实质性措施即将出台 券商厉兵秣马备战业务创新

　　证券公司创新发展研讨会刚刚落幕，券商已行动起来抢占业务创新的先机。一些证券公司负责人及分析师认为，关于业务创新的一些实质性政策措施很快就会出台。随着创新业务的推动，券商的分化将加剧，谁能抓住这一轮发展机遇，谁就有望迅速做大做强。

　　积极行动抢占先机

　　“大家信心十足，现在考虑的不是做不做，而是怎么做、做得怎么样的问题。”金元证券总裁陆涛表示，他在研讨会期间见到的一些证券公司负责人都有按捺不住的劲头，很想回去就开始做。研讨会刚结束，金元证券就成立了创新项目小组，由公司领导牵头，专门研究公司内部的创新方案和机制，推动创新文化的形成。业务部门也将围绕此次研讨会的内容进行专题讨论，形成相应的工作思路、方向、计划。

　　他表示，研讨会上发布的《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施(征求意见稿)》事先经过大量充分调研，业内预计很快就会正式出台。围绕这些内容，金元证券将建立相应的机制，对各项业务进行针对性的梳理，配置相应的资源以推进业务创新与发展。

　　为抢占市场先机，国信证券已成立专门的“场外市场部”，建立了一支分布在全国27个省、市、自治区，超过200人的场外市场业务团队，与14个地区建立了战略合作关系，与120余家小微企业达成合作意向。

　　“创新发展研讨会透露出的一个改革信号是"轻审批、重监管"。”五矿证券董事长任珠峰认为，这将为资本实力并不雄厚的中小券商带来迅速做大做强的机遇。营业部设立政策的松绑以及销售产品范围的扩大能较快弥补中小券商网点不足的问题。面对债券市场的广阔前景，五矿证券已成立固定收益部并取得承销资质，已准备好融资融券业务申请材料。

　　中小券商另辟蹊径

　　在迎来市场机遇的同时，一些中小券商也看到了挑战。五矿证券副总裁王晓耕认为，随着创新的推进，未来券商发展将进一步分化，近几年可能出现兼并收购的高潮。一旦放松管制，大型券商将能获得更快的发展速度，而中小券商只能走特色化、精细化的细分市场路线。

　　为此，在研究所业务上，面对卖方市场的激烈竞争，五矿证券不走大而全的路子，而是依托五矿集团的优势，专注于金属和矿产的研究，以便更好地服务机构客户，扩大机构客户规模，为自营、资管、投行等业务的进一步发展奠定基础。在固定收益业务上，五矿证券也将避开大型券商扎堆的发达地区，主要在二三线城市排兵布阵，为将来发行中小企业集合债、城投债等做准备。

　　“此次研讨会的召开对中小券商来说可谓正当其时。”王晓耕说，以机构业务为例，中小券商存在的问题是客户少、产品少。例如，五矿证券的投行、资管业务还在起步阶段，在产品线还不丰富的情况下，如何留住机构客户成为当务之急。此次研讨会提出将允许证券公司销售信托、银行、保险等产品，无疑能解决公司业务转型的燃眉之急。

　　研讨会的召开还将使一些公司的发展策略出现转变。此次研讨会备受关注的一个话题是营业部转型，目前已有多家证券公司放慢了开设传统营业部的脚步，等待新政出台。王晓耕透露，五矿证券计划今年新建10家营业部，此后扩张的速度会适当放缓，会着力把营业部由通道服务提供者向销售中心、理财中心以及综合业务平台转变，使经纪业务由单纯的价格竞争向“价格+增值服务”转变，由传统的通道业务向“通道+渠道”的业务模式转变，形成以佣金收入为基础，以金融产品销售收入、增值服务收入、融资融券业务收入、IB业务收入、资管和投行的中间业务等为增长点的多元化收入结构模式。

　　陆涛表示，公司目前正在推动南北两个财富管理中心的建设，以加快经纪业务的转型。金元证券将重点围绕投行、资管和经纪业务下工夫。过去半年里，金元证券在人力资源、技术准备、机制安排上对这些业务予以了重点倾斜。

　　券商发展长期看好

　　在经过几天的回调后，券商股14日集体走强。多位证券业内人士认为，此次研讨会的召开对券商行业未来发展影响深远，并将形成长期实质性利好。

　　中信建投非银行金融业首席分析师魏涛表示，“监管放松，鼓励首创”、“资金松绑，外扩内调”、“业务拓展，回归本源”是对此次研讨会的理解着力点。在监管、资金、业务、产品的多轮驱动下，看好券商行业发展，行业将呈中长期向好的发展趋势。

　　长江证券分析师刘俊认为，创新的进程和券商未来ROE的提升幅度将不断超出市场预期，融资体系改革下的券商新政仍将成为市场焦点，券商股的行情具有延续性。

　　申银万国研究报告认为，无论是从大金融变革的逻辑、资本市场的改革方向还是证券行业的创新转型进程，均可以看出证券行业迎来重大转型发展机遇。此次研讨会的影响体现在制度、业务和监管的全面放松。在创新业务中，融资融券、约定购回、资产管理、做市商和衍生品发展将给券商业绩带来实质性的影响，并且发展空间巨大。 记者 杜雅文 (来源：中国证券报)