宽松货币无法解决危机，反会恶化问题

　　英国《金融时报》网站5月8日发表署名文章《宽松货币无法解决危机》，主要内容如下：

　　此次金融危机充分暴露了各国央行行长在智力上的破产。因为央行行长们忽视了利率是价格的事实。通过信贷扩张或收缩来操纵这些价格，会对经济产生实实在在并且有害的影响。

　　自由市场经济学家认为：央行不仅必须决定货币的供应量，而且还应通过制定利率来决定它的成本。

　　无论是上世纪30年代的美联储理事，还是美联储过去二十年的货币政策，有一点非常清晰：美联储向经济注入了数万亿美元，并向银行提供资金，寄望于这些新资金将刺激信贷，从而促进消费。这些干预措施旨在推高股价，降低公司和个人借款成本，并维持高房价。但无限量的印钞不会带来无限的繁荣，这是混淆了货币与财富的概念。

　　实行宽松货币政策的冲动并非首次出现。美国在19世纪经历的那种定期爆发的金融危机本应当终结。然而自1913年成立美联储、统一货币政策以来，美国金融危机却变得更为严重。上世纪30年代的大萧条、60年代的黄金储备骤减、70年代的滞涨、本世纪初的互联网泡沫以及当前的衰退，全都源于美联储的宽松货币政策，这种泡沫为了避免破灭，还在不断的膨胀中，不断播下下次危机的种子。

　　降低利率的措施创造了大量信贷，正是这些信贷导致了房地产泡沫。而美联储未能汲取教训，反而向经济注入数万亿美元，并承诺至少将零利率维持到2014年。这只会导致一场比当前危机破坏性更强的危机。

　　美联储没有认识到危机是是货币和信贷不适当定价导致的投资配置不当的问题，它认为当前危机是流动性问题。实际上，正是美联储的通胀性措施扭曲了定价。这导致了银行和企业对廉价资金产生依赖。每次联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)召开会议，华尔街都对其会议记录屏息以待，寄望于QE3或QE4很快出台，而不是寻找机会，投资于那些满足消费者需求的真实产品。长期投资和商业规划陷入停顿也就不足为怪了。

　　储蓄和投资才是真实财富和经济增长来源。金融市场吵闹着要求央行创造更多廉价资金。美联储、英国央行(BoE)或日本央行(BoJ)进一步推出量化宽松措施，或者欧洲央行进行进一步长期再融资操作的希望支撑着市场，而关于不干预市场的决定却可能导致股市暴跌。政策制定者致力于刺激消费，却忽视了生产。

　　全球经济已经被银行卡特尔掌控，这给我们所有人带来了巨大的风险。真正的繁荣需要稳健的货币政策、生产力的提高以及储蓄和投资的增加。这个世界上的美元太多了，如果爆发与这种全球储备货币相关的货币危机，那将是一场史无前例的灾难。无论采取多大规模的货币扩张政策都无法解决我们当前的金融问题，反而会令问题进一步恶化。（作者罗恩 保罗美国国会议员、共和党总统提名候选人） (来源：新华国际)