“蓝筹风”能否越过“三山”拂年线

　　海外市场风波再起，经济数据或难如预期，2478点与年线压力不可小视。如今，A股不得不面临这三座大山的压制。短期来看，市场在2450点附近反复拉锯，表明指数继续上行的阻力较大，此时震荡调整、以退为进不失为明智之举。蓝筹股的春天也远未结束，但不妨放弃一城一池的得失，为更为可持续的反弹蓄力。

　　“三座大山”

　　促蓝筹股短线调整

　　由于近期欧洲各国面临政府换届，欧债阴霾似有重燃之势，全球股指呈现较为明显的震荡调整局面。受此影响，A股近两个交易日也出现了一定的震荡，但调整幅度远小于欧洲及亚太股市，且多以盘中调整的方式消化压力，显示出当前A股整体较为强势的格局。昨日，尽管沪深两市均未能收红，但个股表现却精彩依旧。包括ST股在内，沪深两市涨停个股多达33只，仅有1只个股跌停。盘面上，黄线再度领先白线，表明非权重股表现优于权重股。

　　但值得注意的是，在行业表现方面，近期涨幅居前的热点板块，如券商、煤炭和食品饮料均表现不佳，特别是券商股的领头羊国海证券昨日大跌7.72%，令部分投资者担心资金借券商大会召开利好逢高出货。相对表现较好的有色金属板块也有强弩之末之嫌，广晟有色与包钢稀土的强势表现并不能掩盖大部分基本金属个股普遍表现不佳的现实。因此，从近日的市场表现判断，“蓝筹风”确实遇到了一定程度的“逆风”。

　　蓝筹股面临调整，或主要源于三方面的压力。其一，近期欧洲多国面临政府换届，政治的不稳定将对其经济政策的基调产生影响，法国新任总统奥朗德的就任可能对此前德法之间对欧债问题的一致性解决方案产生负面影响，而希腊议会选举结果增加了议会可能难以在6月通过向欧洲联盟和国际货币基金组织作出的削减财政支出承诺的风险。这使得欧债危机卷土重来的可能性在增加，一旦欧债“黑天鹅”再度展翅，则必将对A股产生一定的负面影响。其二，本周将陆续公布4月份的宏观经济数据和金融数据，在制度改革推动市场情绪转暖的情况下，如果经济数据低于预期，资金的风险偏好可能再度降低，前期表现相对较好的蓝筹股可能面临资金获利回吐的压力。其三，目前大盘指数再度步入前期密集成交区，沪综指在2478点附近存在大量套牢盘，而在量能没有显著放大的情况下，指数对前高的冲击恐再次折戟而归；同时，目前沪综指年线在2500点附近，一旦指数成功冲破年线，其对市场人气的提振作用以及市场趋势的指示性作用将异常重大，而空方不会轻易放弃这一最后的要塞。因此，在上述“三座大山”面前，蓝筹股暂时休整并非没有可能。

　　蓝筹股蛰伏或志在长远

　　尽管昨日蓝筹股表现平平，但若将时间周期拉长，会发现绝大多数蓝筹股不但体现了较强的抗跌性，更为投资者带来了较为显著的收益。

　　根据统计，4月份以来，沪深300成分股中有7只个股涨幅超过30%，其中上海建工和包钢稀土分别上涨了51.19%和34.72%，涨幅居所有成分股前列；而中国人寿、中国平安和贵州茅台等权重蓝筹股也取得了超过10%的阶段收益。今年以来，累计涨幅超过20%的沪深300成分股超过了100只，显然，相对于题材股的大起大伏，蓝筹股兼具了安全性与收益性。而蓝筹股的稳定表现也为市场的转暖起到了功不可没的作用，正是在蓝筹股稳步上涨的背景下，A股的赚钱效应逐渐显现，各类题材股才敢于做多，市场人气才得以重新聚集。

　　当然，从另一个角度而言，市场上没有只涨不跌的股票，在部分蓝筹股累积了不小的涨幅之后，短期内确实需要通过回调以实现筹码的充分换手，从而为未来的进一步涨升奠定扎实的基础。

　　从管理层的角度而言，倡导价值投资、力促A股去泡沫化、保护广大投资者利益的目标明确而坚定，针对中国股市诸多痼疾的改革与完善制度仍将层出不穷，最终将推动A股更为健康和规范化地发展，并最终彻底扭转A股“圈钱市”的负面形象，而广大投资者将是这一历史进程的见证者与受益者。尽管这一过程势必会面临波折与反复，但不会扭转根本性向好的趋势，因此，真正的蓝筹股必将在市场价格的波动中实现价值的回归。短期的逆风只会让蓝筹股在前行的道路上暂时歇息，老骥伏枥志在千里，蓝筹股的价值回归是大势所趋。曹阳 (来源：中国证券报)