降息后金融股分化 券商涨银行跌(组图)

　　A股期盼已久的降息并没有给市场带来太大的欢乐，大盘不涨反跌。权重板块金融股更是演绎冰火两重天行情，一边是券商股奋力上攻，领涨大盘；而银行股却极力下拽，位居跌幅榜首位，板块跌幅超过2%，成为大盘不涨的罪魁祸首。/表 记者张忠安

　　“今天的股市太让人失望了。”一位股民在某股吧中发出如此感慨。央行宣布从昨日起启动利率市场化操作，使得银行未来利差收益受压缩，板块个股全线下挫，平均跌幅超过2%，民生银行领跌。

　　中国人民银行7日宣布，自昨日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，分别下调0.25个百分点。在宣布降息的同时，央行还调整了利率浮动区间，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　“虽然利率变化幅度加大有利于吸收存款，还有助于为争取贷款客户提供更大竞争空间，但同时也意味着，银行的利差收益可能被压缩，在市场需求不足的情况下，上市银行未来业绩有可能受到影响。”一位不愿透露身份的券商银行业分析师对记者分析指出。

　　受此影响，银行股昨日全线下挫，板块累计下跌2.03%，并成为A股跌“幅榜”冠军。截至收盘，16家上市银行无一上涨，民生银行、兴业银行和招商银行等股份制银行跌幅较大，分别达到3.65%、3.45%和2.93%。此外，中信银行、深发展A、浦发银行、华夏银行、南京银行等9只个股跌幅在1%以上。而大型国有银行相对抗跌，工行收低0.72%，中行跌0.33%。

　　相反，在金融股中，券商股昨日却非常活跃，平均涨幅为1.62%，领涨A股，其中国海证券再次以6.28%的涨幅位居行业涨幅榜首位。西南证券、宏源证券、西部证券等涨幅也都超过2%。板块内，除了山西证券和广发证券停牌外，仅中信证券出现0.08%的微幅下跌。

　　降息使银行股短期走势承压

　　有券商人士在降息发布后对本报记者表示，由于银行股整体估值比较低，预计负面影响较小。但市场似乎并不买账。在降息以及利率弹性幅度加大后，低估值的银行股能否抵挡来自息差收入可能被压缩的冲击，成为市场关注的焦点。

　　“要抢存款肯定要提供更高的存款利息，相反，要揽到更多贷款客户，贷款利息也要有竞争力。短期来看，这对银行不是好消息。”上述不愿透露身份的券商银行业分析师指出。

　　莫尼塔马昀也表示，本次降息总体来说对银行板块的影响在短期内中性偏负面。高华证券分析师马宁认为，由于负面的盈利影响和银行未来举措的不确定性，尽管银行股2012年预期市盈率较低，但在GDP 增长加速前，该板块在短期内可能承压。

　　银行业净息差或降7个基点

　　某大型国有银行2011年年报显示，去年该公司实现净利润2084.45亿元，同比增长25.6%。高利润一方面来自于生息资产规模的较快增长，而利差收益也功不可没。该行行长在年报致辞中表示，该公司2011年净利息收益率同比提高17个基点至2.61%，利息净收入达到3627.64 亿元，同比增长19.4%，而且该项收入占整个营业收入的76.3%。高华证券分析师马宁表示，假设工行、建行、农行、中行、交行、招行目前10%~30%的贷款采用不高于基准的利率水平；对其他银行而言，5%~25%的贷款采用不高于基准的利率水平。加之贷款利率下浮区间扩大至0.8倍，可能使中国银行业净息差平均下降7个基点。

　　上述大型银行去年短期贷款为20799.61亿元，如果按照贷款总额增幅，2012年将达到24057.49亿元。不考虑利息打折影响，2012年收入就少增60多亿元；如果再打八折，少增的数额会更多。另外，当前商业银行存款规模都不低，即使存款利率上调0.01个百分点，都会对银行成本带来很大影响。

　　在金融股中，券商股昨日却非常活跃，平均涨幅为1.62%，领涨A股，其中国海证券再次以6.28%的涨幅位居行业涨幅榜首位。西南证券、宏源证券、西部证券等涨幅也都超过2%。板块内，除了山西证券和广发证券停牌外，仅中信证券出现0.08%的微幅下跌。

　　银行股昨日全线下挫，板块累计下跌2.03%，16家上市银行无一上涨，民生银行、兴业银行和招商银行等股份制银行跌幅较大，分别达到3.65%、3.45%和2.93%。此外，中信银行、深发展A、浦发银行、华夏银行、南京银行等9只个股跌幅在1%以上。而大型国有银行相对抗跌，工行收低0.72%，中行跌0.33%。 (来源：广州日报)