基金拒绝“挂羊头卖狗肉”既“勇”又要“担”

　　春秋时期，齐灵公喜欢宫女穿男装。此风一开，齐国妇女群起效仿，闹出了许多男女不分的笑话。灵公怕有伤风化而影响齐国的声誉，急令各地禁止女扮男装。但竟遇到“令不行，禁不止”的尴尬局面。晏子进言：“大王在宫内提倡女扮男装。而在全国却加以严禁，这好比有的肉店外面挂的是牛头，可里面却大卖马肉，这样怎能禁得住呢？如果你在宫内禁止，外面妇女岂敢不遵！”灵公一听有理，照此执行，不到一月，全国风气焕然一新。后来有人把晏子的“犹悬牛首于门而卖马肉于内也”，引申为“挂羊头，卖狗肉。”

　　时至当下，这般伎俩仍屡见不鲜。

　　在基金业，既有蓝筹基金不重仓蓝筹股的，也有主题基金偏离主题投资轨道的，还有中小盘基金追风大盘蓝筹的。业内人士对这种名不副实的基金解释为，“定义模糊，投资策略有差别”。

　　正是这种具体标准的缺失，令众基金打“擦边球”，尽享自由宽松的选股策略。在中小盘行情到来的时候，蓝筹基金也可伺机重仓中小盘股，争取超额收益；在蓝筹行情到来的时候，中小盘基金也可选择大盘蓝筹股，抢得一杯羹；主题基金更是“见风使舵”，利用“泛主题”概念，施展“障眼法”。

　　于是，在今年以来的以蓝筹主导的反弹行情里，蓝筹基金未必强势，而中小盘基金也未必弱势。这种错乱，似乎已经成为常态。

　　笔者认为，短期来看，这种游离式的投资，或能一定程度上带来收益，但长期来看，这种基金一定会让投资者无所适从。

　　打个简单的比方，一位投资者通过阅读大量的研究报告，预判今年下半年蓝筹行情会一直延续，他购买基金时的第一选择按常理应是蓝筹基金。但目前蓝筹基金不一定重仓蓝筹股，那么，这位投资者该做如何选择？毕竟，这些不按常理出牌的基金，如果操作不当，时常会拖累整个基金的表现。

　　当投资者对名不副实的蓝筹基金、主题基金、中小盘基金大失所望，这些基金迎来的便是投资者的赎回。

　　笔者认为，基金应该行动起来，拒绝“挂羊头卖狗肉”；而真正做到名副其实，既需要勇气，也需要担当。

　　就勇气而言，在蓝筹行情扶摇直上时，中小盘基金做到心定神闲；在中小盘行情到来时，蓝筹基金也应表里如一。可能，这种坚守带来的是短期收益上的损失，但长期来看必能赢得投资者的理解与信任。

　　就担当而言，如果基金业没有所谓的“挂羊头卖狗肉”，投资秩序会更加井然，投资选择会更有章可循。如果，基金都有担当，做到名副其实的话，基金业的环境更洁净，发展会更健康。 (来源：证券日报)