游 关于俏江南的未来，张兰曾经说，除了扩大门店之外，还会继续拓展餐饮业的上下游，包括红酒与白酒方面，可能会成为俏江南的下一步目标。但不知道，上市这道门被暂时关闭之后，张兰去年初的梦想是否还会持续？
张兰：俏江南市场份额会扩大，而且我不会偏离了这个行业的轨道的，不会说有钱了通过资本去做其它的，而是会整合上下游。原来我们整合了我们所有的原材料、调料，还有解决了农林牡副渔这个供应链的问题，下一步我觉得可能会在酒的方面，红酒还有白酒，我们会在这方面去也有一些收购，做俏江南品牌。
况杰：从这个品牌来说，真的没有必要考虑五年做500家店，除非它要做一个稍微再低端一些的品牌或弄一个子品牌的话，做500家店是可能的，应该说它的融资确实存在一定困难，包括银行贷款，因为它是一个轻资产的公司，店面都是租的。上市的目的是融资。不过其实他们并不一定说非要去上市，如果能够做到真正全球性的华人连锁的餐饮企业，我觉得是更伟大的一件事情。
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