4只银行股价格跌破净资 估值低于以往任何阶段

　　自6月8日，交通银行股价率先跌破了净资产后，银行股“破净”的队伍也在不断壮大。截至昨天收盘，交通银行、华夏银行、深发展A、浦发银行股价都已经跌破了净资产。银行股的批量破净，也是A股史上头一遭。财汇数据显示，沪指历史上著名的998点和1664点底部时，银行股也没有破净。2005年沪指998点时，银行板块平均市净率为2.14倍；2008年1664点时，银行板块的平均市净率也有1.82倍。截至昨天收盘，16家上市银行的平均市净率仅为1.125倍，估值比以往任何阶段都要低。

　　4只银行股加入破净队伍

　　在A股历史上，破净股曾批量出现，钢铁、高速公路等板块曾在熊市中常年处于破净状态。截至目前，A股34只钢铁股有11只股价跌破每股净资产，另有4只则游离在边缘。但业绩出色的银行股，加入破净行列让人吃惊。

　　截至今年5月31日，交行每股净资产为4.55元，6月8日，其股价收盘4.5元，成为了第一支破净的银行股。截至昨天收盘，交通银行、华夏银行、深发展A、浦发银行都已加入了破净行列。其中，华夏银行的破净幅度最大，其净资产为9.43元，昨天收盘9.17元，市净率只有0.95倍。

　　其余12家上市银行股价尚未“破净”，但也岌岌可危。来自Wind资讯的统计数据显示，自去年7月以来，银行股的市净率普遍在2倍以下。截至目前，两市16只银行股平均市净率只有1.125倍。其中，排在前三位的为宁波银行、工商银行和招商银行，市净率也分别只有1.36倍、1.35倍和1.32倍。相比之下，中信银行、中国银行、北京银行、光大银行、兴业银行的市净率都不足1.1倍，是最有可能“破净”的银行股。

　　目前银行股平均市净率仅有1.125倍，在A股历史上，银行股从未这样便宜过。从历史数据看，银行股可谓是达到了“白菜价”的水平。Wind数据统计显示，在2005年上证综指998点时，银行板块平均市净率为2.06倍；而在2008年1664点时，银行板块的平均市净率也达到了1.7倍。事实上，便宜的背后，其估值包含了市场对其所有的悲观预期。数据显示，16只银行股今年前5个月涨幅竟然只有2.47%，而同期上证综指和深证成指涨幅分别为7.86%和13.71%。

　　银行分红回报比存款利息高

　　就在银行股大量破净时资本大鳄史玉柱，于6月4日和5日再度增持民生银行H股2240万股，现在的银行股是不是有投资价值了？腾讯财经调查显示，有6成投资者会选择趁机抄底银行股，而四成投资者仍选择观望。

　　现在有闲钱的投资者，是应该把钱定期存银行，还是投入股市买银行股呢？以民生银行为例，昨天收盘6.01元，10万元可以购买16650股。民生银行2011年年度分红方案为10派3元，扣除税收为10派2.7元，计算下来，16650股民生银行可以得到税后分红4495.5元。在理想状态下，假设1年内民生银行的股价最终没有波动，则一年期的投资收益为4.5%。在同样的情况下，工行的一年期理论收益率为4.35%。各大银行的分红派息方案相仿，可见买入银行股一年的股息收入大约为4.4%左右。

　　如果把10万元存入银行一年期定期存款，按照五大行上浮后的存款利率3.5%，一年下来，10万元可以得到利息3500元，收益率在3.5%。

　　当然，相比银行定期存款几乎为零的风险，股市的风险要大得多。

　　银行股出现破净情况，主要来自两方面的原因。其一是部分银行股频繁的巨额再融资行为，使投资者纷纷远离银行股。其二则是在经历了去年业绩高增长之后，银行股业绩今年增速可能下降。本报记者 张云山 (来源：钱江晚报)