汇市进入暴风雨前的平静期

　　记者 吴心韬

　　从上周晚些时候欧元对美元汇率连续两个交易日高开低收的走势来看，1000亿欧元援助西班牙的资金仍不能安抚投资者对欧债危机升级的担忧。

　　进入本周，主导汇市的两个因素仍是欧债和美联储议息会议。其中，由于市场担忧西班牙的可持续性偿债能力，且评级机构穆迪和惠誉接连调降西班牙银行评级，西 10年期国债收益率不断刷新纪录高位，并一度达到6.81%，距离7%的警戒线愈来愈近，希腊大选将在周末即17日进行，最新民调释放出来的信号也较为纠结，这使得欧元对美元汇率在12日和13日行情纠结，交投平淡。期间汇市表现出来的“静悄悄”似乎蕴含着暴风雨来临的征兆。

　　美联储议息在下周，但各官员近期表态的不一致却让这一投资者翘首以待的会议增加了许多变数，即是否会推出新的货币刺激政策这一悬挂在市场上方达数月的疑问仍在不断地被猜测和诠释。这种暧昧成为当前汇市行情纠结的主要原因。

　　总之，本月中下旬特别是下周是一系列影响资本市场走势因素的一个关键期，希腊和美联储的两个事件的四种可能结果的组合将相应左右汇市表现，这包括：

　　第一，如果支持财政紧缩的联合政府上台，美联储推出新刺激计划，风险偏好改善会推进风险货币上行，美元承压向下，但不确定性因素在于希腊能否在缩减财赤和刺激增长当中找到平衡，如若不能，希腊退欧的可能性仍然存在，风险货币大跌仍可能发生。

　　第二，如果支持财政紧缩的政府上台，而联储没有推出新刺激政策，那么风险偏好的改善推高风险货币，美元走势陷入交投困顿期。

　　第三，如果反对财政紧缩的联合政府上台，美联储推出新刺激计划，避险情绪无疑将推动风险货币大跌，而联储宽松计划构筑的空头也会被避险资金的流入而被抵消。其中，欧元的走势很大程度上取决于希腊与国际三方关于紧缩财政的谈判。

　　第四，如果反对财政紧缩的联合政府上台，而联储未推出新刺激计划，那么美元多头可期，不过从中长期而言，欧洲的分崩离析将极大削弱美国的经济复苏，在这种情形下，联储或难以按兵不动。

　　欧元对美元本周的汇率走势还是有些蹊跷，继11日欧元多头被西班牙债务问题扎平、出现大幅下跌后，该汇价走势在12日和13日似乎有点儿“跌不动”，即在不乏利空消息的最新两个交易日里，欧元对美元汇率12日收获小阳线，13日欧洲盘中也小幅走高，这似乎在表明，市场并不认为希腊退出欧元区是大概率事件，在上述的可能结果组合中，市场人士似乎倾向于希望第一种结果的出现。 (来源：中国证券报)