品种聚焦：准入条件出台 铅蓄行业向好

　　《铅蓄电池行业准入条件》的出台是国家加快铅蓄电池生产行业结构调整、转变其发展方式的有力手段，对于铅酸蓄电池行业来说长期利好，而龙头企业规模越扩大，就越需要风险管理工具，这将提高企业套期保值的参与度。

　　5月31日，工信部与环保部正式发布《铅蓄电池行业准入条件》，并要求于2012年7月1日起正式实施，这将加快铅蓄电池生产行业结构调整、转变发展方式，行业洗牌将加剧，集中度将更高。

　　由于2011年全国因铅污染引起的事件频发，行业整顿加大，铅酸蓄电池行业受到短期冲击，去年5、6月全国铅酸蓄电池月度产量迅速下滑，7月份产量逐渐回升，年底又恢复到整顿前水平。严厉整顿未对行业供给基本面产生持续、深入的影响，其主要原因有以下三点：

　　一是产能过剩，供大于求未发生根本改观。2010年，全国铅酸蓄电池全年产量为1.42亿KVAH。2011年，全国铅酸蓄电池极板加工和电池组装产能分别为2.63亿KVAH和3.52亿KVAH，2010年产量占比分别为54%和40%。此次整顿，尽管关停力度较大，但是整顿后正常生产产能仍占2011 年全行业产能的63%和52%，在需求面未发生大幅度提升的情况下，产品供给能力过剩。

　　二是整顿结构分化，生产大厂形成产量支撑。大型铅酸蓄电池生产企业环保投入较大，整顿之前受政府管制和约束较多，生产行为更加规范，污染隐患较小。此次整顿主要针对落后和有严重污染隐患产能，因此大厂受影响较少。同时，大型企业受整顿影响主要是厂区与居民区距离问题，其通过转移产能到其他生产单位以及整体搬迁，产能恢复速度快，对行业产量形成有力支撑。

　　三是短期价格上涨，在产企业大幅释放产能。铅酸蓄电池细分需求价格对供求关系敏感性各有差别：电动自行车用铅酸蓄电池生产企业分散，微、小企业多，受政策冲击影响最大，价格对供需关系十分敏感；汽车起动用铅酸蓄电池由于存在大量新车装配市场份额，多由大厂控制，受政策影响相对较小，价格变化敏感性稍差；通信后备和储能用铅酸蓄电池价格更换维修市场多由长期协议规定产品价格，基本不受市场供需关系影响。在铅酸蓄电池产量迅速萎缩情况下，电动自行车销售和蓄电池更换传统旺季自7月开始，市场需求拉动铅酸蓄电池价格上涨，幅度在5%—40%之间。逐利动机下，在生产企业充分释放产量，部分微、小企业顶风复产，供应缺口迅速缩小。

　　目前我国铅酸蓄电池行业还面临三个主要问题，产业弱势、产能过剩和盈利水平低，这三个问题之间又存在紧密的联系。

　　一是行业内竞争主体过多，对产品的定价权较弱，在产业链利益分配中居于弱势地位，不利于行业盈利水平的提高，过多的竞争主体且处于产业弱势，导致对行业需求预期与实际情况存在偏差，过度投资，造成产能过剩。

　　二是产能过剩，直接导致供大于需，既是对资源的浪费，又造成定价权较弱，无法获取更高的盈利水平。

　　三是盈利水平低，造成行业内企业盲目扩张，寄希望于扩大规模来提高市场份额和地位，从某种程度上促进了产能过剩的发生。

　　去年的整顿虽然开启铅酸蓄电池产业升级之路，但是上述的行业三个主要问题并没有得到彻底解决，行业优胜劣汰、逐步集中的自我调整机制也尚未建立。因此，《铅蓄电池行业准入条件》的出台是国家加快铅蓄电池生产行业结构调整、转变其发展方式的有力手段，对于铅酸蓄电池行业来说长期利好，而行业集中度的提高，龙头企业规模越扩大，就越需要风险管理工具，这将提高企业套期保值的参与度，提供我国铅期货的功能发挥力度。

　　（黄识全 作者单位：长江期货）

　　作者：黄识全 作者单位：长江期货 (来源：期货日报)