中大研究：钢材仍有上行动力 黄金多单继续持有

　　感言 因美国初请失业金人数回升，超出预期，并触及今年1月28日当周以来的最高水平，商品走势受提振。

　　期指

　　1204合约本周整体较为抗跌，今日10点公布国内一季度GDP数据，建议密切关注，日内预计高开，但2600不站稳，暂不追多操作。

　　棉花

　　印度禁止棉出口提升棉价上涨预期。印度近日表示目前不会允许更多棉花出口。3月以来印度全力阻击棉花出口，并将仿效中国建立自己的棉花储备制度，以求稳定该国棉花市场。印度棉花年出口约150万吨，其中88%出口至中国，约占中国进口量的40%。印度禁止棉花出口将为中国棉价提供支撑。

　　暂时观望

　　橡胶

　　2012年3月，中国新车销售183.86万辆，环比增加17.32%，同比持平，累计同比降幅较1-2月份有所回升（1-2月份累计同比减少6%），汽车销售行业整体逐步回暖。2011年3月，商用车销售43.86万辆，环比增加23.92%，同比减少8%，1-3月份累计同比减少10.84%，较1-2月份累计降低12.32%有所改善，橡胶含量较大的商用车需求走暖。整体下游数据略微好转。昨日沪胶感觉有点被动跟涨的局面，整体上在期货上有像样的反弹还说的有点早，短期看，基本面上的弱势会使得空头继续对胶的打压，但下游汽车行业3月份的数据有所好转，可能会带动一定人气。持仓上整体多头占优，但日内短线空单有一定增加，如果外盘未大变化的话，日内期价可能会继续反弹27000-27300，如果站上27000的话，短期对于多头是有一定提振作用的，但抓反弹需要谨慎。

　　日内为26500-27000区间内短线震荡思路，突破上沿则适当建立短多。

　　PTA

　　pta-内弱外强，pta震荡纠结。现货方面，华东内贸市场行情平淡，卖盘报价维持在8700元/吨左右，进口韩国货报盘价格在1160美元/吨左右，现货价格维持稳定。昨日PTA走势受到国内工业品整体反弹的带动。空头资金大量离场，增加了行情的不确定性，上游亚洲PX跌12美元至1526-1527美元/吨FOB韩国，使得近期PTA的加工利润有所好转，企业的生产积极性可能会适度提高，但下游需求依旧没有明显改善，那么成本传递遇阻，pta反弹较难期待，整体还得关注下游需求是否能有所好转。

　　空单继续持有，止损止盈位下移到8700

　　LLDPE

　　昨日连塑主力合约L1209以10520高开，震荡下探，午盘在利好消息刺激下大幅拉升，减仓震荡上行，上方压力明显。收于10555。成交量大幅萎缩，持仓量有所减少，持仓结构看主力净多明显。MACD绿柱收敛，RSI回升。整体看仍处中线空头趋势中，连续两天收阳，短线反弹。石化部分调涨出厂价，现货交投谨慎，下游需求疲软延续，现货市场继续盘整。隔夜国际原油连续走高，对连塑形成进一步提振。昨日连塑跳空高开，弱势震荡，午盘受利好消息刺激，大幅拉升，减仓上行，显示市场较为谨慎，上涨动力不足。主力持仓结构看净多明显，多空均有增仓，底部区域市场分歧较大。维持中线空头格局，关注5日均线阻力位表现。

　　60日跌破，打开下跌空间日内注意回调风险

　　铜

　　中国央行周四公布的3月新增人民币贷款突破万亿大关,且远超市场预期,显示银行努力投放贷款以实现保持信贷合理增长的政策意图，加之投资人对欧债危机的担忧缓和，提振风险资本是市场，铜价跟随上涨。伦铜周四大幅上涨，收回周二大部分跌幅，尾盘暂收五日均线之下，这将提振沪铜今日继续想均线族回归，密切关注缺口处压制情况，若有效回补缺口则空单止损出场，若不回补则空单继续持有

　　趋势空单继续持有

　　锌，铅

　　投资人对欧债危机的担忧缓和以及中国成长前景更为正提振风险资本市场上涨，金属跟随上涨，伦锌周四大幅上涨，一举上破5日、10日、20日均线，上攻40日均线未果，暂收在其之下，这将提振沪锌今日上攻均线族，但技术仍显弱势，而且高库存压力仍在，中线空单可继续谨慎持有。

　　趋势空单继续持有

　　钢材

　　周四螺纹主力1210合约窄幅震荡，依然运行于4350-4400区间运行，收于小阳线，重心较前一交易日小幅上移；技术面上，均线系统呈现多头排列，对期价支撑明显；随着钢材现货价格的上涨，钢厂盈利情况出现改善，粗钢产能释放有望加快，后市供给压力依然较大，但首套房贷利率优惠将大大降低刚需购房者购房成本，可能推动刚需购房者加速入市，4月终端采购量将有望继续上行，预计短期内沪钢或在4350-4400区间内震荡反复，后市仍有上行的动能，建议前期多单继续持有

　　趋势多单继续持有，止损20日均线

　　黄金

　　美元指数震荡下行，并在初请失业金数据公布后加速下挫，美黄金持续走高，盘中一度逼近1680水平。本周黄金有望录得六周来最大单周涨幅。

　　多单继续持有。

　　大豆

　　2011/12年度美国大豆种植面积预估为7500万英亩，单产预估为每英亩41.5蒲式耳，收割面积预估为7360万英亩，产量预估为30.56亿蒲式耳，均较上月无变化，而年末库存预估为2.50亿蒲式耳，较上月下调0.25亿蒲式耳。

　　1301合约趋势不变但高位将有所震荡， 今日依然关注5日均线能否站稳。

　　豆粕

　　据总部位于德国汉堡的油籽分析机构《油世界》周二（4月3日）表示，阿根廷和巴西大豆作物遭受更多恶劣天气的影响，这两个国家预计将总计减产200-300万吨。张家港43度蛋白豆粕现货报价为3470(0)

　　1301合约趋势不变但高位将有所震荡，日内关注5日均线能否站稳。

　　棕榈油

　　马来西亚棕榈油产量具有较强的季节性规律，通常11月—次年的2月是棕榈油季节性减产周期，3—10月是季节性增产周期。目前马来西亚棕榈油产量正处在由减转增的拐点上。马来西亚棕榈油局预计3月份棕榈油产量为120万吨，比2月增加14%，这与3月份产量季节性指数基本相当。马来西亚棕榈油局预计4月份增产幅度在17%左右。

　　国内301预计短期维持高位震荡整理，日内关注9000—9020一线支撑性。

　　豆油

　　美国2011/12年度豆油产量预估为187.80亿磅，3月预估为186.05亿磅，年末库存预估为22.90亿磅，3月预估为24.15亿磅。国内金龙鱼等大型油企已经开始涨价，建议关注对市场影响。

　　国内301预计短期维持高位震荡整理，日内关注5日均线能否站稳。

　　菜籽油

　　南通菜籽油现货报价10600(0)

　　国内1209昨日5日均线站稳，整体依然偏多，但日内需关注高点压力。

　　白糖

　　截至6日，广西已收榨糖厂达71家，同比减少23家，已收榨糖厂的产能为44.65万吨/日，占全区糖厂设计总产能的68%左右，目前广西剩下32家糖厂尚未收榨，预计将于4月中旬收榨完毕。周末湛江产区没有报价，其它各主产区报价持稳，成交一般偏清淡。

　　1301合约日内关注6700能否站稳，否者不追多。

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