机构观点：期指将维持震荡 后市仍可谨慎看多

　　持仓再减

　　期指将维持震荡

　　广发期货股指期货研究组：从中金所公布的席位排名来看，主力合约多空双方再次减持，多方减持明显，达到1984手。空方减持917手。总体上，多方减持力量明显，空方相对呈现观望。

　　前两日被稳增长预期刺激下的反弹热情昨日明显减弱，成交量大幅减少也一定程度上显示上涨动能不足。综合来看，期指短期将可能出现方向选择，若无实质性利好热点，建议保持震荡稍看空的思路。

　　300ETF套利难度较大

　　国泰君安期货研究所：期指交投规模大幅收窄，基差波动幅度缩窄，日内三合约大部分时间在贴水侧运行，到期日居前的三个合约贴水格局开始松动。

　　300ETF交投规模开始接近，成交额均约7亿。较小的交投规模，使用300ETF进行期现套利难度较大，还有待未来300ETF数量及质量的提升。当前300ETF已经为期现套利方案提供了良好的工具，希望借助稳健方式获取收益的管理者可关注300ETF在日内回转、ETF套利、超额收益情况的历史表现等方面的应用，进而借助第三方的管理能力，提高期现套利方案策略的深度，拓展稳健方案的种类。

　　后市仍可谨慎看多

　　中证期货研究所：我们认为本轮反弹的主导动能来自对新一轮刺激政策的预期，如果刺激力度不够，难以扭转持续下滑的经济局势，那市场也将难言企稳。如果要“稳增长”，那后期的刺激力度也不会太弱，尤其在短期难以大幅扭转出口和消费低迷的情况下，加大投资就成为最重要的选择。因此，这将继续成为市场的后续推动力。

　　从期指1207合约持仓看，移仓中多空再度呈现资金流失，显示投资者继续保持谨慎的心态。从技术看，期指不排除有继续回撤测试60日均线的需求，但预计受到政策预期提振，回调力度不会太大，后期仍可谨慎看多。 （黄宇 整理）

　　作者：黄宇 (来源：证券时报)