微调预期升温 二季度或下调存准率

　　政策趋势

　　一季度GDP增速回落至8.1%低于市场预期。市场预计，在经济增速放缓、通胀平稳的情况下，央行下调存款准备金的窗口将再度打开。13日，国务院常务会议分析了一季度经济形势，强调“要加强政策储备，预留政策空间，做好应对困难和挑战的准备”。专家预测，货币政策微调或先行。由于3月份通胀再次顽强上行，降息的可能性不大。降低存款准备金率是可行的选择。

　　【数据】3月信贷已放大

　　3月新增信贷一举破万亿元，使一季度信贷达到2.46万亿元。

　　交通银行首席经济学家连平分析认为，3月新增贷款明显回升，一方面是节后企业开工增加、对政府融资平台的政策明朗以及首套房贷利率松动对信贷增长有一定的拉动作用。另一方面，出于业绩增长和季度考核的压力，银行也倾向于在季末加大信贷投放力度以用足信贷额度。受季末银行加大存款吸收、财政存款下放等因素的影响，银行存款大幅增加，存贷比下降导致银行信贷供应能力也显著增强。一季度新增贷款较去年同期有所上升。

　　面对经济增速进一步放缓，不少经济学家都预计信贷将有所松动，存款准备金率将再有下调。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌对记者表示，“预计工业生产继续减速并进而影响就业市场。在未来几个月通胀压力仍相对温和的情况下，政策层应进一步出台宽松政策以稳增长。”

　　【调查】订单不乐观 企业信贷需求减弱

　　事实上，记者日前到珠三角调查时发现，众多外贸企业目前对经济预期不明确之下，贷款需求进一步收缩。谢国（化名）是佛山利日丰电子有限公司的老板，3月底，其企业与佛山禅城农信社的一笔一年期50万贷款眼看即将到期了，最近谢国收到了农信社对其经营概况和信贷需求的咨询。“虽然年初我接到了几张订单，但是我现在还不敢要银行贷款，要等待4月份的广交会才知道全年情况是好是坏，生产是否需要额外的资金周转。”谢国对南方日报记者表示，目前在海外订单尚未明确的情况下，不敢轻易贷款，“现在利率并不低，贷了款又用不上，相当于白白亏了钱。”

　　与谢国拥有同样心态的企业不在少数。渣打银行针对100家中小企业的调查显示，一季度小企业融资信心指数为45.19，水平整体仍偏低。“明显感觉到今年年初申请贷款的企业需求大大减少了，很多企业在订单并不明朗的情况下都不敢轻易扩张。对银行业务量会有所影响。”渣打银行广州分行行长罗伟杰表示。

　　【政策】二季度可能再下调存准率

　　近年我国调高存款准备金率主要是用于冲销外汇占款，在外汇占款增量低位徘徊的情况下，处于高位的存款准备金率再次下调的空间很大。招商证券分析预计，3月外汇占款余额继续回落，可能出现小幅负增长。外汇占款持续回落，或将再度打开央行调存窗口。

　　3月底央行货币政策委员会在2012年第一季度例会中强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性。

　　其中，央行近一年来，首次提出“引导货币信贷平稳适度增长”，上次在央行货币政策例会中出现“信贷适度增长”是在2010年四季度，此举也被各界视为存准率调整的信号。

　　连平也判断认为，3月CPI同比涨幅回升主要受短期因素的扰动，全年物价整体下行的趋势不会改变。货币政策将保持稳健并继续向放松的方向微调。“维持年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断。二季度准备金率可能下调一次，下调的时间窗口主要取决于外汇占款变化。”

　　【动向】央行差别下调县域法人金融机构存准率

　　新华社记者13日从相关金融机构获悉，我国部分县域法人金融机构已获准执行低于同类金融机构1个百分点上缴准备金率的政策优惠。

　　记者获悉，目前，我国部分县域法人金融机构因在去年“新增存款一定比例用于当地贷款”的考核中达标，其需上缴的存款准备金率已获得下调1个百分点的政策优惠奖励。根据考核办法，优惠政策的实施期限为4月1日至次年3月31日。

　　此前中国人民银行曾会同银监会制定了“鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款”的考核办法。根据这一考核办法，对于达标的县域法人金融机构，存款准备金率按低于同类金融机构正常标准1个百分点执行。其中，“县域法人金融机构”特指法人在县域的存款类金融机构。

　　分析人士认为，该优惠政策意在鼓励县域法人金融机构将新增存款主要用于当地发放贷款，以促进县域信贷资金投入，进一步改善农村金融服务。

　　广东省农信社内部人士表示，上月央行银行曾在深入研究和综合权衡改革试点县支行信贷支农情况及资金状况的基础上，制定了农行“三农金融事业部”改革试点差别化存款准备金率实施办法，并从25日起对中国农业银行部分支行执行优惠存款准备金率。（记者 黄倩蔚）

　　作者：黄倩蔚 (来源：南方日报)