中国社保基金投资私募基金达195亿(图)

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　　本报讯 （记者李蕾）全国社保基金理事会理事长戴相龙昨日在第四届全球PE北京论坛上透露，截至去年底，社保基金已经投资13只私募股权（PE）基金，投资规模为195亿元。他同时表示，人大财经委对修改股权投资基金法下了很大工夫，目前进入国务院征求意见阶段。

　　七成收益来自未上市公司投资

　　2008年社保基金被批准基金的10%可以用于PE投资。昨日戴相龙表示，截至去年底，社保基金已经投资13只PE基金，其中有3只基金获得社保基金追加的二期投资。这13只基金的总规模约为630亿，社保基金占31%。社保基金间接投资了124家企业，其中19家已经上市，市值是成本的三倍，另有13家提出上市申请。

　　据媒体披露，社保基金去年投资了5家大型股权投资基金，投资规模达到70亿元，除新增了3家大型股权投资管理机构金浦产业基金、中信资本和宽带资本外，还分别增资了君联资本和鼎晖二期人民币基金，而2010年社保基金已率先增资弘毅投资，相比2008年至2010年每年投资两家的速度，社保基金在2011年加快了步伐。

　　昨日，全国社保基金理事会副理事长王忠民在出席上述论坛时称，去年，社保基金主要做了三大类资产投资，一、二级市场可流动投资，固定收益类投资和直接投资加上PE投资未上市股权投资。王忠民透露，社保基金去年的投资实践显示，60%-70%的投资收益都来自未上市公司的投资。

　　今后两三年将加大PE投资

　　社保基金年报显示，截至2010年12月31日，社保基金会管理的基金总规模达8568亿元，年均投资收益率为9.17%。而据媒体披露的最新数据显示，社保基金已达到9000亿元，由此测算，可投资PE的资金规模约为900亿元。而目前不足200亿的投资额与投资上限尚有很大差距。

　　戴相龙昨日称，投资PE基金是新工作，制定法规和挑选管理人都需要特别认真和审慎。目前社保基金仅有5人负责此项工作，力量配备不足。同时，PE基金投资周期较长，其回报率有待观察，能够投资的基金必须分配在各项年份里，使得工作连续进行。戴相龙表示，今后两三年，社保基金投资PE基金会有更大的发展。

　　戴相龙同时表示，基金的法规问题非常重要。基金管理的法规主要应确定投资人和管理人的利益关系，同时依靠行业自律组织自律治理。相关法律一旦出台，中国PE行业会飞快发展。

　　行业分析

　　进入门槛低导致私募投资同质化

　　曾经只在西方财富故事会中出现的字眼私募，已经越来越频繁地成为近几年中国投资界中的热词。参加昨日第四届全球PE北京论坛的一些业内人士分析指出，近几年，国内私募股权投资基金（简称PE）无论是在募资额还是活跃度上都“热度不减”，但基金与基金之间同质化的趋势也在逐渐加剧。

　　去年PE募资额涨四成

　　近几年，PE这种投资方式越来越多地受到投资界的青睐，行业也以风起云涌的态势持续迅速发展。根据清科集团发布的报告，2011年，PE行业延续了前几年迅速发展态势，募集可投资于中国的基金235只，创历史新高，募集金额388.58亿美元，涨幅达40.7%。

　　作为股权投资基金的两种类型，PE与创业投资基金（简称VC）已经显现出其在支持中小企业融资方面的作用。2011年，北京地区发生的股权投资中，40%是投资额低于3000万元的中小企业投资案例，全年投资中，近80%的资金投向了处于初创期和成长期的企业。

　　VC和PE同质化突出

　　不过，参加昨日第四届全球PE北京论坛的一些业内人士指出，同质化趋势已经在行业迅速发展中逐渐显现并加剧。

　　赛富亚洲创始合伙人阎焱指出，中国进入PE的门槛是很低的，而在充分竞争的经济国家里面，PE和VC是进入门槛比较高的，因为在这些国家里面想融资的话，必须要有非常好的业绩，要有很强的团队，别人才会把钱交给基金来管理。

　　门槛低无疑会导致基金与基金在同一起跑线上竞争，这无疑是导致行业同质化趋势的一个重要原因。中国银监会前主席刘明康指出，我国PE行业的同质化不只表现在PE与VC的同质化，还表现在PE之间业务的同质化。

　　业内人士也指出，在我国VC和PE同质化现象非常突出，这突出表现在VC和PE都抢着去投资于企业上市之前，从公开资本市场出售股票的退出方式实现回报，其实国际上对这个问题是非常不认同的，如果只局限于企业快上市去捞一把的话，是无法实现行业长远发展的。

　　对此，IDG创业投资基金创始合伙人熊晓鸽指出，现在，PE数量增加了很多，投资速度也快了很多，甚至比基金成长还快，这就带来一个问题，那就是投资质量就会下降，基金间的同质化竞争在加剧，这带来的结果并不好。据新华社电