新三板将引入做市商制度 对券商业务提出新挑战

　　中国证监会副主席姚刚在刚结束的证券公司创新发展讨论会上表示，筹建中的新三板市场将考虑引入做市商制度。在业内人士看来，引入做市商制度将有利于新三板交易的流动性和定价，在拓展券商业务的同时，也对券商业务提出了新的挑战。

　　实际上，是否在新三板市场引入做市商制度此前一直是市场争论的焦点。上海一家大型券商场外市场部总经理表示，和交易所市场相比，新三板市场的流动性会有较大差别，不会像交易所市场一样实施集合竞价，而是采用一对一的撮合交易，这种交易方式下，引入做市商制度可以在一定程度上增加市场的活性。

　　“买方和卖方并不直接接触，而是通过做市商来进行价格的撮合。做市商一方面需要给买方提供报价；另一方面也要给卖方一个价格。但是为了不至于买空卖空，做市商实际上是需要持有一定数量的股票。”这在此次证券公司创新发展讨论会上也得到了印证。姚刚表示：“做市商可以持有一定的股份，以便双边报价顺利进行。”

　　作为一种证券交易制度，做市商制度起源于美国纳斯达克市场。而从纳斯达克市场的情况来看，做市商制度非常成功。在纳斯达克市场中，美林、高盛、摩根斯坦利都是非常有名的做市商。但这一制度引入中国新三板市场，已然对国内券商提出了挑战。相对于这些国际知名投行的全面业务而言，国内券商的业务相对单一。传统的经纪业务和承销业务之外，做市商业务对于券商而言还相对较新，这也给券商业务创新提供了空间。从盈利来看，做市商提供给买方和卖方之间的价差将成为做市商的利润来源。据新华社上海5月8日电 (来源：深圳特区报)