专家称养老金投资须先保值再增值 勿冒过大风险

　　张力军：“委托投资运营”不能简单地理解为“委托入市”，也不是说不能入市。

　　长期以来，地方管理的养老金主要用于购买国债和存入银行，收益率过低，不利于养老金保值增值。因此，“十二五”规划提出“稳步推进养老金投资运营”。

　　养老金进入股市只是为其投资运营增加了一条渠道。社保资金，特别是养老保险资金的性质决定了它的投资运营不能为追求过高收益去冒过大风险。养老保险资金入市必须慎重，即使入市也应是其中的部分资金，并且要有一套严格的程序，要规范化，要尽量减少风险。养老金的投资必须坚持先保值、再增值的策略，看重长期性与分散化，不仅要逐步实现更加灵活的股票、债券投资，还应拓宽渠道，根据不同的市场资产类别实现多元化配置，如投资基础设施、房地产、私募股权投资基金、信托贷款等。