导读：欧洲、英国、澳大利亚本周召开议息会议。经济之声聚焦：澳洲联储最新决定按兵不动，是否会影响其他央行的降息预期？息差加大，外资流出放缓，会不会给国内股市带来上涨动力？一年期央票发行已经暂停5周，备受瞩目的存款准备金率将怎样变化？
中广网2月7日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，本周欧洲央行、英国央行以及澳洲联储三大央行将纷纷公布利率决议。分析称，由于欧债危机影响持续，欧洲央行继续降息是迟早的事，2月如果按兵不动3月就将降息；英国央行2月或进一步扩大量化宽松规模500亿英镑；澳洲联储则有望在今天的会议上决定进一步降息25个基点至4.00%。
而最新的消息是，今天中午，澳洲联储意外宣布维持利率不变，这一利率决定导致亚市盘中，澳元兑美元一度突破1.0800关口，刷新6个月高点。为什么澳洲央行出乎意料没有宣布降息？经济之声特约评论员林耘进行点评。
林耘： 一方面是因为之前11月、12月的时候澳洲央行已经连续两次降息，已经采取了一个比较主动的行动。从最近一段时间来看，中国也好、美国也好甚至包括欧洲的一些地方，整个经济数据的表现还都是不错的。在这样一个背景之下，我觉得澳洲央行采取一个审慎的态度，不把底牌打完，保留一点选择性，我觉得是比较好的做法。从目前来讲，尽管说全球的经济形势还不明朗，但是至少我觉得并没有进一步的恶化，特别是随着美国经济的复苏稍稍好过预期，另外中国的经济数据经过连续的下行之后也有所回稳和反弹。在这样的背景之下，像澳大利亚跟中国的经济联动比较强，跟美国也有互动的背景之下，我觉得它保持稳健的做法应该是符合预期的。之所以之前有太多的人预计会有所行动，可能还是把欧债危机看得比较严重所导致的判断。
之前机构普遍预期，包括澳洲联储在内，三大央行降息是早晚的事，这次澳洲联储维持利率不变的最新决定，会不会改变机构之前的预期？
林耘： 我觉得有可能会引起一个连锁的反应。从澳洲央行在本周打了头炮之后，我估计后面两家央行比如英国央行和欧洲央行也都有可能采取比较谨慎的做法，特别是欧洲央行，之前也采取了两次的降息。从最近一段时间来看像意大利、西班牙，你会发现国债的招标情况都还比较好，招标的利率水平也有所下降，所以在这样的背景之下，各国央行都需要保持底牌，而不是把底牌一梭子的都打出去。
而亚洲地区的指标利率其实还是普遍低于金融危机爆发之前的水平，还是有进一步宽松空间的，据路透的分析预计，2012年像印度、印尼、菲律宾、韩国等等都将会采取更多的降息措施。如果手里要握有更多的底牌，是不是意味着新兴经济体对于调控的空间也会变得非常的谨慎？
林耘： 是的，我觉得首先来讲不能简单的拿现在的状况跟金融危机之前做数据的对比，经过几年的此消彼涨之后，基本面的变化还是比较明显的。比如说在金融危机发生之前，像亚洲区的这样一些经济体是坐顺风车的阶段，是别人当火车头自己快速跟进的阶段。而在金融危机之后，像我们亚洲区的这样一些经济体都需要一方面靠外需，另外一方面也需要内需的刺激，同时经济也是处在转型之中。在这样的背景之下，采取的一些做法会跟之前有所不同。包括我们中国你会看到，最近一段时间在宏观的货币政策的调控当中，就是一个比较谨慎的做法。节前的时候也有很多人在预测，中国会采取降低存准等等措施来过春节，给经济形成一定的刺激。可是我们看到的情况并不是这样，央行是不厌其烦，不怕烦琐的采取了逆回购的做法，来给春节期间的资金紧张的局面提供支持，同时在存准率方面是按兵不动的，我觉得这个做法都可以参照到整个亚洲区的经济，估计最近一段时间大家都是留着底牌好过把底牌打出去。
截止到目前一年期央票的发行已经是暂停发行五周时间了，三个月期的央票是暂停了六周，如果说央票在本周恢复发行，有分析就认为，说明是央行要通过回笼资金来调控目前宽松的流动性，如果是这样，短时间内下调存款准备金率的可能性就很小了，这个备受关注的存款准备金率在春节之后将会出现怎样的变化，又应该如何来分析呢？
林耘： 先说结果，我觉得在近期调降存准率的可能性是非常小的。首先我们看宏观数据，PMI数据比较明确的出现了连续两个月的见底回升，经济出现软着陆或者局部软着陆的迹象是比较明显的。第二个我们看物价指数和看对房地产的调控，物价指数从高位回落到4%左右，但是因为春节的因素，1月份的物价指数估计再下行的空间是比较小，而房价的调控处在一个关键时候，这个时候货币政策过度的宽松也还不是一个时候。所以在这样一个阶段之下，经济回升情况还比较好，物价的控制在一个关键口上需要保持一定的压力，同时房地产调控需要资金面方面有所控制，这样几个因素加在一起，我觉得央行非常有可能按兵不动，或者说把前期的连续调控看作目前的效果取得的成效。所以在这个时候，我觉得是按兵不动，如果真的需要调整的话，那么在3月中旬的时候倒是一个时间点，一方面2月份的物价指数有可能会出现进一步的下行，使得通胀的压力形势会看得更加明朗一点。第二个在3月中旬的时候，已经可以把今年的一季度整个经济的状况看得比较清楚，在那个时候可以根据需要来看看是保持这样的一个做法还是说稍微放宽一下流动性。第三个我觉得国内基本上不存在降息的空间，因为经过连续调控之后，物价指数还在4%以上，我们现在的利率水平也就3.5%左右，所以从降息的角度来讲是完全不存在空间的，只是在存准率方面是不是有需要调整。但从整个我们国内的流动性的情况来看，我觉得保持相对偏紧一点的状态还是合适的。
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