鲁政委：现在发行大额人民币仍不适宜

　　中广网北京3月10日消息 据经济之声2012年全国两会特别专题《十大评论员看两会》报道，两会日程过半，一些与老百姓密切相关的话题正在被持续热议。我国是否应该发行大面额人民币就是焦点之一。全国人大代表朱海燕和全国政协委员宗立成分别提出，我国应该尽早发行更大面额人民币。消息传出，引发民间热议。朱海燕代表建议大面额可以设计为200元、500元、1000元，宗立成委员则建议发行500或1000元大面额人民币。

　　早在2004年，宗立成委员已经提出这个建议，当时央行官员的答复是，发行大钞的时机还不成熟。时隔8年，宗立成委员再次提出发行更大面额人民币的提案，并指出随着我国居民收入不断增加，居民的消费水平和购买力日益增强，社会物价指数也随之提高，加快了货币流通和资金周转速度。因此，中国目前迫切需求大面额人民币。

　　经济之声“十大评论员看两会”，请兴业银行首席经济学鲁政委来"评说两会热点，洞察财经大势"。

　　部分代表和委员在两会期间再次提出我国应该发行大面额人民币的建议。对于这件事各方看法不一，对该不该发行大面额人民币展开了激烈的争论。我们想先听听您的看法，您是支持还是反对？

　　鲁政委：我觉得现在发行大额的人民币应该还是不合适的，一个主要的原因是对于经济当中大额的交易需求，实际上目前网上支付以及移动的电子支付其实都已经基本上都已经完成了，没有必要发行大额的人民币来支持所谓的大额的交易，而且大额的人民币在面对假钞的情况下其实也使鉴定的成本在上升，大家对于收到大额人民币的假钞担忧尤甚，同样会提高交易成本，所以我觉得发行大钞要谨慎。

　　目前看对于发行大钞的说法关注还是很高的，如果发行大钞会不会出现人民币加速贬值，购买力下降这样一些恐慌感？

　　鲁政委：从直接发行大钞来看，当然会给大家造成这样的感觉，但是最终会不会成为恐慌，则取决于我们货币当局对于通胀控制的严格态度，所以说在这种现象凸显出一个问题，现在的货币政策需不需要一个更具有约束力的目标通胀。因为过去我们公布的3%的通胀是合适的，现在我们把它提高到4%的通胀是合适的，可是从过去执行的结果来讲，实际的结果可以跟这个目标不一致。如果是严格通胀目标制的话，就应该为有关的政策当局制定一个具有约束力的目标，达不到预期目标应予以问责，这将能够有效的稳定人们的通胀预期。

　　我们注意到很多国家都曾经发行过大面值的钞票，比如日本有一万日元的，美国有一千美元的，欧元也有500欧元的，加拿大也有一千元的，从世界国家发行大面值的货币来看，据您了解有哪些经验还有教训需要我们来借鉴吗？

　　鲁政委：从这些国家发行大钞的经验来看，这些大钞在实际的使用流通当中其实用的还是非常少的，比如说我记得我们在欧洲的时候，导游就告诉说你知道什么人才是使用500欧元的人吗？那是黑手党啊。正常的老百姓一般不会拿这么大的大钞去，一般情况下100欧元已经是比较大的。所以我觉得发行这么大的钞票实际上使用的效率也是比较低的，而在美国我们也很少看到大家拿大额的钞票去进行现实的交易，当然日本是个例外，日本由于日元的历史原因，本身最小的单位的直接数据数值都很大，我觉得这个是很特殊的。

　　在经济这种发展过程中有一种感觉是随着经济的发展，我货币面值不断增大好像成为一种货币发展史上的现象，这种现象您觉得在中国会不会继续呢？

　　鲁政委：我觉得这种现象恐怕也是无法避免的，但是我们应该尽可能的不要让这种步伐迈的太快，迈的太快的话会给大家带来不稳定的情绪，也会侵蚀老百姓的财产，同时给企业造成非常不稳定的环境，我们要尽可能的做好通胀的管理，避免这一步走的太快。

　　您是兴业银行的首席经济学家，如果从银行业的角度来看发行大面额的钞票对银行系统来说是好事还是坏事？

　　鲁政委：其实对于银行来说，影响本质上是中性的，没有太大的差异，持有什么样的钞票银行所做的应该是对应的中介服务，发行不同面额的钞票不会影响银行，也不会改变银行的业务或者收入。

　　现在两会我们看到已经会程过半，大家会猜测随着昨天公布的CPI的数据，对于两会之后我国的宏观经济政策您大概有什么样的判断？

　　鲁政委：我们在最近看到了公布的2月份的这组经济数据，整体评价来说对于1月份的通胀是超预期的，2月份的通胀又是低于预期的，两者拉平应该说整体的通胀还是比较符合预期的，拉平了看大概两个月平均一下大概是3.6%，应该说在略高的水平上。同时我们注意到中国的出口出现了非常严峻的局面，我们的2月份的逆差也再创了历史上比较高的水平，而我们的工业增加值也比预期的要低很多，所以说我们的判断是目前经济仍然处在回调的过程当中，但是物价仍然略显偏高；在这样的一个情况下我们整个的货币信贷投放7千多亿还是正常的。我们对于下一阶段政策的判断是，政策依然会维持一个中性状态，这决定了在第一季度整个经济可能依然处在一个探底的过程当中，但是随着继续的发展我们觉得第二季度GDP的同比应该能够出现回升。

　　第二季度开始GDP同比应该有可能出现回升。现在我身边很多朋友还有一个担忧，就是随着油价的不断上涨有没有可能再次引起通胀问题的继续抬头，您有这种担忧吗？

　　鲁政委：的确我们看到最近国际油价再创危机后的新高，比如说北海布伦特的原油达到125美元左右的水平，我们最近对于油价对物价的影响进行了测算，和此前的比如说布伦特的原油处在100美元的水平相比，现在涨了20美元之后将会让今年的通胀水平提高0.1-0.2个百分点，如果这样子的话按照我们的预测全年的CPI水平仍然会在3%左右，不会出现特别大的变化。

　　著名财经评论员叶檀认为是否发行大额的人民币，取决于人民币的购买力，现在如果发行大面额的人民币会给大家造成一定的心理影响，对于通胀的预期会进一步的增大，她同时认为如果按照目前的趋势来看，发行大面额人民币可能是大势所趋，据您看来我国距离真正发行大额钞票还有多远呢？

　　鲁政委：这个取决于我们未来把通胀控制的状态怎么样，如果按照我们公布的4%的目标，未来的总体上都能得到更好的执行的话，发行500-1000元这样的大钞恐怕在最近的十年左右的时间里应该还不会发生，但是如果说物价上涨的速度比这个要快，那么很可能这一天要来的比我们预计的要早。

　　换一个角度来讲，发行大面额的人民币钞票对于物价的上涨对于通胀水平的提高有没有影响呢？会不会促进这一过程的加快？

　　鲁政委：在对于人们初始的预期来说，由于大额钞票的发出可能会被解读为政策当局是不是会容忍物价更快的上涨，反击波应该会成为物价重推的力量，老百姓会不断的用他的观点和现实对照，如果最终发现政策当局对于物价的控制的态度是很严肃的，物价得到了比较好的控制，整体物价是水平比较稳定的，通胀预期会降下来，而不会成为持续加速的因素，关键取决于我们通胀控制的实际执行的状态。

　　在上一轮我们发行100元大钞的时候，对于我们宏观经济还有货币投向M2的数量有没有影响？

　　鲁政委：实际上当上一次发行100元大钞的时候，我们发现并没有对中国的货币金融系统产生系统的影响或变化，而且在上次发行大钞的时候也没有让随后的通胀变得比过去更高，当然这个原因很可能是我们发行大钞只是对过去的货币购买力变化的一个滞后的反映，而不是一个前瞻的反映，也不一定说发行大钞就意味着未来的通胀一定能够变得更高。