需求不振 塑料继续寻底

　　4月以来，国际油价延续3月跌势，继续震荡下探，6月交货的WTI原油期货价格一度跌破105美元/桶，同时6月交货的布伦特原油期货价格也回到120美元/桶以下水平，下跌幅度均超6美元。在成本支撑减弱的背景下，国内LLDPE与PVC延续弱势。目前，国内塑料市场依然处于成本高企与需求不振的博弈之中。虽然高价位的乙烯、电石原料对LLDPE与PVC价格形成一定支撑，但面对增长缓慢的市场需求，5月LLDPE与PVC期货很可能将继续寻底，行情要实现由弱转强仍需经济刺激政策的进一步配合。

　　原油维持高位震荡

　　原油价格在100美元/桶附近遇到支撑，随后在美国一系列利好数据的刺激下反弹。但目前宏观经济尚未表现出上行趋势，尤其欧洲方面最近公布的经济数据都预示其正在萎缩，标普下调西班牙主权信用评级再一次引发了市场对欧债问题的担忧，原油价格暂时不具备大幅上涨的条件。预计5月国际油价在100-110美元/桶区间内震荡整理的可能性较大。

　　现货商挺价意愿强烈

　　4月份电石价格总体维持平稳运行，但由于电石资源分布的不平衡，局部地区出现上涨。目前西北地区电石价格约为3600元/吨，其他地区电石价格则稳定在3800元/吨-4000元/吨的水平。按照电石法PVC的成本折算公式：PVC价格=电石价格*1.6+1400，目前电石法PVC成本约在7500元/吨左右。而PVC现货出厂价格，目前电石法PVC报价集中在6500-7000元/吨，乙烯法PVC主流报价集中在7000-7300元/吨，行业整体依然处于大面积亏损的状态。预计未来一段时间，供应商挺价意愿强烈，对期货价格形成较强的潜在支撑。但作为主要消费领域的房地产行业，预计将延续呈现低迷的格局，对价格难以起明显的利多刺激。

　　LLDPE可能继续探底

　　供应方面，伴随着4月份乙烯装置检修完成，石化厂家限产保价政策结束，各大石化厂家随后纷纷下调出厂报价，国内三大主要市场LLDPE现货报价均由高位回落。4月27日，齐鲁化工城齐鲁石化7042牌号LLDPE报价10320元／吨，较3月底下跌近250元/吨。广州地区广州石化7042牌号LLDPE报价10350元/吨，下跌幅度超过500元/吨。

　　需求方面，1月以来，塑料薄膜与农用薄膜产量稳步回升。未来一段时间，需求的增长能否抵消供应增加所带来的利空效应，是行情走势的关键所在。若后期薄膜产量能够维持在现有水平，预计5月LLDPE市场仍将维持在10400-10700元/吨的区间内震荡。但若5月份的薄膜产量出现明显下滑，LLDPE期货很可能继续下探寻找支撑。而从市场反映的消费状况及季节性规律分析，5月份薄膜产量出现下滑概率更大，从而对LLDPE价格构成明显拖累。（詹志红 李博）

　　作者：詹志红 李博 (来源：中证报)