专家称VC/PE危机是异化和泡沫化(图)

　　“2012(第十四届)中国风险投资论坛”近日在深圳召开，该论坛由民建中央、科技部、广东省政府和深圳市政府联合主办，论坛以“完善中国风险投资模式，助推经济发展方式转变”为主题，审视当前风投行业的生存现状与危机，引领风投行业理性回归。

　　风投近几年在我国取得了快速发展，作为自主创新的引擎，风险投资为我国创新经济的发展做出了卓越贡献。但谈及2011年我国经济和风险投资的发展，与会专家更多提到“挑战”、“困境”、“变局”、“转型”等字眼。在以“VC/PE行业的生存现状与危机思考”为主题的高层论坛上，辜胜阻、张景安、王元、张曙光等专家学者发表了精彩演讲。

　　陈应春 深圳将进一步加大对风投业支持力度

　　深圳是中国重要的金融中心城市，也是首个国家创新型城市，在发展风险投资方面，具有得天独厚的良好条件。深圳市近年来不断加大对风险投资业的支持力度，先后出台了一系列支持风险投资业发展的政策措施，努力为风险投资业发展营造更加优良的环境，吸引更多的风险投资机构在深圳发展。

　　据统计，截至目前，深圳中小板上市公司达68家，居全国首位，创业板上市公司36家，居全国第二位，在这些上市公司发展的过程中，大部分都得到风投机构的支持，风险投资业和高新技术产业的共生发展，既推动了一批知名高新技术企业的成长，也促进了本土风险投资机构快速发展，形成了互利共盈的良好局面。

　　深圳市副市长陈应春在致辞中表示，深圳将进一步加大对风投业支持力度，深圳能给风险投资家和创业企业家以丰厚的回报。下一步深圳还将进一步加大对风投业的支持力度，使深圳成为风险投资政策最优惠、环境最优良的地区。

　　辜胜阻 VC和PE的危机是异化和泡沫化

　　全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻在高层论坛上指出，当前VC(风险投资)、PE(私募股权投资)募资金额大幅下降，管理出现诸多问题，今年行业已进入洗牌阶段。辜胜阻表示，当前VC和PE的危机是异化和泡沫化，存在着“四重四轻”。一是重投资，轻发展。二是重短期见效，轻长远战略。三是重晚期项目轻早期项目，急功近利而不重视早期的企业发现、筛选和培育。四是重规模而轻服务，贪大求快。

　　辜胜阻在论坛上指出了VC、PE行业生存危机的突围路径。他表示，我国VC、PE行业的健康发展，首先需要理性和专业，去投机化。目前风投所投资的项目，对成熟期的项目投资金额比较多，高达49.2%，而对于初期项目投资金额比较少，仅为10.2%。辜胜阻举例说，Facebook的上市是VC和公司的双赢，第一个投资Facebook的天使投资人获得了约4000倍回报，第二个投资者的回报是1000倍，第三个投资者的回报是200倍。Facebook给中国投资者的启示是，关注早期投资才能获取更高回报。

　　李万寿 风投未来的方向是战略新兴产业

　　深圳市创新投资集团有限公司总裁李万寿认为，风险投资人是一个对政策、市场、证券都很敏感的一个特殊群体，往往一叶知秋，先行一步。从去年到今年第一季度的数据来看，风险投资在互联网、生物医疗、清洁技术、电信增值服务、光机电产业、文化产业等战略新兴产业里存在着较大的投资机会，这也是未来风险投资发展的方向。

　　他建议风险投资应该关注那些获得市场高估值的企业。通过美国的数据，看看市盈率超过30倍的是哪些企业，超过20倍的是哪些企业。他认为，近几年风投对清洁技术、医疗保健、新兴能源等战略新兴行业的投资所占的比例一直都较高，从近几年资本市场的发展趋势来看，未来风险投资应该坚定不移的支持战略新兴产业。

　　作者：周游 “2012第十四届 (来源：南方日报)