小股东接连否决*ST嘉陵等3家公司关联交易

　　武汉大学法学教授孟勤国表示，关联交易必须开通网上投票，否则，等于剥夺了中小股东的投票权

　　近日，*ST嘉陵、武钢股份等多家公司的关联交易均遭到了小股东的反对。

　　小股东在股东大会上频频发力，挑战大股东的权威。关联交易如果存在问题，似乎越来越难以在小股东这里获得通过。

　　关联交易连遭小股东否决

　　近日，*ST嘉陵召开的2011年年度股东大会共有7名股东参加，除了大股东中国南方工业集团以及挪威中央银行外，还有5名个人股东，其中来自安徽合肥的喻先生持有63.7955万股。

　　在表决第9项《2012年年度日常关联交易议案》、第10项《关于继续签订综合服务协议的议案》，喻先生投了弃权票，由于关联方大股东中国兵装集团回避表决，导致这两项议案的赞成票未能达到表决权半数，而未能通过。

　　此外，今年5月18日，武钢股份2011年度股东大会上共审议了九项议案，其中八项议案获得通过，而公司与大股东等关联方之间高达451亿元的《2012年日常关联交易的议案》遭到现场股东的否决。

　　无独有偶，5月30日，在模塑科技的股东大会上，模塑科技的关联交易和为大股东的担保行为在股东大会上遭遇了否决。

　　模塑科技对外担保议案涉及一家和无锡鸿意有关的关联公司，由于旗下地产业务盈利性不高，在模塑科技对外担保过程中，遭遇到中小股东投票反对。

　　有业内人士指出，在对关联方的经济活动进行担保时，控股股东基于其控制地位或重大影响而促成的，增加本公司经营成本和负担，降低公司自我经营能力，损害公司及小股东利益。

　　专家呼吁增加网上投票

　　一般来讲，通常的议案，大股东都会参与投票，且往往会出现大股东一股独大的局面，小股东的意见难以发挥作用。但涉及关联交易等议案，为保护投资人利益，作为关联人的大股东往往要回避。这时候，如果大股东等关联人之外的其他中小股东能通过网络投票等形式参与表决，往往能够得出一个反映大多数股东意愿的审议结果。

　　而从上述三家公司小股东反对关联交易的案例来看，小股东开始联合起来在股东大会上频频发力，对于不满的关联交易开始投出反对票。

　　有分析人士认为，小股东反对，可能是因为公司二级市场股价表现较弱，期待股价反弹的股东在发泄自己的不满；此外，股东希望公司改善企业经营现状，同时减少关联交易。

　　武汉大学法学教授孟勤国在接受《证券日报》记者采访时表示，小股东之所以否定关联交易，一可能是认为自己的知情权不够充分，此项关联交易不够透明，对于是否公允不够了解，也不了解决策过程。二是可能该项关联交易的交易条件很明显不够公允。

　　他也认为，这里边不排除有小股东意气用事的可能性，但是如果一部分小股东都这样认为，并联合起来，就不好用不理性来解释。被否决的大股东应该检讨一下，交易条件是否公允，并有向中小股东解释的义务。

　　孟勤国还表示，现在的大部分大股东都有些有恃无恐，小股东有怨气但有时候形成不了群体力量。小股东否定大股东的关联交易也是公司法人治理结构的重大进步。此事的正面意义大于负面意义。

　　此外，他还呼吁，关联交易必须开通网上投票，关联交易不搞网上投票，等于剥夺了中小股东的投票权。此外，关联交易也必须说明具体情况，比如资产评估报告，定价依据，细节要公开，以尊重小股东的权益。 (来源：证券日报)